週三(4月15日)美原油低位震盪，現報20.59美元，漲幅2.39%。週二油價重挫，美原油一度跌破20美元關口，因投資者押注全球產油國新達成的創紀錄減產協議，難以抵消疫情造成的燃料需求破壞。越來越多的數據顯示全球經濟下行壓力加大，且煉油廠降低運行率以節約成本也降低了原油需求。總體而言油價走勢偏下行。不過美國能源部正在磋商合約以在SPR中儲存2300萬桶石油，同時得克薩斯州鐵路委員會就減產進行討論。此外美歐部分國家正在考慮逐步放開限制措施，這可能會給油價帶來部分支撐。
日內關注EIA原油和汽油庫存數據，早些時候公佈的API原油庫存數據錄得大幅增加，凸顯當前原油需求疲軟。
API原油庫存增加1314萬桶，汽油庫存增幅不及預期，日內關注EIA數據
北京時間週三(4月15日)凌晨，美國石油協會(API)公佈的數據顯示，美國截至4月10日當週API原油庫存增加1314.3萬桶，預期增加1160萬桶；汽油庫存增加222.6萬桶；精煉油庫存增加564萬桶；數據公佈後，美油短線小幅走高，因市場利空出盡，短時間出現一些空頭回補。日內關注EIA原油庫存和汽油庫存數據。據普氏能源調查顯示，分析師平均預期截至4月10日當週美國原油庫存增加1010萬桶，汽油庫存增加710萬桶，餾分油(包括柴油和取暖用油)庫存增加180萬桶。
市場押注減產協議無法抵消需求破壞的影響，美原油週二一度跌破20美元關口
週二油價重挫，美原油滑向每桶20美元的水平，且一度跌破這一關口，因投資者押注全球產油國新達成的創紀錄減產協議，難以抵消疫情造成的燃料需求破壞。儘管OPEC+達成了減產協議，但交易員們仍對這項協議能否避免未來幾個月中出現供應嚴重過剩的局面抱有疑態度。施耐德電氣(Schneider Electric)的高級大宗商品分析師羅比-弗雷澤爾(Robbie Fraser)表示：“雖然減產幅度遠遠超過了之前的創紀錄協議，但供需關係仍舊堅定地有利於空頭。”
他在一份最新市場報告中指出：“在全球需求遭受20%到30%損失的情況下，達成削減全球供應約10%的協議幾乎意味著短期和中期肯定會有大量原油和石油產品進入庫存。”獨立研究諮詢公司Energy Aspects首席石油分析師阿姆裡塔·森表示，“OPEC+此次減產的幅度遠遠不夠，整個4月份全球能源需求可能比去年同期下滑2500萬桶/日。”
阿姆裡塔·森還表示：“考慮到全球經濟受到(疫情)的衝擊，原油需求的復甦將是非常漸進的，因此這些減產充其量只是為油價提供短期的支撐，但不會使油價上行。”Oanda亞太區高級市場分析師傑弗裡·哈雷(Jeffrey Halley)表示：“OPEC+達成的減產協議並不令人驚訝，因為儘管減產幅度很大，但無法彌合目前全球能源需求下滑的缺口。更令人失望的是，美國、挪威、加拿大和巴西的減產承諾為零。OPEC+主要的減產只會持續到今年6月，屆時OPEC+的總減產開始逐漸減少，這暗示OPEC+仍寄望於V型復甦來拯救油價。”“加上疫情的蔓延，總的來說，我認為這份減產協議不足以真正提振油價。OPEC+和美國所能期待的最好結果是，減產協議為短期內油價提供支撐。我們預計，布倫特原油將回落至25~27美元/桶的區間。”
汽油消費接近停滯，煉油廠開工率進一步下滑也施壓油價
截至4月1日的兩週內，美國能源信息署(EIA)報告顯示，汽油庫存累計？增加了1800萬桶。而這通常是為夏季出遊高峰所做的準備，但是今年這種情況可能會有所不同。美國汽車協會(AAA)數據顯示，截至上週五，美國汽油平均價格為每加侖1.883美元。與去年同期相比，下降了近三分之一，隨著需求上週跌至50年低點，它可能進一步下降。AAA稱，如果需求繼續遭到破壞，汽油價格可能會跌至每加侖1.70美元以下。
