说到禅游科技，或许很多人并不熟悉，但说到一家在港交所上市，以做斗地主手游起家的公司或许不少人就有所耳闻了，毕竟2013年之后以棋牌类游戏厂商身份被港交所接纳的只此一家。
自2018年底起，关于禅游科技申请港股IPO的报道就甚嚣尘上，如今终于得偿所愿，在4月16日正式在港交所登陆，目前港股市值为13.40亿港币。
为何受港交所青睐
作为2013年之后唯一一家被港交所接纳的棋牌类游戏厂商，禅游科技自有其独到之处。
01腾讯游戏系出身的创始人团队
禅游科技董事长为叶升，原QQ游戏产品部门的产品总监；副董事长为杨民，原QQ游戏产品部门的开发总监；天使投资人曾李青是腾讯联合创始人、德迅投资董事长，可以说核心团队均是腾讯QQ游戏棋牌大厅的创始成员。
02用户基数大
据禅游科技的招股书显示，禅游科技在国内棋牌类手机游戏市场排名第五，约占4%的市场份额，累计注册玩家达4.42亿人，旗下主打游戏产品为斗地主。
03毛利率实现大幅度增长
禅游科技的盈利模式是以提供免费畅玩模式来吸引用户流量，然后依靠向部分用户销售游戏豆及虚拟物品来实现其收益的，2016年-2018年，禅游科技总营业收入分别为3.38亿、4.60亿、5.55亿，毛利率分别为21.6%、34.4%、36%，毛利率实现了大幅度的提高。
市场的担忧
虽然禅游科技利用牌类游戏收紧的空档期逆势崛起，正式在港交所上市，但市场投资者对这家以斗地主起家的企业依然心存担忧。
01收入结构相当单一，过分依赖斗地主系列
2016~2018年期间，禅游科技斗地主游戏营收为2.85亿、4.28亿、4.21亿，占游戏收入比重为84.39%、93.09%、87.41%，可以说将近九成收入来自于斗地主系列。
而如今斗地主这类棋牌游戏还是处在敏感时期，稍有不慎，就会遭受重创。
02月付费用户、付费玩家转换率双降
2016年禅游科技的月付费用户数为144.3万，到2018年已经下降到112万，月付费用户数呈现不断减少的趋势。
同时，2016年禅游科技的付费玩家平均转换率为11.5%，到2018年已经下降到3.1%，腰斩过半。
而禅游科技的收入来源主要依靠玩家在游戏中的充值，一旦付费玩家的人数和转换率大幅下降，必然会对企业收入和利润产生产生冲击。
虽然禅游科技在2018年尝试过扩大了游戏广告收入，但考虑到不能过分影响用户体验，目前也只是有限植入，未能取得双线开花的成效。
03棋牌板块潜藏着的版号问题和反赌博监管风险
2018年3~12月，国家新闻出版总局曾暂停了游戏版号的审批，虽然现已重新开始审核发放，但也只是处理积压版号，地方局的新版号申请依旧暂停接受。
对于游戏公司来说，没有版号就无法上线新游戏，除了小部分有游戏版号库存的大企业外，大部分网络游戏公司遭遇寒冬，在游戏停止审批的 8 个月里，A 股游戏公司市值曾缩水近百亿美元。
除了游戏版号暂停审批，2018年北京联众公司棋牌事业部涉嫌利用网游平台开设赌场案，36名犯罪嫌疑人被捕，冻结涉案资金6500余万元，造成棋牌行业风声鹤唳，禅游科技虽然未牵连其中，但斗地主这类棋牌游戏还是处在敏感时期，稍有不慎，难免会有所波及。
一旦有所触及，严重依赖斗地主系列游戏创造收益的禅游科技，恐怕会遭受沉重打击。
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