本报讯 今年全国“两会”期间，国资委主任肖亚庆表示，“国有企业、中央企业都要用好资本市场，提升上市公司的质量和内在价值。”
212家“破净”公司国企占六成
截至8月8日收盘，A股合计有212家公司的股价跌破净资产价格，占两市公司总数的约6%。分行业来看，房地产、公用事业、银行、交通运输、机械设备等板块“破净”公司家数居于前列，破净数量分别为25家、22家、16家、13家和12家。
房地产行业是“破净”公司数量最多的行业板块，破净率接近20%，即每五家房地产上市公司中就有一家“破净”，包括福星股份、金融街、世茂股份、首开股份、华远地产、新湖中宝、金地集团等。其中，折价率最高的是信达地产，这家由信达资管控股的中型房地产公司，最新股价为3.92元，较其净资产6.09元折让了约36%。
在两市合计26家上市银行中，有16家银行的股价“破净”，工农中三大行的股价全部低于净资产价格，其中中国银行股价较其净资产的折让最大，3.53元的股价只有其净资产4.59元的77%。此外，华夏银行、民生银行、光大银行、交通银行等四家银行的市净率均徘徊在0.7左右。
利润稳定的公用事业股，也成了“破净”较多的一个板块，如豫能控股、郴电国际、甘肃电投、皖能电力、赣能股份、申能股份、深圳能源、武汉控股等。其中，央企华电国际今年最低价较其净资产一度折让超过20%，近期已反弹至净资产价格附近。同样跌破净资产价格的还有一批效益稳定的交通运输类公司，如日照港、重庆港九、天津港、楚天高速、赣粤高速、中原高速、福建高速、山东高速等。
在212家“破净”的公司中，央企有39家，包括长安汽车、华电国际、东方电气等一批国有大型企业;地方国有企业则有90家，包括江淮汽车、现代投资、四川长虹、首钢股份等省属大型国企。合计计算，“破净”的国企占比约60%。
龙头企业绩优公司翻身概率大
较大面积的“破净”，上市公司主要股东积极增持，上市公司实施回购，是否意味着二级市场的投资机会?
“根据历史经验，‘破净’潮与市场低点往往同时出现，‘破净’扎堆出现或许意味着市场底部，但是并不代表市场能够马上见底回升。”天风证券某投资顾问分析指出，最为关键的还是选择公司。
以银行股为例，目前A股部分银行股的市净率甚至跌破0.7，相当于以银行净资产价格的七折买入股票，这样还会亏钱吗?“要比较来看，港股市场上，重庆银行、中国光大银行的市净率不足0.5倍。在海外资本市场上，除了对一些龙头公司给予估值溢价外，股价跌破净资产价格是很正常的事情。”
龙头企业在任何市场都会被“高看一眼”。在“破净”的A股公司中，有哪些属于龙头企业?“工商银行，宇宙第一大行，无疑是龙头，股价在净资产附近，折让不多;地产企业中，排名靠前又跌破净资产价格的，包括金地集团和新湖中宝;券商里面，海通证券已经跌破净资产。”天风证券该投顾分析指出。
前7月我国外贸进出口总值同比增长8.6%
本报讯 据海关统计，今年前7个月我国货物贸易进出口总值16.72万亿元人民币，比去年同期(下同)增长8.6%。其中，出口8.89万亿元，增长5%;进口7.83万亿元，增长12.9%;贸易顺差1.06万亿元，收窄30.6%。7月份，我国进出口总值2.6万亿元，增长12.5%。其中，出口1.39万亿元，增长6%;进口1.21万亿元，增长20.9%;贸易顺差1769.6亿元，收窄42.6%。
据数据宝统计，货物贸易进出口总值累计同比增速由3月份的9.4%逐步下降至6月的7.9%，7月份货物贸易进出口总值累计增速又回升至8.6%。具体来看，1-7月份进口累计增长12.9%，创3月以来的新高;1-7月份出口累计增长5%，略高于1-6月份的增速。
出口数据上升原因
