4月21日，註定是A股歷史上特別的一天，在這一天，隨著ST慧球摘掉“ST”的標識更名為“天下秀”，一家誕生於新經濟時代的公司正式走上資本市場的舞臺。投資者和新一代的互聯網用戶，將共同見證紅人經濟商業時代的到來。
“好，我們現在把這款產品上上，一、二、三，上架！”
“啊？已經沒了，沒了，聯繫下商家看能不能再補點貨？”
……
這樣的場景，在頂級網絡紅人的直播間經常上演。我們在薇婭的直播間見識過，在李佳琦、羅永浩的直播間也見識過。他們被稱為“網紅”或“紅人”，產生的經濟現象被稱為“紅人經濟”。
如果把網紅直播帶貨歸納到傳統的商業環節，從商品的生產到觸達消費者的手中，幾乎在一瞬間完成，我們不得不感嘆紅人經濟的強大，以及它給這個時代經濟帶來的變革。
再從更高的維度觀察，無論是薇婭還是李佳琦亦或是羅永浩，他們仍是個體的範疇，倘若把這些個體整合起來，形成一個超級大的紅人經濟平臺，這將會誕生怎樣的一家公司？在這之前，亞馬遜、阿里巴巴整合海量級商家所帶來的平臺商業迸發力所有人都深有體會。
如今，隨著國內第一家紅人經濟公司天下秀（證券代碼：SH600556）登上A股，這給了我們近距離觀察紅人經濟平臺這一新物種的機會。資本市場也將對這一新物種進行估值，一場紅人經濟的商業大戲正式拉開。
（一）超級“吸金”的天下秀
4月21日，在ST慧球完成與天下秀的重組之後，ST慧球正式更名為天下秀。從此，ST慧球將成為A股的歷史，取而代之的是代表未來經濟範式的紅人新經濟上市公司天下秀。
資本已經對天下秀重組上市給出了自己的態度，今日收盤，天下秀漲停，股價收於每股17.97元，其前身ST慧球的市值已經由低位的30多億元一路攀升至現在的301.97億元。
眾所周知，ST慧球在2016年9月13日起被實施風險警示，其股價也是一路走低，股價最低下探至2.73元，大量投資者被“套牢”。隨著天下秀與ST慧球的重組完成，ST慧球可以說是脫胎換骨，股價也開始回升，讓不少ST慧球的“老”投資者成功“解套”。
這對於ST慧球的“老”投資者而言，從手中持有風險警示標識的ST慧球，再到盈利強勁的天下秀，沒有比這更好的“結局”了。
市值的攀升，代表投資者的看好，看好的本質是上市公司要有強悍的賺錢能力或賺錢潛力。天下秀的吸金能力或潛力到底有多強？
2019年財年，天下秀的營業收入19.77億元，同比增長63.47%；實現歸母淨利潤2.59億元，同比增加63.79%。而且還準備進行分紅，要知道，前身ST慧球的上一次分紅還要追溯到2006年了。
判斷一個行業或一個公司是不是處於朝陽期以及它的增長潛力有多大，成長速度是最核心的指標，反映在業績上就是利潤的增速。
2016-2019年，天下秀收入複合增速達到60.73%，歸母淨利潤複合增速達到63.56%。連續4年超過60%的增速，這是一個驚人的增長。
天下秀為何有這樣的吸金能力？在解答這個問題之前，給大家講一個網絡紅人李佳琦的故事。根據第三方的統計，2019年，李佳琦一個人一年賺了2個億，這樣盈利水平超過60%的上市公司。
要知道上市公司是一個經濟體裡最能賺錢的群體，李佳琦憑什麼一個人就能超過60%的上市公司？其背後是整個商業邏輯在演進，是紅人經濟爆發的縮影。
李佳琦作為紅人，依靠人格化的IP和強大的流量效應，能直接將商家和消費者連接在一起，進一步破除傳統商業上冗長而低效的鏈條，藉助淘寶、抖音等平臺提升商業變現的效率。這是李佳琦的價值所在，也是紅人經濟的價值所在。
看懂了李佳琦的故事，也就不難理解天下秀的吸金能力以及為何受到市場追捧了。因為，天下秀是一個誕生於紅人經濟的平臺，它連接流量平臺、紅人作者、商家群體，形成了一個閉環，接下來將有更多的故事和可能性在這個平臺發生。
