“股神”巴菲特2019股東信，看點大全

2月24日消息 日前，“股神”巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司發佈年度致股東信。這封寫給伯克希爾股東的信件，也是巴菲特第54次覆盤。

巴菲特在信中表示，根據美國通用高會計準則，伯克希爾哈撒韋公司去年全年盈利40億美元，這很大程度是搭上了美國經濟的順風車，巴菲特在信中提到，未來伯克希爾哈撒韋的成功也肯定來自這裡。

單季利潤大幅度波動將越來越頻繁。去年四季度，美股經歷了高波動時期，伯克希爾的單日盈利或虧損經常高達至少40億美元。他建議是，繼續關注運營利潤，不要過度關注未實現的資本損益等。

2018年巴菲特公司伯克希爾在未實現資本損失上高達206億美元。伯克希爾2018年一般公認會計准則利潤為40億美元，包括248億美元的運營利潤、30億美元的非現金形式無形資產減記、28億美元的資本利得、206億美元的虧損。

明年起不再公開伯克希爾每股賬面價值。巴菲特在信中提及三個原因：首先，伯克希爾哈撒韋已經逐漸、轉變為一家經營企業型公司。這種轉變將繼續下去。其次，儘管股權價值是按市場價格計算的，但根據會計準則，旗下所運營公司被計入的賬面價值遠低於其當前價值，這種錯配在近幾年越來越明顯。第三，隨著時間的推移，伯克希爾很可能會成為其股票的重要回購方，回購將發生在股價高於賬面價值，但低於對其內在價值的估計之時。這種收購的數學原理很簡單：每筆收購都使每股內在價值上升，而使每股賬面價值下降。兩者結合將導致賬面價值越來越脫離經濟現實。

伯克希爾已連續六季度持有現金超1000億美元。截至2018年底，伯克希爾持有1120億美元的美國國債和其他現金等價物，大於去年三季度末的1036億美元。

對於現有賬面現金，巴菲特希望“繼續舉行重大收購”。他希望將大量過剩流動性轉移到伯克希爾永久擁有的業務上。然而，眼下那些擁有良好長期前景的企業來說，價格高得離譜。

下一任接班人留有懸念。對於接班人一事，巴菲特仍秘而不宣。他表示，2018年任命Ajit Jain和Greg Abel作為聯席副總裁的決定“是個真正的好消息”。

2018年末，伯克希爾持有的上市公司中，蘋果公司仍是最大持倉，佔投資組合比重高達21%，所持股份市值達393.7億美元。其餘依次是美國銀行220.8億美元、富國銀行196.7億美元、可口可樂189.4億美元、美國運通144.5億美元、美國合眾銀行59.1億美元、摩根大通48.9億美元、紐約梅隆銀行38億美元、穆迪34.6億美元、達美航空32.7億美元。