美國約翰斯·霍普金斯大學發佈的疫情最新統計數據顯示，美國確診病例超過60萬例，是目前全球確診病例和死亡病例最多的國家。其中紐約州是美國疫情最嚴重的地區，確診病例達202630例，死亡病例達10834例。美國華盛頓大學衛生計量與評估研究所的統計模型表明，感染高峰可能發生在5月之前，此後病例將開始下降。這意味著美國的限制措施還將持續一段時間，即使美國在限制問題上已經有所鬆動。
不過煉油廠已經對這種預期做出反應，通過降低運行率來降低成本。如果目前的情況繼續下去，將會有更多的停工，這似乎是主流觀點。在限制措施之際？，歐洲和印度的煉油廠也將？關閉。3月底，第二季度全球燃料需求損失在15%到20%之間。這都對原油的需求造成損害，因而施壓油價。
全球經濟下行風險加劇也打壓原油需求
除此之外，全球經濟下行風險加劇也對原油需求造成了損害。國際貨幣基金組織(IMF)週二表示，由於疫情導致經濟活動停擺，預計2020年全球經濟將萎縮3.0%，這將是1930年代大蕭條以來最嚴重的經濟滑坡。
IMF在2020年世界經濟展望中預測，2021年將部分反彈，全球經濟將以5.8%的速度增長，但稱其預測具有“極大不確定性”，最終結果可能要差得多，具體取決於疫情發展情況。週二公佈的數據顯示，美國3月進口物價創逾五年最大降幅，因石油產品和一系列其他商品價格下滑，顯示進口通縮可能因疫情而加劇。
部分經濟學家預計，美國失業率最早本月就會飆升至20%，而且無法保證不會進一步上升。同時週二英國預算責任辦公室(OBR)表示，由於政府實施封鎖措施，該國經濟今年或萎縮13%，為三個世紀以來最嚴重萎縮，公共借款將飆升至二戰以來最高水平。OBR表示，僅在4-6月期間，經濟或大幅萎縮35%，失業率將攀升逾一倍至10%。如果解除為減緩疫情傳播而實施的公共生活限制措施，經濟在今年晚些時候可能會反彈。全球經濟下行壓力加大短時間也會對油價構成壓力。
沙特5月原油官方售價出爐，亞洲客戶降價但對美國售價調漲，反映其尷尬處境
在OPEC+達成創紀錄規模減產協議後，沙特宣佈了5月原油官方售價(OSP)，面向亞洲的價格下降，面向歐洲的價格持平，面向美國的價格則上升。
根據文件，沙特阿美將5月銷往亞洲的阿拉伯輕質原油(Arab Light)官方售價設定為較阿曼/迪拜均價貼水7.3美元/桶，較4月下降4.2美元/桶，符合市場預期。根據調查，亞洲煉油商已連續三個月呼籲沙特下調原油OSP，因在供應充裕且新冠疫情導致需求減少之際，中東指標原油價格及煉油利潤率下降。
沙特阿美將5月銷往美國的阿拉伯輕油OSP上調為較阿格斯含硫油價格指數(ASCI)貼水0.75美元/桶，較4月高3美元/桶。沙特阿美將5月銷往歐洲西北部的阿拉伯輕油OSP維持不變，仍為較洲際交易所(ICE)布蘭特原油貼水10.25美元/桶。在本月OSP定價中，沙特大幅下調了對亞洲的出口官價，同時大幅上調了對美國的出口官價。分析人士認為，本次上調對美出口OSP可能是迫於特朗普政府施加給沙特的政治壓力，這將在一定程度保護美國本土生產商。
沙特大幅下調對亞洲出口OSP說明市場份額對其依然極其重要，儘管在剛剛結束的減產會議上沙特同意大幅削減產量，但對於沙特而言，是處於進退兩難的境地。既要表明要減產的決心，但原油的需求極差，現實卻不允許其全面上調OSP。從5月OSP的調整可以看出，減產是迫不得已的，市場份額才是更切實際的選擇。
溫馨提示：WTI原油時隔兩週再度跌破20美元關口。市場瞬息萬變，投資需謹慎，操作策略僅供參考。
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