那麼，股市到底怎麼了?他們完全失控了嗎?自2月19日牛市結束以來，道瓊斯指數下跌了36.6%，隨後又以不均勻的步伐從谷底反彈了約26.4%。標準普爾500指數和納斯達克指數的走勢類似。過去兩週，標準普爾指數和道瓊斯工業平均指數都保持相當穩定——標準普爾指數接近2800點，道瓊斯工業平均指數接近23500點。
然而，人們提出的問題多於答案。我們是處在真正的反彈中，還是會繼續下滑?當人們重返工作崗位時會發生什麼；經濟會再次反彈，還是會陷入新一輪衰退?如果經濟衰退，情況會變得多糟?最後一個問題的答案可能比預期的更糟：過去五週，申請失業救濟的人數飆升至2600萬人。
CCB International Securities的馬克·喬利（Mark Jolley）持悲觀觀點，他認為市場將再次開始下跌，並將較今年以來的低點下跌約15%。喬利的觀點是，當前的反彈是暫時的“熊市反彈”，他說，“……央行無法阻止我們在增長中看到的疲弱，他們無法阻止我們仍將看到的嚴重收益下滑，他們也無法阻止公司債券違約。”
如果他是對的，那麼未來幾周我們將看到一個混亂的財報季。由於這將對市場造成嚴重衝擊，現在是考慮防禦性股票，以及如何保護你的投資組合的時候了。市場投資的目的是賺錢：你低買高賣，在其中實現利潤。但這不是唯一的途徑。股息股通過定期派息與股東分享公司利潤，為投資者提供穩定的收入來源，無論市場走向何方。
並不是所有的股票都支付股息，但那些支付股息的股票是有利可圖的。目前標普上市派息公司的平均收益率約為2%，約為美國國債收益率的三倍。通過TipRanks的數據庫，只要稍加努力，就很容易找到大量股息支付可靠、收益率遠高於平均水平的股票。
我們挑選了三個股票，它們的股息收益率都在8%以上，並且有至少15%的上漲潛力。在熊市中，作為防禦性投資組合的組合因素使它們具有吸引力。
Ares Capital Corporation(ARCC)
我們將從一家資產管理公司開始，這是一家經常支付高額股息的利基市場。Ares Capital也不例外——該公司目前的股息收益率令人印象深刻，超過14%。Ares通過對美國中端市場公司進行廣泛的債務和股權投資來支持其股息。
Ares每季度支付每股40美分，即每年支付1.60美元。派息率高達88%，表明公司致力於向股東返還利潤。在過去的三年中，Ares的股息增長緩慢，通常是通過維持定期支付和在可能的情況下發放特殊支付。第四季度每股收益增加了2美分。第一季度股息宣佈為40美分。
兩個月前，Ares公佈了第四季度業績，符合盈利和收入預期，並支持特別股息。營收同比增長14%至15.3億美元，每股收益為45美分。考慮到第一季度的經濟發展，一個可能的問題是總開支增長28%。展望未來，Ares預計第一季度每股收益為43美分，足以維持上述股息支付。
在Compass Point網站上，分析師凱西·亞歷山大(Casey Alexander)撰文表示，他喜歡ARCC在商業開發領域的地位。他寫道:“在BDCs大力推行增量槓桿和提高目標槓桿率區間，僅僅是為了讓自己能夠支付當前的股息，ARCC耐心地發起新交易，保持適度槓桿率，並在適度增加股本的同時，仍保持穩定的股息覆蓋。我們熱情支持這一戰略……ARCC無疑是一流的BDC，擁有一流的管理團隊。”
與此觀點一致的是，Alexander將ARCC的目標價定為13美元，暗示未來一年有15%的上漲空間。
雖然亞歷山大看好該股，但與華爾街的普遍看法相比，他的看法有些保守。最近幾周分析師對Ares Capital給出了“買入”的一致評級。平均目標股價高於Alexanders，為16.38美元，意味著較11.35美元的股價有44%的上漲潛力。
MGM Growth Properties(MGP)
我們名單上的下一個是房地產投資信託，這是一個經常出現在任何評論防禦性股息的利基市場。根據稅法規定，REITs規定必須將很高比例的利潤返還給股東，許多房地產投資信託公司選擇將高收益股息作為投資工具。MGM Growth Properties增長物業是其在這方面的典型利基。MGP將自己的投資組合集中在大型娛樂目的地——該公司在8個州擁有13處地產，其中多數是豪華賭場和酒店，共有27442間客房。MGP的業務在2019年帶來了8.81億美元的收入。
淨收益為2.75億美元，通過47.5美分的季度股息返還給股東。以1.90美元計算，年化支付的收益率為8.1%，是標準普爾平均水平的4倍，在當今低利率的環境下，回報率也不錯。在過去的四年裡，公司一直在小幅度地提高股息，目前的派息率為81.9%，這表明在當前的收入水平下，派息是安全的。
德意志銀行(Deutsche Bank)分析師桑塔雷利(Carlo Santarelli)在對該股的評估中維持了買入評級，並將其目標價定為30美元，這意味著該股有29%的強勁上漲潛力。
Santarelli支持自己的看漲立場，他寫道:“我們繼續看到MGP在當前水平上的巨大價值，並認為MGP支付租金的可觀能力被低估了……我們仍傾向於博彩房地產投資信託行業，並相信MGP從流動性角度來看處於有利地位。”
總的來說，MGP最近收到了9份分析師評論，其中7份為買入，2份為持有，分析師一致認為該股是強勁買入。Santarelli對該股的預測比同行的平均水平更為謹慎;該股目前的交易價格為23.20美元，平均目標價為31.22美元，表明未來12個月有34%的上漲潛力。
Hercules Capital(HTGC)
我們名單上的最後一家是風險投資公司，一家投資初創企業的金融公司，提供資金、資本和債券市場準入，這些都是處於早期階段的小公司迫切需要但卻很難找到的。Hercules專注於金融SaaS領域、生命科學和技術，迄今已向其投資組合投入約100億美元。
截至2019年年底，Hercules現金狀況穩定，擁有2.355億美元的流動資產，其中包括6440萬美元的非限制性現金。該公司利用其出色的現金狀況為可靠且穩步增長的股息提供資金。目前的季度派息為32美分，公司有足夠的信心在第四季度發放8美分的特別派息，以補充常規派息。年化收益為1.28美元，收益率高達14.7%。
亞倫·迪爾（Aaron Deer）在為派珀·桑德勒（Piper Sandler）撰寫的有關Hercules的文章中寫道，儘管存在COVID-19危機，但該公司的前景依然一片光明：“我們預計，第一季度的貸款產量將保持穩定，但儘管今年還有很大一段時間，未來幾年的前景將變得更加暗淡。客戶公司更加謹慎可能導致貸款需求減少或交易規模縮小，儘管現有借款人可能會尋求更大的額度，來自股票和債務投資者的競爭壓力可能會減弱一些，這允許對新交易進行更好的定價……Hercules擁有充足的資本和流動性，能夠在不確定的市場條件下有效運作……”
迪爾給該股設定了10美元的目標價，暗示將上漲15%，並給予買入評級。
華爾街總體上比迪爾的看法更為樂觀。分析師對Hercules的強烈買入共識是基於6比1的買入/持有比例。該公司股價目前為8.70美元，平均目標價為12.86美元，這意味著未來一年該公司股價有48%的升值空間。
本文作者：Michael Marcus, 美股研究社（公眾號：meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們
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