【核心提示】東北產區即將展開春耕春種，豆市“追漲潮”已全面消退。目前，境外輸入性新冠肺炎確診病例數量上升，致使中俄邊境口岸關閉，俄豆進口暫時停止，或在一定程度上抑制東北豆價大幅下跌的趨勢。 關內豆市在十多天時間裡，上演了“漲時興奮衝過頭，跌時恐慌滑過頭”的鬧劇。經過短暫的休整，部分區域已趨於合理；而因恐慌出現較大跌幅的區域，受入市採購增多影響，又理性向上調價。預計本週區域間會顯現出新的“平衡點”，視不同篩選設備和運距費率的差別，其主流價格應在5700～5800元/噸之間運行，部分優質類品種或參照主流品種價格進一步梳理，合理價位有望出現。
東北產區即將展開春耕春種，豆市“追漲潮”已全面消退，部分貿易商挺價心理也明顯鬆動。隨著大型採購主體在產區的活躍度下降或離市，對價格的支撐源減少，銷區待轉化豆源庫存增加，短期內產區價格呈現小幅回落是必然趨勢。
關內：瘋狂至極“急剎車”恐慌加劇“速回調”
關內豆市短暫變化被參與者戲稱為“高血壓、心臟病不能幹的行業”，短短10天漲價幅度過千，不足3天部分區域又大幅回調300元/噸。至上週末，因恐慌出現的超前跌價區明顯“滑過頭”。這種現象很快拉動外圍區域和終端市場集中介入，價格僅兩天又由低向上運行。
上週初，安徽渦陽、淮北價格成為關內豆區集中關注的焦點，集散地毛糧收購價最高5640元/噸，淨糧最高5900元/噸，幾乎一天多次上調。多數收購商均超前報價，有的裝車價最高竟達6000元/噸，甚至有報6100元/噸的現象。當時的情形是“寧願高價嚇跑客戶，不願低報虧了自己”，但這種要價基本沒有成交，僅有個別商戶最高成交價為5900元/噸裝車。因有一部分持有低價貨源的商戶抱著“見好就收”的心理，當別人還在5800～5900元/噸搶收時，他們便以5700～5800元/噸不等的價格積極銷售。
關內各產區曾連續多日出現聯動性追漲。河南、安徽、山東這類區域因豆源品質差異不大，最高時均有5900～6000元/噸不等的報價。而江蘇南通、鹽城、大豐、東臺、淮安等地更是“高不可攀”，許多區域“雜花豆”報價達6200元/噸，而且出現從外地倒購豆源摻兌的現象。“翠扇”“腐豆”“黑臍王”報價達6400～6500元/噸，“大乳白”達6600～6800元/噸。上述各地在當時這種超前報價多呈有價無市的局面。
由於各地均有部分商戶持有“落袋為安”的心理，這類商戶多以低於當地收購價成交。許多高收高報的商戶豆源庫存增加，各區域內下鄉收購的經紀人之前家中均存有大量豆源，此時，多數已乘機轉入就近的網點。
各地收購網點現已入倉的豆源價格由4800元/噸快速向5800～5900元/噸遞進，其均價是由低向高生成。而之前的賭市戶和許多種子公司待轉的豆源，此時佔據了較大優勢，這類主體對外售價“柔和”，讓現收戶難以實現預期的價格。受這類商戶影響，河南永城、安徽宿州地區的收購商恐慌情緒加劇，迅速引領跌勢，僅兩天時間裝車價由5700～5800元/噸直接跌到5600～5640元/噸，比渦陽、淮北現行裝車報價低200～240元/噸，採購主體及時介入。
至上週末，這些低價區域收購和裝車價格重啟上行，其他大部分區域下調至5700～5800元/噸已“按兵不動”。預計本週河南、安徽、山東主流價格經調整後會在5700～5800元/噸之間運營；江蘇、湖北不同品種均會下調300～400元/噸，以壓縮虛報的“泡沫”。
東北：風景已逝“留殘月”主體缺失“挺價難”
