正如市場此前預期，4月份市場報價利率（LPR）“雙降”。4月20日，全國銀行間同業拆借中心公佈的最新LPR顯示，1年期LPR為3.85％，較前值4.05％下行20個基點；5年期以上LPR為4.65％，較前值4.75％下行10個基點。
與房貸掛鉤的5年期以上LPR首次下調幅度達到10個基點，此前兩次下調幅度均為5個基點。
本月LPR下調實際上早就有跡可循。3月30日，央行下調7天期逆回購中標利率20個基點至2.20％。4月3日，央行明確於4月15日和5月15日分兩次實施針對中小銀行的定向降準，分別下調存款準備金率1個百分點，而且還下調了超額存款準備金利率。4月15日，央行開展每月LPR報價前的“例行”中期借貸便利（MLF）操作，1年期MLF的中標利率為2.95％，較上期下降20個基點。
“去年8月份，新版LPR改按公開市場操作利率加點形成的方式報價，其中公開市場操作利率主要指MLF利率，加點幅度則受各銀行自身資金成本等因素影響。由此，4月15日MLF利率下調意味著本次LPR報價基礎已經下行，而且央行逆回購利率下調後，銀行在貨幣市場的邊際資金成本也在下降，因此本月LPR報價隨之下行順理成章。”東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者採訪時表示，本次主要針對居民房貸的5年期以上品種下調也符合市場預期——2019年11月份MLF利率下調後，也曾帶動5年期LPR報價下行。
在中國民生銀行首席研究員溫彬看來，此次報價符合市場預期。央行已先後下調逆回購和MLF利率20個基點，這表明從政策利率向貸款市場利率傳導機制的暢通。4月17日召開的中共中央政治局會議明確提出“以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響”，這次LPR下調20個基點，是自去年8月份LPR改革以來，降息幅度最大的一次，有利於進一步降低實體經濟融資成本。中共中央政治局會議還重申堅持“房住不炒”定位，這次5年期以上LPR只下降了10個基點，體現了房地產金融政策的連續性和穩定性，有利於促進房地產市場平穩健康發展。
《證券日報》記者注意到，4月17日召開的中共中央政治局會議，針對貨幣政策還強調了“穩健的貨幣政策要更加靈活適度”的主基調，並罕見地直接提出“運用降準、降息、再貸款等手段，保持流動性合理充裕，引導貸款市場利率下行，把資金用到支持實體經濟特別是中小微企業上”。
溫彬認為，下階段宏觀政策要更大力度實施逆週期調節，按照穩健的貨幣政策要更加靈活適度的要求，在保持流動性合理充裕的前提下，加大對實體經濟特別是中小微企業的支持力度，降準和降息仍有空間和必要，隨著通脹繼續回落，政策利率還有進一步下調的空間，存款基準利率也需適時適度下調，帶動LPR報價中銀行點差部分收窄，繼續釋放LPR改革潛力，切實降低實體經濟融資成本。
本文源自證券日報
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