今天市場最大的事情也許就是“油價”變成負的了。
紐約商業交易所(NYMEX)5月西德州中級(WTI)原油期貨4月20日終場狂瀉306%、每桶收在-37.63美元。Dow Jones Market Data顯示，這是1983年開始有紀錄以來，原油期貨合約出現的最大單日跌幅，也是史上首度出現負的原油報價。
這到底是怎麼一回事呢？難道以後去加油站加油，加油站還要倒貼錢給你嗎？
嗯，你想多了。
西德州中級(WTI)原油期貨價格不是真正的原油價格，而是特指交貨地點在美國奧克拉荷馬州的儲備油的價格。其他地點交貨的現貨或期貨油價，如交割地在英國西北方布倫特平臺的倫敦布倫特原油期貨價格目前仍處於每桶30美元上下。
那為什麼西德州中級(WTI)原油期貨價格變成負值了呢？
通常，原油期貨交易商（可能是投資人，也可能是煉油廠）會在油價下跌時收購原油放在儲備油槽，在油價上漲時，再將儲備原油釋放到市場，一來賺取差價、二可調整市場供需，換言之，一般情況下，原油期貨在結算之後，會直接進入運輸或庫存。
但是過去幾周，由於市場疲軟用油需求驟降，以及一些交易商在前期已經大量購入原油，使得位於奧克拉荷馬州的儲備油槽預計在五月會裝滿，無法再進行收貨和交貨，在昨天的結算日，如果不將手中的5月合約出脫，那麼就得去把石油領回來。
大家平日裡聽到的油價其實多為最近月的期貨合約報價，也就是當五月期貨合約結算之後，最近月的期貨合約會變成六月，油價又會跳回20美元。不過，像昨晚這樣5月合約對6月合約的價差如此巨大，說明所有跟供需有關的空方動能仍在持續發酵。
這個負油價的出現究竟代表著什麼意思呢？
1、代表預計在5月份時，美國儲油設備將會嚴重不足，賣家需向買家付錢以便運走原油。
2、代表石油生產已嚴重過剩，到了市場無人想買油的地步。下一步，石油生產商必須決定，要不要關閉產油設備，但油井並不是“按鍵就能停止成本”的設施，石油生產商油需要抉擇繼續以低於生產成本的價格生產還是以很高的成本停產。
3、代表財務情況不好的石油生產商將受到巨大沖擊，在未來幾個月內可能撐不下去而破產。
4、代表石油期貨投資者急於平倉或轉倉，其中包括“無意實物交割的投資者”被強迫斬倉。
5、代表石油企業發生債務危機的幾率增加，可能波及金融機構，從而引發系統性風險 。
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