這個世界上最大的不變就是變，這在資本市場中尤為敏感。美股近幾十年來的發展，市值之最也是江山代有才人出，之前市值前三甲是埃克森美孚、沃爾瑪與摩根大通。而當前這些昔日市值大哥連前20都排不進去，蘋果、微軟、亞馬遜牢牢佔據著這十來年美股市值三甲的寶座，說明資金對科技的追捧。而近年來，隨著A股的深化改革，市值排名也有了翻天覆地的變化。
自07年中石油上市就暴漲來，過後的十年都一直牢牢佔據A股市值一哥寶座。但隨著中國經濟從高增長向高質量發展、疊加A股自身註冊制的改革，各類板塊個股市值變極大的重估。其中傳統的石油、大基金與地產類公司，估值基本跌到谷底也無資金問津，中石油更是從當年8萬億的市場縮水到零頭。而茅臺則成功上位，把宇宙行工行踩在腳下成為市值一哥，這也帶領了白酒板塊的群雄並起，白酒次龍五糧液市值今日也成功突破萬億。這可是深成指中首次突破萬億的公司，可以說是史詩級的。而白酒類個股的估值持續溢價，就算是9月眾多白馬暴跌下來還依然穩檔 ，充分體現了硬核資產類公司已被資金達成高度共識，這也是龍軒一直強調眾戰友擁抱行業景氣度高、業績確定性強類藍籌白馬的原因。
白酒股的持續新高，也帶領了家電、汽車類等白馬股的爆發，如美的集團新高後市值達6千億、比亞迪長城汽車等一眾千億市值超級大白馬集體暴動等，市值也都快要超過中石化了。這些大白馬持續大漲創出歷史新高，無疑是A股近年來最具震撼力的一幕，畢竟之前都是垃圾小盤股在雞犬升天，龍軒認為出現如此大變局的原因主要有兩大方面。
其一，註冊制。這在龍軒內容上分析已不下十次了，自創業板今年實行註冊制來，明年滬深兩市預計也會同步實現。此外，近期高層對資本市場是頻頻提到退市制度，今年來到現在兩市已有29家公司退市，明年預計會只多不少翻一兩倍也是有可能的。這必然促銷資金往優質股中靠攏，從而讓垃圾股繼續下沉，而像茅五這樣優質股估值溢價則持續。而傳統的基建類由於業績增長並不確定、或增長很低迷，且盤子也很大與股性呆滯，從而難於吸引到資金。
其二，市場結構大變遷。之前A股可以說一直處於封閉式狀態，這也讓遊資話事權提高。而當前A股對外開放力度可謂大很多，如深滬港通的開啟、國際三大指數納入A股後還不斷提高權重、QFII與RQFII額度等也在不斷的提高等，這些外資基本以價值投資為主，特別喜歡像白酒這樣現金流充裕、毛利率高企的公司，這也促使了白酒等品種今年來股價最為硬朗。而石油、基建等品種都是重資產的，毛利率非常的低，一般也難於入外資的法眼。
五糧液成為深市第一隻萬億市值巨頭，充分說明A股市場的天已大變，價值投資還是可行的。而有第一隻則馬上會有第二隻的，當前美的與海天味業的市值都有可能突破萬億，但龍軒覺得創業板中的寧德時代更有望成為深成指下一隻萬億市值新貴（注：非個股推薦），畢竟美股特斯拉市值都可到4千億美元，這會徹底打開新能源產業鏈的想象空間。
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