說到禪遊科技，或許很多人並不熟悉，但說到一家在港交所上市，以做鬥地主手遊起家的公司或許不少人就有所耳聞了，畢竟2013年之後以棋牌類遊戲廠商身份被港交所接納的只此一家。
自2018年底起，關於禪遊科技申請港股IPO的報道就甚囂塵上，如今終於得償所願，在4月16日正式在港交所登陸，目前港股市值為13.40億港幣。
為何受港交所青睞
作為2013年之後唯一一家被港交所接納的棋牌類遊戲廠商，禪遊科技自有其獨到之處。
01騰訊遊戲系出身的創始人團隊
禪遊科技董事長為葉升，原QQ遊戲產品部門的產品總監；副董事長為楊民，原QQ遊戲產品部門的開發總監；天使投資人曾李青是騰訊聯合創始人、德迅投資董事長，可以說核心團隊均是騰訊QQ遊戲棋牌大廳的創始成員。
02用戶基數大
據禪遊科技的招股書顯示，禪遊科技在國內棋牌類手機遊戲市場排名第五，約佔4%的市場份額，累計註冊玩家達4.42億人，旗下主打遊戲產品為鬥地主。
03毛利率實現大幅度增長
禪遊科技的盈利模式是以提供免費暢玩模式來吸引用戶流量，然後依靠向部分用戶銷售遊戲豆及虛擬物品來實現其收益的，2016年-2018年，禪遊科技總營業收入分別為3.38億、4.60億、5.55億，毛利率分別為21.6%、34.4%、36%，毛利率實現了大幅度的提高。
市場的擔憂
雖然禪遊科技利用牌類遊戲收緊的空檔期逆勢崛起，正式在港交所上市，但市場投資者對這家以鬥地主起家的企業依然心存擔憂。
01收入結構相當單一，過分依賴鬥地主系列
2016~2018年期間，禪遊科技鬥地主遊戲營收為2.85億、4.28億、4.21億，佔遊戲收入比重為84.39%、93.09%、87.41%，可以說將近九成收入來自於鬥地主系列。
而如今鬥地主這類棋牌遊戲還是處在敏感時期，稍有不慎，就會遭受重創。
02月付費用戶、付費玩家轉換率雙降
2016年禪遊科技的月付費用戶數為144.3萬，到2018年已經下降到112萬，月付費用戶數呈現不斷減少的趨勢。
同時，2016年禪遊科技的付費玩家平均轉換率為11.5%，到2018年已經下降到3.1%，腰斬過半。
而禪遊科技的收入來源主要依靠玩家在遊戲中的充值，一旦付費玩家的人數和轉換率大幅下降，必然會對企業收入和利潤產生產生衝擊。
雖然禪遊科技在2018年嘗試過擴大了遊戲廣告收入，但考慮到不能過分影響用戶體驗，目前也只是有限植入，未能取得雙線開花的成效。
03棋牌板塊潛藏著的版號問題和反賭博監管風險
2018年3~12月，國家新聞出版總局曾暫停了遊戲版號的審批，雖然現已重新開始審核發放，但也只是處理積壓版號，地方局的新版號申請依舊暫停接受。
對於遊戲公司來說，沒有版號就無法上線新遊戲，除了小部分有遊戲版號庫存的大企業外，大部分網絡遊戲公司遭遇寒冬，在遊戲停止審批的 8 個月裡，A 股遊戲公司市值曾縮水近百億美元。
除了遊戲版號暫停審批，2018年北京聯眾公司棋牌事業部涉嫌利用網遊平臺開設賭場案，36名犯罪嫌疑人被捕，凍結涉案資金6500餘萬元，造成棋牌行業風聲鶴唳，禪遊科技雖然未牽連其中，但鬥地主這類棋牌遊戲還是處在敏感時期，稍有不慎，難免會有所波及。
一旦有所觸及，嚴重依賴鬥地主系列遊戲創造收益的禪遊科技，恐怕會遭受沉重打擊。
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