罕見！中央會議首次提及解決民企困難！

10月的最後一天，中央政治局會議如期召開。信息量非常豐富，爆點多多！

每年10月底召開的政治局會議是定調第二年經濟政策走向的風向標，備受外界關注。會議會分析當前經濟形勢，並對未來經濟政策著力點作出部署。

會議當中提到：要堅持“兩個毫不動搖”，促進多種所有制經濟共同發展，研究解決民營企業、中小企業發展中遇到的困難。

值得注意的是，此次會議強調解決民營企業、中小企業發展中遇到的困難，這在此前的政治局會議是沒有單獨提過的，也意味著後期政策對於民企、中小企業的支持力度會進一步加大。

在7月底的會議中，並未單獨提及民企、中小企業，但隨著三季度以來，民企、中小企業融資難、融資貴問題再次凸現，這已成為當前高層最為關注的問題之一。包括央行、銀保監會、財政部等部委近期來密集出臺多項政策，旨在化解民企融資難、融資貴問題。

小編將7月底與10月底的政治局會議做了一個對比，便於大家更清楚的看到變化在哪裡。

看了這麼多，感覺本次最大的亮點之一就是國家開始高度重視民企發展遇到的問題，那麼，民營企業究竟遇到了什麼問題？

我們可以把民營企業遇到的問題簡單分為兩類：

1、缺乏信貸資源。

相比國企，民企利用更少的資產、更低的負債，創造了更多的利潤。以2017年為例，國有工業企業的總資產為42.5萬億，淨資產16.8萬億，一共創造了1.66萬億的利潤，相當於9.9%的淨資產收益率。

來看看民企，去年民營工業企業的總資產為25萬億，淨資產為12萬億，一共創造了2.38萬億的利潤，相當於

19.6%的淨資產收益率，遠高於國有企業。

但是，由於以往信貸資源傾向了政府主導的國企，過去兩年民營企業日子過的並不好，去年國企利潤增速高達45.1%，而民企僅為11.7%，這導致18年以來國企資產負債率小幅回落的同時，民企卻因信用收縮被迫加槓桿。

2、稅費負擔偏重。

以上市公司為例，比較不同類型企業的有效稅率（企業支付的各項稅費/營業收入）。地方國企、央企有效稅率均值分別為5.9%、5.2%，處於低位，為民企有效稅率均值為6.2%，明顯高於前者。較重的稅費負擔推升了經營成本，也進一步加劇了資金困境。

上文我們也提到了，這是近年來首次中央政治局會議提及解決民企發展困難問題。

我們相信，後面國家會出臺一系列的政策支持民營以及中小企業的發展，希望各部門將政策落到實處。

銀河證券首席經濟學家劉鋒認為，應該通過短期和長期措施為市場注入更多的信心。一方面，從短期看需要幫助一批真正優質的上市企業渡過難關，恢復市場對上市公司盈利能力與資產負債狀況的信心；另一方面，儘快深化體制機制改革，重塑經濟金融可持續發展的內生動力。

此外，會議還強調，圍繞資本市場改革，加強制度建設，激發市場活力，促進資本市場長期健康發展，這在歷次政治局會議中都屬罕見，意味著未來支持、鼓勵資本市場的政策措施有望密集出臺。

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