4月过半，A股市场将在未来两周迎来一季报密集披露期。受到新冠疫情影响，此次一季度报告季肯定会不同于以往。由于疫情防控要求，工业生产在1月、2月被按了将近两个月的暂停键。并且，社交疏离、以及对未来不确定性的担忧，严重冲击了人们的消费需求。
诸多因素注定大部分企业今年的一季报业绩将远不如去年同期。当然，也有一少部分企业，受这些因素影响较小，一季报业绩确定性很高。格力电器就是前者中的龙头企业之一，而海天味业就是后者中的龙头企业之一。
宏观一季度下滑
4月17日一季度经济数据公布，当期国内生产总值206504亿元，按可比价格计算，同比下降6.8%。分产业看，第一产业增加值10186亿元，下降3.2%；第二产业增加值73638亿元，下降9.6%；第三产业增加值122680亿元，下降5.2%。其中作为根基的农业第一产业受疫情影响最小。而工业制造第二产业受疫情影响最大。
在这样的宏观经济数据下，A股上市企业一季报业绩可想而知，市场预期普遍不高。但是毕竟企业业绩对于二级市场股价具备强支撑。在疫情防控常态化的背景下，那些业绩更确定的行业企业 ，将获得市场资金的持续关注。那么哪些具体行业企业的确定性更高呢？这可以从社会消费品零售总额情况一窥究竟。
一季度，社会消费品零售总额78580亿元，同比下降19.0%。这个数据非常重要，相当于是为消费品行业一季报业绩画了一条平均线。一季报营业收入增速低于-19%的行业就可以归为受疫情影响较大的行业，一季报营业收入增速高于-19%的行业就可以归为受疫情影响较小的行业。
导致社会消费品零售总额大幅下滑的原因主要包括两个，一是消费能力，二是消费意愿。数据显示，一季度，全国居民人均可支配收入8561元，比上年同期名义增长0.8%，扣除价格因素，实际下降3.9%，意味着全国居民消费能力变化并不大。值得注意的是，一季度，人均消费支出5082元，同比名义下降8.2%，实际下降12.5%，下降幅度远大于人均可支配收入变化幅度。这表明，社会消费品零售总额大幅下滑的最主要原因是因为人们消费意愿下滑。
也就是说只有那些更迫切的必须消费，才能免于遭受疫情进一步的冲击。疫情何时结束，流行病专家有的认为夏季、有的认为一年，有的认为两年，不确定性很大，确定的是经济将较长时间的低迷。在这样的宏观背景下，必选消费的确定性要远远大于可选消费，并且这种确定性将长期存在。
格力一季度变脸
像家电消费就是受疫情冲击较为严重的可选消费。中怡康最新统计的数据显，2020年1月-3月，中国家电市场整体下滑47.5%，其中冰箱市场下滑 37.8%，洗衣机市场下滑41.3%，空调市场下滑 60.8%，热水器市场下滑48.4%，这是自2008年那场危机以来，中国家电行业遭受的最严重冲击。
格力电器，作为家电行业龙头企业之一，一季度快报业绩出现大幅下滑。公告显示，2019年一季度，格力预计实现营收 207-229 亿元，同比下滑44.2%-49.5%；归母净利润 13.3-17.1 亿元，同比下滑70%-77%。
业绩变脸也让格力电器股价在业绩快报发布后出现较大幅度回调。公告次日，其股价无视之前60亿股票回购利好，下跌3.53%。而基于一季报业绩预期的股价下跌更是从70.56元/股跌至最低48.40元/股，期间最大跌幅高达31.41%，让投资者蒙受了非常可观的短期投资损失。
而格力电器作为A股市场中知名的权重、蓝筹、绩优价投标的，如今却面临业绩与股价双杀的窘境。虽然其业绩变脸由于偶发的不可抗力造成，但是最终还是对其二级市场股价造成了很大的负面影响。格力这种业绩、股价双杀的情况实际上更是一种对整个A股市场的预警。企业经营业绩是企业真实价值的体现，是企业二级市场股价的最有力支撑。如果没有业绩支撑，不管企业过去多么优秀，股价下跌都难以幸免。
宏观上我们无能为力，微观上我们可以改变选择。宏观基本面的长期不确定下，选择A股市场中受疫情冲击较小的、业绩更确定的行业、企业才是更明智的决定。
海天一季度可期
像家电消费很容易因为消费意愿下降受到冲击，只有那些不得不消费的行业、企业才能免受冲击，或者冲击较小，比如食品消费。据国家统计局数据，一季度全国居民人均食品烟酒消费支出1708元，增长2.1%，占人均消费支出的比重最高，达到33.6%。
食品消费支出的逆势增长预示着A股市场中该板块企业业绩的确定性极高。而海天味业作为食品板块龙头之一，同样的A股知名权重、蓝筹、绩优价投标的，其一季报非常值得期待。
阿里系电商数据显示，从主要调味品牌来看，海天、千禾、李锦记销售额位列前三，分别占比20%、10%、7%，品牌格局保持稳定。具体来看，龙头企业增长势头不减，2020年一季度海天销售额为5967.10万元，同比增长54.65%；千禾销售额为2900.59万元，同比增长108.28%；李锦记销售额为2245.86万元，同比增长91.79%；厨邦销售额1263.87万元，同比增长110.57%；欣和销售额为1182.87万元，同比增长16.42%。
而海天味业作为我国调味品品类最全、产销量最大的调味品企业，在未来将获得强力的产品市场需求支撑。这意味着即便宏观基本面不确定性将长期存在，海天味业未来业绩依然具备长期确定性。
基于此，相信在A股一季报密集披露的窗口期，海天味业的二级市场表现强势依然值得期待。虽然海天味业股价在疫情发生后已经创新的历史记录，但是企业产品需求的长期确定性代表着强势的持续性。
格力电器、海天味业，同样的消费龙头，但是产品的可选与必选需求决定了完全不同的二级市场表现。不止海天味业，其他领域的必选消费龙头均具备长期确定性，应该在一季报披露窗口期格外留意。
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