最近股市走势很不好。中美贸易战愈演愈烈，上证指数跌去了今年涨幅的一半，在2850—2950间反复震荡，短期是否见底还不好说。前期强势的券商，创业板也纷纷熄火，关于“政策顶”的言论不绝于耳，整个市场又一次陷入了迷茫和彷徨中。
“牛市在绝望中产生，在犹豫中发展，在一片欢呼中结束。”这话是谁讲的我忘了，但很有现实意义。现在市场还是一片犹豫彷徨，离“在一片欢呼声中结束”还早呢。
那现在该买点啥呢？是时候买资源股了。为啥？咱们来掰扯一下。
先说影响资源价格的因素有哪些吧。影响资源价格的因素其实就三个：
1. 供需关系。2.货币供应量。3.投资者情绪。
从中短期来看，资源的供给其实是没有什么弹性的。一个矿从勘探到能大规模开采，需要的时间短则5年，长的话10年也不奇怪，因此资源的供应侧弹性是很小的。倒是这几年的供给侧改革和严厉的环保政策对资源的开采规模有很大的影响。
所以供需关系中，中短期需求侧的变化是决定性的。最近“水果自由”成了刷屏词。2019年5月份，水果批发价格比2018年同期上涨了70%以上，最近一周的涨幅达到10%。目前价格比较春节前总体涨幅在50%以上。苹果价格创了过去10年的新高。“风口上的猪价”也成了大家调侃时的高频话题。在北京规模最大的农产品批发市场新发地，市场统计部数据显示：5月10日，新发地市场白条猪批发平均价为9.50元/斤，周环比上涨1.28%，月环比上涨2.37%，较去年同期更是上涨了56.25%。
这一切都说明了一个问题——消费品价格起来了，也就是我们常说的CPI（消费者价格指数）起来了。
去年下半年以来，由于央行宽松的货币政策，我国的实际利率下降。与此同时，因为去年的经济不景气，通货膨胀也下降。我们的可支配收入由于物价的下降和利率下降增加了。人都是有欲望的，所以消费者多买了些东西，引起了消费品价格的上升。从上图可以看到，消费者增加消费的行为会导致需求增加，未来满足增加的需求，生产企业就会增加库存，势必多采购原材料，消耗更多的资源，这时候PPI（生产者价格指数）就会上升。现在CPI已经起来了，PPI上升还会远吗？
从上图可以看出，美国，德国和日本在2016年开启了新一轮的产能扩张，这势必会消耗更多的资源。
所以未来全球对资源的需求会进入一个扩张期，而资源的供给在中短期缺乏必要的弹性，结果就是资源在未来1—2年供不应求，价格上涨。
货币发行数量会影响商品价格，这已经是常识，不用多讲。那么我们来看看目前全球的货币政策如何。
中国自去年6月以来多次降准，宽松态势无疑。
欧洲中央银行维持对现行关键利率水平至少到2019年年底的预期不变，对欧元区增长前景的评估继续维持负面。机构投资者普遍认为，未来金融市场面临的主要是欧洲央行货币政策进一步宽松的风险。
美国在过去两年多次加息后，今年停止了加息的步伐，关于降息和再宽松的呼声也越来越高。在可预见的未来几个季度，美国再度紧缩的概率几乎为零。我们不必再担心美国加息对资源价格的压制了。
综上所述，供需关系和全球货币供应的边际变化都支持资源价格的上升。现在A股中的资源股很多价格都在净资产附近，在未来几个季度，随着资源价格的上升和减税降费措施的落实，资源企业的盈利会大幅改善。国内宽松的货币环境也配合股市估值的改善，现在买入资源股正当其时。至于投资者情绪嘛，三根阳线就能改变信仰，你懂的。
（投资建议，仅供参考）
---茶博士1978（作）