（二）天下秀這個新物種是什麼？
在看這篇文章時，我們可以稍微停下來思考一下，每天在手機上我們花了多長時間？手機上的時間又花在哪兒了？
相信，微信、抖音、微博、淘寶、快手等超級App一定是很多人投注時間最多的地方。這些應用已經不僅僅是一個App，更是一個和每個人相連接的內容提供者，一種生活方式。
而我們每個人既是內容觀看者，又是天然的消費者。由此，每個個體能透過超級內容平臺與紅人產生某種鏈接，進而產生獨特的消費行為。
這意味著傳統的基於生產商品、營銷、找渠道、銷售、到達消費者的鏈條邏輯發生了變化。而變化是誕生大機會的機會，人類互聯網普及誕生了微軟、移動互聯網又誕生了微信這樣的超級應用。那麼，上述商業鏈條邏輯變化又會誕生什麼機會？
天下秀創始人李檬
至少在天下秀人看來，天下秀是為這個大機會而生的。10年前創辦天下秀的李檬對這個變革有一個闡述：從十幾年前的博客時代開始，我就有一個基本的洞察——紅人IP和社交網絡將會成為一種特別優質的信息載體，意見領袖、消費品牌以及各種商業和社會服務機構，都能借助紅人IP和社交網絡創造價值。互聯網及移動互聯網的發展使得商業更有效率、更具公平，從第一代的互聯網門戶開始，到第二代的搜索引擎和電子商務時代，再到未來的次世代一定會是紅人新經濟的時代。
如何理解李檬的洞察？其實，背後本質是商業效率提升和商業價值歸位的趨勢。
商業效率提升，在前文中已有敘述，紅人新經濟時代，能夠讓商品與消費者瞬間達成連接。這樣的雙向互動，進而又能夠為商業供給側的效率提升提供驅動力。最終，提升整個社會的效率。
人類的進化史，本質是效率的提升史，所以，商業效率提升一定是確定性趨勢。
另一個層面，商業價值歸位則產生了李佳琦這樣年賺2個億的現象。
無論是第一代互聯網門戶時代還是第二代搜索引擎時代，海量用戶最終需要獲取的是方方面面的內容，而這些方方面面的內容又是由海量的內容生產者提供的。互聯網本身不生產內容，內容提供者背後是一個個具體的創造者。
但在以往，內容創造者雖然生產了大量內容供用戶需求，但自己卻未獲得匹配的商業利益。無數內容創造者（紅人）為網絡創造了大量的內容，但是他們並沒有對應的收入，甚至是沒有收入。
因此，去中心化，才能讓內容創造者直面消費者，讓商業價值歸位，內容創造者（紅人）獲得自己的收益。最後，提升的是整個商業的效率。
而去中心化，讓內容創造者獲得更多價值，這正是天下秀乾的事情。它的生態是以內容創造者（紅人）為基礎來構建。
我們剖析天下秀的年報，其主要業務組成目前有四個部分：紅人廣告大數據投放平臺——WEIQ；為品牌企業提供基於新媒體及粉絲經濟綜合解決方案——SMART；紅人價值排行及版權管理機構——TOPKLOUT克勞銳；紅人創業加速孵化品牌——IMsocial紅人加速器。
紅人廣告大數據投放平臺——WEIQ在2019年為天下秀貢獻了11.66億元的營收。其是天下秀自主研發的大數據雲投放平臺，依託大數據模型，通過分析企業畫像及紅人畫像為二者實現精準匹配，紅人在線接單為企業制定智能化廣告投放方案。
這類似於共享汽車領域的“滴滴打車”模式，賦能了企業和紅人。目前，WEIQ已經整合了全網超過100萬紅人，註冊商家用戶數超過6萬，覆蓋自媒體平臺95%以上的原生內容及98%以上的用戶規模（包括頭部用戶），涵蓋微信、抖音、小紅書、快手等平臺的紅人資源，包括圖文、短視頻、直播、音頻等全形態紅人營銷及銷售模式。
第二大業務則在2019年為天下秀貢獻了8.11億元的營收。SMART是天下秀旗下專業向品牌大客戶提供社交全案服務的品牌，基於粉絲經濟關係下的消費者洞察，提供從市場調研、策略制定、資源整合到技術開發等綜合解決方案。目前，大型品牌客戶主要分佈於快消、美妝、互聯網、3C數碼、汽車、金融等領域。
