凌钢转债申购
转债基本信息：AA级，发行规模4.4亿元，无担保，无网下，票面利率17.8%（前五年：0.4%、0.7%、1.1%、1.6%、2%；赎回价112），目前转股价值81.79元。
正股质地
凌钢转债对应的正股是凌钢股份。
从业绩来看，公司发展波动较大，具有周期股的典型特征。根据业绩预减公告，2019年业绩大幅下滑，净利润约4.46亿元，同比下降约63%。
公司资产负债率较高，近年来虽有逐步下降趋势，但最新资产负债率仍在 54%上下。
凌钢转债现价2.30元，转股价2.80元，转股价值只有可怜的82.14元。相对于其它转股价值大多在100元上下的转债，凌钢转债上市开盘价是极不乐观的。
申购建议
谨慎申购。虽然凌钢转债属于国有企业，安全性高，但从未来长期持有的角度讲，建议“谨慎申购”。
凌钢转债转股价值低，但是按照目前可转债行情，转债破发概率是很小的，但同时溢价率不会很高，所以凌钢转债是只鸡肋债！
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