東北豆區經歷較長時間的瘋狂追漲，繼續衝高缺乏共振主體，期貨行情明顯回調，大的收購主體已經離市。雖然基層糧源枯竭，但貿易商倉中因追漲惜售的餘糧還有一定數量，預售期貨5月合約糧源明顯低於現貨價格，終端需求逐漸減弱等一系列利空漸漸體現。目前東北地區境外輸入性新冠肺炎確診病例數量上升，致使中俄邊境口岸關閉，俄豆進口暫時停止，對東北豆價格的衝擊受阻，或在一定程度上抑制其豆價大幅下跌的趨勢。
東北產區看漲的激昂情緒，短期內已沒有重新激活的因素。目前，部分貿易商對後市繼續看漲，即便6月至7月有階段性上漲，但畢竟經歷近期的跌勢，何時是底部價格，還需要一個漫長的過程，下行趨勢已成定局。東北產區上週39%～40%蛋白含量的普通塔豆裝車價最高時為5100～5160元/噸，優質類品種或塔選分離的大粒型商品豆裝車報價曾衝高到5400～5460元/噸。以此為基準，之後的價格會陸續下行，但不會像關內回調速度那麼快。隨著時間的推移，在銷區市場陷入觀望後，採購量下降將促使價格逐漸下降。鑑於產區即將進入春種，農忙對行情的下降也有一定抑制，預計至4月底區域間會有200元/噸的跌幅。
國儲輪換糧拍賣暫時不會出現。因正值春種前夕，按東北現行行情用儲備糧調節價格已無必要，畢竟對整體副食品價格拉動不明顯，部分市場豆製品價格上調對居民購買力影響不大。由於疫情影響，各地復工復學仍未全面開啟，豆製品缺乏大的消耗主體，加上豆製品加工商近期大批囤積加工原料，經營商倉中也存有大量貨源，循環週期會拉長，至6月中旬市場才會出現補庫增量。但那時產區價格出現上漲，也是在經歷長時間跌勢之後才顯現的，這期間會跌至什麼價位反彈很難定論。
市場：被動承壓“顯無奈”庫存原料“待轉化”
南北產區行情共振，速度快、幅度大，令許多市場經營商“慌不擇路”，只要產地商戶能發貨，價格高點、低點都能接受。各地市場經營商在4月初大批糧源轉移到加工網點後迅速補庫，其入庫價格因時間早晚不同有較大差別，但多數庫存均由低向高產生。即便產地價格有一定的下跌，其入倉價格均值也很適中，目前市場價格亂象還未體現，但加工商待加工豆源儲備較多，僵持局面陸續顯現，將會削弱經營商的看漲意識。
隨著南北產區兜售信息的傳播，市場明顯觀望。本週起下游對關內大豆的採購會進一步減量，因市場經營商對產區情況瞭如指掌，距夏收夏種還有40～50天時間，許多產區經營商會提前賣豆，騰倉變現轉收夏糧，“你不賣他賣”的現象將促使商戶價格鬆動，市場因待轉化糧源較多，“少進慢補”很難“消化”現在產區的庫存糧源。
值得說明的是，產區有不少大戶對未來豆市依然看好，前期賺得較多的商戶，近日活躍在不同區域拉豆囤積，分解了部分商戶的糧源，從而減少了恐慌。
據觀察，目前各地市場已有商戶尋覓進口大豆的現象，產區多地出現以4800元/噸出售阿根廷和巴西大豆的現象，越是豆市大漲，越會出現亂象。據瞭解，部分油企因壓榨利潤趕不上賣原料的收穫，從油企“外漏”進口豆現象顯現。上週，浙江某大型豆製品企業生產的產品，在抽查中已經檢測到轉基因成分，後續處理待定。
所有經營商需引以為戒，讓國產豆發揮自身優勢，勿用低廉的轉基因大豆替代食品加工原料，給企業造成不好的影響。同時，市場近期也不宜過度觀望，南北產區雖有小幅下跌，但需經歷較長時間的逐漸下跌過程，該補給的還應循環建倉，切勿出現集中採購而急劇拉昇行情。
（原文刊登於2020年4月14日糧油市場報A03版）
來 源丨糧油市場報
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