TOPKLOUT克勞銳和IMsocial紅人加速器更多是天下秀目前的戰略佈局，克勞銳專注於紅人的價值發現和維護，紅人加速器則專注於培養更多紅人、讓紅人具備更好的商業價值。
由此，從天下秀目前的四大業務可以看出，其有著為紅人賦能的基因，圍繞紅人，其構建了強大的護城河，在這個階段抓住了內容平臺、內容創造者、消費者三環中的關鍵一環——內容創造者。
至於天下秀未來的演化方向我們會在下一個部分講到。而就目前為止，天下秀這樣的A股新物種，其本質是構建了一個圍繞內容創造者（紅人）的生態，進而有撬動更多的商業機會和演化的可能。
（三）天下秀究竟值多少錢？
問天下秀值多少錢？並不是一個簡單的市值問題，市值將會由資本市場的時間給出答案。回答這個問題的方向是天下秀處在一個怎樣的賽道？其未來的演化會朝什麼方向？
我們先來回顧天下秀目前的業務模式和賽道，如果把紅人或者MCN機構稱為B端的話，天下秀為紅人這樣的B端與企業B端建立了聯繫，也就是B2B。
B2B業務中，最大的商業空間來源於廣告市場。那麼，廣告市場的賽道有多大？
根據艾瑞諮詢 2018 年度中國網絡廣告核心數據顯示，2016-2018 年，中國互聯網廣告市場繼續保持穩定增長，2018 年中國互聯網廣告市場總規模達 4844.0億元，同比增長 29.2%。從絕對值來看，中國網絡廣告產業的生命力依然旺盛，預計在 2021 年市場規模將達到近萬億元。
萬億市場規模絕對是一個超級大的賽道，這也是資本市場現在給予天下秀260億左右市值估值的原因。天風證券更是預計20-22年公司能夠實現歸母淨利潤分別為4.05億、6.33億、9.77億元，給出了市值500億的中期目標。
既然天下秀登上了資本市場，作為投資而言，要看的至少是10年的空間。天下秀由現在B2B的業務賽道能否拓寬至更大的賽道，創造更多的商業可能性？
除了要繼續優化數據資源和客戶體驗外，天下秀給出的答案是推動行業生態進化，即未來B2B業務矩陣與B2B2C業務矩陣形成彼此咬合、相互推動的飛輪效應，進一步構建新經濟商業生態體系。
由B2B到B2B2C，其本質是由B端延伸到C端消費者端，如果說現在的B2B是在萬億級廣告市場賽道上，鏈接了C端天下秀，將會切入更大體量的消費市場。消費拉動經濟已經是不爭的事實，可以想見消費級市場的龐大。
當然，消費市場的龐大也意味著入局者多，競爭激烈。天下秀能否像紅人經濟B2B一樣創造更多可能，確實值得期待。不過有一點可以肯定的是，坐擁大量紅人資源的天下秀切入C端市場會更加順其自然和有勢能，因為一個個紅人背後即是海量的粉絲。
據瞭解，為了踐行B2B2C戰略，天下秀已經開始了佈局，其計劃推動的西五街美妝測評社區，為美妝企業提供試用品發放、紅人測評，C端消費者可以在這個社區分享生活和產品使用心得，並能夠領取優質好物。
僅通過西五街美妝測評社區，天下秀就實現了對企業、紅人和消費者的深度鏈接。我們可以預見，這個生態成熟之後，C端的消費又會給天下秀帶來新的商業增長極。
在天下秀創始人李檬的平臺使命定義裡，天下秀將持續開放自身的平臺，幫助新的流量端做大做好，並加大給紅人和商家的賦能力度，給上下游合作伙伴和廣大客戶提供更加顆粒化、更加細膩的溝通環境和商業工具。
而其演化方向則是由“業務驅動型”公司向“生態賦能型”公司轉變。所以，天下秀這個A股新物種未來值多少錢？是天風證券預判的中期500億還是會更多，則要看這家“生態賦能型”公司給生態帶來的價值了。
天下秀這個新物種，在資本市場上越來越有看頭了。
閱讀更多 快樂生活樂無悠 的文章