欧美经济向好利于我国出口贸易。近期美国的GDP增速达到4.1%。前7个月，中欧贸易总值2.46万亿元，增长5.9%，占我外贸总值的14.7%。对欧贸易顺差4613亿元，收窄4.9%。中美贸易总值为2.29万亿元，增长5.2%，占我外贸总值的13.7%。对美贸易顺差1.04万亿元，扩大6.4%。
人民币贬值有利于出口。2018年7月份人民币相对美元贬值约3%;2018年6-7月人民贬值相对美元约6%。
贸易战心理影响大于实际影响。从7月份的美国进出口数据看，均比预期的要好，可见贸易战的影响从目前来看在心理层面比实际的影响要大。
贸易摩擦让出口前移或者节奏原因。华泰宏观李超团队认为，出口增速好于预期的原因可能是贸易摩擦加剧的担忧推动的出口前移。
培育新兴市场。中美贸易摩擦情况下，我国需要加强或者增进与其他经济体间的经贸关系。而且，国内很多外贸企业加快了拓展多元化市场的步伐。前7月，我国对“一带一路”沿线国家合计进出口4.57万亿元，增长11.3%，高出全国整体增速2.7个百分点，占我外贸总值的27.3%，比重提升0.7个百分点。
进口数据增加原因
扩大进口的政策出台或者落地。 “扩大开放也为我国外贸发展注入新动力。”高凌云说，我国开放之门越开越大，进口尤其是日用消费品进口有望迎来新的增长。同时，在扩大对外开放进程中，我国不断改善营商环境，充分激发进出口企业的积极性，为外贸稳中向好提供了强劲支撑。
7月9日，国务院办公厅转发商务部等部门《关于扩大进口促进对外贸易平衡发展的意见》，政策利好维持进口增速。
未来贸易差额维持低位。7月贸易差额为280.5亿美元，相比6月的416.1亿美元，单月差额收窄。2014-2017年7月份的贸易差额分别为473.53亿美元、418.7亿美元、483.47亿美元、448.51亿美元，2018年7月的贸易顺差明显收窄。在我国出口承压、进口较强的条件下，贸易差额虽然为正，但未来可能仍然维持低位，对GDP的正向拉动作用边际减弱。
未来进口仍存在不确定性
贸易摩擦仍然是未来影响进出口的重要因素。8月初，美方宣布已收到特朗普指示，在对由中国进口的2000亿美元商品加征10%关税的基础上，拟将税率提高到25%。据华泰证券测算，若实施将造成出口增长下降2.2个百分点。该惩罚性关税措施可能在8月底正式推出。
对此，商务部新闻发言人3日发表谈话表示，中方决定将依法对自美进口的约600亿美元产品按照四档不同税率加征关税，最终措施及生效时间将大概率视美方未来行动而定。
银保监会严格规范保险销售行为
本报讯 银保监会近日发布《关于切实加强和改进保险服务的通知》，针对保险服务中存在的突出问题，从严格规范保险销售行为、切实改进保险理赔服务、大力加强互联网保险业务管理、积极化解矛盾纠纷四个方面对保险公司、保险中介机构提出要求。
针对销售行为不规范问题，《通知》要求各保险公司、各保险中介机构强化销售宣传内容管理和销售行为管理，严格执行销售行为可回溯制度，促进保险销售行为规范化。针对理赔服务不到位问题，要求各保险公司加大理赔服务投入，畅通客服电话，充实理赔力量，简化理赔手续，建立重大突发事件绿色理赔通道，为消费者提供便捷理赔服务。针对互联网保险业务管控薄弱问题，要求各保险公司、各保险中介机构加强互联网保险业务管理，规范宣传、销售、理赔、纠纷解决等服务行为，加强对第三方网络平台的管控，提高服务质量。针对纠纷处理不及时问题，要求各保险公司、各保险专业中介机构畅通投诉渠道，健全保险纠纷协商和解机制，积极参加保险纠纷调解机制，定期汇总分析投诉数据，及时发现并改进服务中存在的短板和问题，落实责任追究，妥善解决保险消费纠纷。
下一步，银保监会将加大监管力度，通过开展服务评价、服务监测和服务标准化建设，督促保险公司、保险中介机构提高重视程度、采取有效措施，持续加强和改进保险服务，提升保险业社会信誉，更好地服务实体经济和广大人民群众。
閱讀更多 投資快報社 的文章
