紅刊財經 謝碧鷺
2020年受新冠疫情的影響，全國影院全部停業，以電影相關收入為主的萬達電影也與諸多同行業公司一樣，被按下“暫停鍵”，那麼一季度萬達電影到底虧了多少？
4月15日，萬達電影發佈了2020年第一季度業績預告，揭曉了答案。
萬達電影表示，公司下屬影院受疫情影響全部停業，同時萬達影視計劃春節檔上映的影片未能如期上映，預告期內公司電影放映收入大幅下降，而固定成本費用支出卻較為剛性，導致公司經營業績出現大幅度下滑。因此預計2020年歸屬於上市公司股東的淨利潤為-6.5億元至-5.5億元。
作為院線龍頭的萬達電影，主營業務幾乎全部依託於電影來展開，疫情之下，影院遲遲未能解禁，公司便持續沒有收入，這對於萬達電影的資金鍊帶來說，無疑是一個巨大挑戰。
資金壓力較大
隨著2020年新型冠狀病毒的暴發，原本十分火熱的春節檔，因為疫情全部遭到撤檔，國內電影院也全部暫停營業，這對於主營業務幾乎全部圍繞電影開展的萬達電影來說，影響極其重大。
往年春節檔在萬達電影的年報中發揮著巨大作用，例如2019年，據其業績快報介紹，在剔除商譽減值和資產減值因素的影響後，歸屬於上市公司股東的淨利潤為盈利11.8億元。而2019年第一季度，其歸屬於上市公司股東的淨利潤4.26億元，占上述11.8億元利潤的36.1%。因此2020年一季度大幅虧損，恐怕會對其全年業績產生十分重大的影響。而就目前的情況來看，影院開工時間未知，萬達電影所受到的影響仍在持續。
雖然影院停工了，但諸如租金、人工等很多固定成本卻仍然需要支出。
據Wind數據顯示，2019年前三季度，萬達電影的營業總成本為106.94億元，照此計算，則其月均成本在11.88億元左右。不過，截至2019年三季度末，萬達電影賬面上的貨幣資金為23.55億元，若按照上述成本計算，其賬戶上的資金大概可僅夠支持2個月。當然，在停業狀態下，營業成本會有所降低，不過3月27日晚，國家電影局曾發佈緊急通知，所有影院暫不復業，已復業的立即暫停營業，具體復業時間等國家電影局通知。迄今為止，國內影院停業時間已經有3個月有餘，長時間沒有資金流入，對於萬達電影來說，資金鍊壓力可想而知。
此外，就其運營能力而言，也越來越不容樂觀。
據Wind數據顯示，2018年一季度時，萬達電影的營業週期尚為32.1天，然而此後，其營業週期便不斷加長，到了2019年三季度末，其營業週期已經長達90天。營業週期拉長，意味著資金流轉速度變慢，即使未來疫情結束，短時間內，萬達電影運營能力恐怕也難言樂觀。
負重之下 擬再度募資20億元
除了固定的成本支出外，萬達電影還面臨著鉅額短期負債所帶來的壓力。據Wind數據顯示，截至2019年三季度末，萬達電影的短期借款為30.8億元。一旦債務大規模到期，對其資金壓力自然也不會小。
2月21日，萬達電影在公眾號上宣佈，萬達影城賣品部線上雲開店了，兜售商品包括雞米花、烤腸、冰淇淋等。但是在線下影院尚未解禁的情況之下，缺乏電影帶動，該商城的出現，又能掀起多大的波瀾呢？
為了緩解目前的現金流壓力，萬達電影不得不大幅舉債。3月11日，萬達電影發佈公告稱，擬申請發行額度不超過20億元的債務類融資工具，本次募資將用於滿足公司生產經營需要、償還公司債務、補充流動資金等。
與此同時，萬達電影還發布公告稱，為滿足公司整體業務發展資金需要，2020年度為部分全資和控股子公司提供總額度不超過人民幣20億元的連帶責任擔保，被擔保人包括公司部分全資影城子公司以及萬達影視傳媒有限公司。
萬達電影能否募資成功暫且不說，即使其募資成功，本就已經負重前行的萬達電影，未來債務負擔也會愈來愈重，而在這諸多的融資與擔保中，萬達電影如何突破困境？
