【基金2019年年報觀點：逆勢投資正當時】新年來，經濟及股票市場運行節奏被新冠肺炎疫情打亂，短期因素階段性主導市場。為了對沖疫情對經濟的負面衝擊，貨幣條件極為寬鬆，疫情期間經濟運行接近停滯，金融體系資金充裕，整體推升市場風險偏好。疫情總會過去。預期疫情過後，政府必然加大逆週期調節力度。一季度地方債提前發行，預期未來進一步增加財政赤字，加大政府支出穩定經濟。隨著復工進程加快，保增長政策落實到位，資金面和經濟基本面都將發生變化，市場風格也將發生根本改變。近期金融環境仍然是主題投資溫床，但風險已然靠近。一旦流動性迴歸中性，現階段火熱的題材股“一地雞毛”命運不可避免。市場情緒總是循環往復，2018 年下半年估值水平極低情況下，市場普遍擔心信用緊縮和中美貿易摩擦，甚至認為宏觀槓桿率過高政策缺少調整空間;而在估值水平大幅抬升後，市場卻情緒高漲，天馬行空擊鼓傳花。目前市場上眾多熱門股票估值過高，未來很長一段時間，我們做投資第一要務將是防範風險。我們不會迎合市場，我們沒有能力去賺這種估值無邊際擴張的錢。在不斷總結經驗的同時，我們繼續將注意力放在真正可以為股東創造價值的公司身上。市場正在拋棄美味、爭食垃圾，逆勢投資正當時。觀點來源：景順長城新興成長基金2019年年報風險提示：基金有風險，投資需謹慎。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。當投資人贖回時，所得或會高於或低於投資人先前所支付的金額。投資者進行投資時，應嚴格遵守反洗錢相關法規的規定，切實履行反洗錢義務。本投資觀點並不構成對個人投資者實質性的投資建議或景順長城最終的投資觀點。我國基金運作時間較短，不能反映股市、債市發展的所有階段,基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。
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