營業收入比上年增長14%以上，淨利潤同比增長超過15%，在距離深交所敲鐘上市整整10個月後，“燕麥第一股”西麥食品提交上市後首份年報成績單。
4月19日晚間，西麥食品披露的年報顯示，報告期內，公司實現營業收入9.73億元，淨利潤1.57億元，分別同比增長14.33%、15.02%。對於營收淨利雙增的原因，該公司稱，報告期內對以熱食衝調燕麥產品為主的西麥品牌和冷食休閒燕麥產品為主的西澳陽光子品牌同時在線下線上進行廣泛推廣所致。
值得一提的是，在這份營收雙增的年報出爐同日，西麥食品還拋出了公司上市以來第一份利潤分派方案。然而，該方案的合理性以及必要性卻遭到深交所“閃電”關注。
不過，這紙問詢函似乎並未影響到西麥食品在資本市場受到熱捧。或受高送轉提振影響，4月20日，西麥食品一字漲停，最終報收62.69元，最新總市值達50.15億元。
燕麥產品營收超97%
“上市後，公司將在不斷鞏固原有優勢的基礎上，始終聚焦燕麥領域，積極拓展以燕麥為主的穀物食品的研發、生產及銷售。”2019年6月，在西麥食品上市之時，其董事長謝慶奎曾如是公開表示。
相關資料顯示，西麥食品一家以燕麥產品的研發、生產、經營為主導產業的食品公司，旗下產品主要有“西麥”品牌燕麥，包括純燕麥片、混合型燕麥片和烘焙燕麥片，2019年6月登陸深交所。
翻開西麥食品2019年財報，燕麥產品仍基本覆蓋其主要的收入和利潤來源。這一年，其燕麥系產品貢獻的銷售收入高達97.32%。其中，營收佔比超過六成的純燕麥片的銷售收入為6.07億元，同比增加12.78%，複合燕麥片的營收亦同比增加18.93%達3.39億元，佔比34.89%。
實際上，由於一直以來燕麥產品在其營收中佔據絕對主導地位，西麥食品上市之初便遭受市場的質疑。不過，彼時，謝慶奎在回應媒體採訪時稱，這一特點是公司的優勢所在，西麥食品會一直堅守“以燕麥為主的穀物類健康食品”，沒有計劃涉足其他產業。
在CIC灼識諮詢執行董事朱悅看來，目前我國燕麥食品市場中，燕麥片佔據主導，產品品類相對單一，各企業產品同質化較嚴重，“產品創新和渠道下沉是未來我國燕麥品牌突出重圍的關鍵”。
顯然，西麥食品深諳其道。財報顯示，為了拓展新品類，2019年西麥食品加大冷食休閒燕麥產品的研發和投入，其研發費用同2018年同期相比增加超五成至494.39萬元。報告期內，其共開發完成包括奇亞籽混合穀物燕麥片，麥脆果萃系列燕麥片等20款新品，上市30個SKU。目前西麥食品的新品儲備已涵蓋8個方向，涉及80多款產品。
高送轉預案遭質疑
“基於公司2019年業績，提議在符合公司利潤分配政策、保障公司正常經營和長遠發展的前提下進行利潤分配和資本公積金轉增股本，以更好地回報全體股東。”4月19日晚間，謝慶奎在該公司披露的高送轉方案中如是提議。
根據預案，西麥食品擬以公司首次公開發行股票後總股本（8000萬股）為基數，向全體股東每10股派發現金股利16元（含稅），派發紅利現金總額約1.28億元。同時以資本公積金向全體股東每10股轉增10股，合計轉增8000萬股 。
資料顯示，2018年11月滬深交易所發佈上市公司高送轉信息披露指引，主板、中小板、創業板上市公司每十股送紅股與公積金轉增股本合計分別達到或超過五股、八股、十股定義為高送轉。
對於這份高送轉預案，西麥食品對此解釋為，公司最近兩年淨利潤持續增長，且最近三年每股收益均不低於1元，符合高比例送轉股份的相關要求，且資本公積金轉增股本有利於擴大公司股本規模，優化公司股本結構。
即便如此，市場質疑仍撲面而來。在關注函中，深交所要求西麥食品結合所處行業情況、公司發展現狀及規劃、未來發展戰略等詳細說明此次高比例轉增股本的主要考慮及其合理性、必要性，轉增比例是否與公司業績增長幅度相匹配。
此外，現金分紅額度也是深交所關注的重點。數據顯示，2019年末，西麥食品貨幣資金期末餘額為1.48億元，其中受到限制的貨幣資金餘額為1858.49萬元，而該公司利潤分配方案共擬派發現金紅利高達1.28億元。對此，深交所在下發的關注函中，要求西麥食品說明本次現金分紅的資金來源，是否會對公司正常經營活動產生影響。
“高送轉的實質是股東權益的內部結構調整，高送轉後公司股票數量增加，股票價格降低，對淨資產收益率及盈利能力不會產生實質性影響。”一位證券行業分析人士對記者稱，“一般情況下，這表明公司對業績的持續增長充滿信心。不過，從另一個角度來講，高送轉也會增強股票的流動性以及股東的投機性。”
“送轉除權是A股特有的一種不正常現象，因為A股股價與基本面之間的相關性較弱，所以轉增股本除權後，股價波動幅度小於除權的比例，所以存在一個明顯的套利空間。”香頌資本董事沈萌也對記者如是表示。
《國際金融報》記者注意到，在西麥食品拋出該份高送轉方案未來6個月內，該公司部分股東存在限售股解禁情況，其中包括該公司第二大股東Black River Food 2 Pte.Ltd。Wind金融終端顯示，兩個月後的6月19日，上述股東解禁股份共計1491萬股。
4月20日下午，針對公司高轉送及股東解禁的相關問題，《國際金融報》記者試圖聯繫西麥食品方面，但截至發稿前，未得到進一步回應。
記者 馬雲飛
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