罕见！中央会议首次提及解决民企困难！

10月的最后一天，中央政治局会议如期召开。信息量非常丰富，爆点多多！

每年10月底召开的政治局会议是定调第二年经济政策走向的风向标，备受外界关注。会议会分析当前经济形势，并对未来经济政策着力点作出部署。

会议当中提到：要坚持“两个毫不动摇”，促进多种所有制经济共同发展，研究解决民营企业、中小企业发展中遇到的困难。

值得注意的是，此次会议强调解决民营企业、中小企业发展中遇到的困难，这在此前的政治局会议是没有单独提过的，也意味着后期政策对于民企、中小企业的支持力度会进一步加大。

在7月底的会议中，并未单独提及民企、中小企业，但随着三季度以来，民企、中小企业融资难、融资贵问题再次凸现，这已成为当前高层最为关注的问题之一。包括央行、银保监会、财政部等部委近期来密集出台多项政策，旨在化解民企融资难、融资贵问题。

小编将7月底与10月底的政治局会议做了一个对比，便于大家更清楚的看到变化在哪里。

看了这么多，感觉本次最大的亮点之一就是国家开始高度重视民企发展遇到的问题，那么，民营企业究竟遇到了什么问题？

我们可以把民营企业遇到的问题简单分为两类：

1、缺乏信贷资源。

相比国企，民企利用更少的资产、更低的负债，创造了更多的利润。以2017年为例，国有工业企业的总资产为42.5万亿，净资产16.8万亿，一共创造了1.66万亿的利润，相当于9.9%的净资产收益率。

来看看民企，去年民营工业企业的总资产为25万亿，净资产为12万亿，一共创造了2.38万亿的利润，相当于

19.6%的净资产收益率，远高于国有企业。

但是，由于以往信贷资源倾向了政府主导的国企，过去两年民营企业日子过的并不好，去年国企利润增速高达45.1%，而民企仅为11.7%，这导致18年以来国企资产负债率小幅回落的同时，民企却因信用收缩被迫加杠杆。

2、税费负担偏重。

以上市公司为例，比较不同类型企业的有效税率（企业支付的各项税费/营业收入）。地方国企、央企有效税率均值分别为5.9%、5.2%，处于低位，为民企有效税率均值为6.2%，明显高于前者。较重的税费负担推升了经营成本，也进一步加剧了资金困境。

上文我们也提到了，这是近年来首次中央政治局会议提及解决民企发展困难问题。

我们相信，后面国家会出台一系列的政策支持民营以及中小企业的发展，希望各部门将政策落到实处。

银河证券首席经济学家刘锋认为，应该通过短期和长期措施为市场注入更多的信心。一方面，从短期看需要帮助一批真正优质的上市企业渡过难关，恢复市场对上市公司盈利能力与资产负债状况的信心；另一方面，尽快深化体制机制改革，重塑经济金融可持续发展的内生动力。

此外，会议还强调，围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力，促进资本市场长期健康发展，这在历次政治局会议中都属罕见，意味着未来支持、鼓励资本市场的政策措施有望密集出台。

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