自三月以來，黃金價格一直在上漲，由於疫情，鴿派政策，美元走軟以及潛在的通貨膨脹都預示著金價的上漲，上漲行情依然存在。但是，儘管價格接近創紀錄的高位，但貴金屬礦商仍距離2011年的高位相去甚遠，這意味著該行業可能有追趕反彈的空間。
在今年的市場大跌期間，黃金礦商的表現跑贏大盤，並且在復甦期間繼續攀升。同時，中美之間緊張關係的升級加劇了避風港的可能性。
由蘇菲·休伊恩（Sophie Huynh）領導的法國興業銀行策略師說：“基本面和定位都使黃金礦工有更高的目標，”他補充說，黃金和黃金礦工“ 只要有強大的市場轉移正在進行，就會建立非常暫時的牢固關係。” 策略師指出，與金銀不同，這些礦商仍遠未達到2011年的水平，但由於預計將出現新的迷你週期，這些股票可能提供一種手段來提振投資組合，作為金屬上的“嵌入式看漲期權”，同時為對沖提供對沖。通貨膨脹。
Amundi資產管理公司基金經理Arnaud du Plessis在本月早些時候寫道：“ 黃金和金礦商的環境仍然看起來非常好。 ”他認為，隨著Covid-19在世界某些地區的復甦，各國央行一直處於高度戒備狀態。正在引起對第二波的恐懼。
分析師對金價持樂觀態度，花旗集團預測，金價在未來幾個月內將達到2,000美元。該經紀人本週已經升級了Fresnillo Plc，並重申了其對Polymetal International Plc的最高買入評級。
美國銀行分析師邁克爾·賈洛寧（Michael Jalonen）表示，併購可能是金礦開採商的又一推動力，因為從歷史上看，隨著金屬價格上漲，該行業的全球活動將加速。他說，實際上，第二季度的交易升溫，宣佈了12筆交易，是自2012年以來的最高季度總交易額，總交易額為28.6億美元，幾乎是第一季度的兩倍。
根據Invesco Sovereign Management研究報告，由於通貨膨脹預期的上升將實際收益率推至新低，金價受到提振，但各國央行的需求也很強勁。現在，中央銀行儲備投資組合中約有4.8％分配給了黃金，高於2019年的4.2％，其中近一半的增加分配是為了取代負收益債券。
他們說，最近的價格走勢仍在提防謹慎，高盛集團的策略師警告說，由於標普500指數和黃金與實際收益率的聯繫正相關性更高，這表明多元化收益較低。
景順資產配置研究全球負責人保羅·傑克遜（Paul Jackson）表示正如經濟學家大衛•羅森博格(David Rosenberg) 3月份所說，金價有可能大幅升至每盎司3,000美元，但似乎不太可能，。他補充說，這是因為要取得這樣的進展，將意味著對中央銀行和貨幣體系失去信心，並可能依賴於全球經濟的進一步嚴重疲軟和實際收益率的進一步下降。
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