高熔纖維料最近兩週非常火爆，很多小夥伴都很奇怪，疫情爆發至今，口罩的需求一直都在，為何在最近兩週行情突然爆發？
✦背景
3月末隨著國外疫情的持續蔓延，我國加大對外的醫療用品援助，已經熄火的熔噴布需求再度井噴式爆發，熔噴布價格從20萬以下短時間內又反彈上50萬附近。
隨後聚丙烯纖維料的價格也跟隨熔噴布快速上漲，其中“網紅料”上海賽科 S2040 從3月下旬的7000元/噸左右漲至目前的25000元/噸以上，而且依然一貨難求。
✦熔噴無紡布
口罩由無紡布現在已屬人盡皆知，主要為SMS 複合無紡布，S 層為防粘無紡布，M 層為熔噴無紡布，其中熔噴無紡布起到核心的過濾作用。熔噴無紡布單價是紡粘無紡布的10~15倍，且因熔噴布對原料和生產工藝要求更為嚴格，其產量低、獲取難。
✦熔噴專用料
紡粘無紡布（S 層）和熔噴無紡布（M 層）的上游原材料均為聚丙烯（PP），但用於製造S 層與M 層的聚丙烯在熔融指數（MI，指聚合物熔體在一定溫度、一定負荷下熔體每10min 通過標準口模的重量）上具有巨大的差別：熔噴專用料的熔指一般要求在400g/10min 以上，而普通纖維料的熔指通常在40g/10min 左右，很少超過100g/10min。
那麼我們看看下面兩個圖的對比
✦原油波動的影響
丙烯與原油關係密切，價格也基本呈現一致走勢，原油的下游是丙烯，而丙烯下游是聚丙烯，聚丙烯下游產品為BOPP薄膜、CPP薄膜、塑編、注塑、無紡布等。
其中2008年和2014年的原油大跌都造成了丙烯價格的大幅下滑。最主要的原因就在於丙烯的最主要的來源就是石油路線，包括蒸汽裂解和催化裂化兩種工藝。最近有些老師說價格的波動是由於原油的波動導致的，實際上原油短期的波動反饋到終端是有時間差的，從原油的近期的走勢來看，震盪的漲幅基本已經被抹平。所以這樣的結論是站不住腳的。
✦劣質口罩推動需求
我們都知道口罩一般分為三層，其中最核心的一層為中間層的熔噴布，正規熔噴布對設備、安裝和廠房的要求很高。
一般而言，一條熔噴布生產線投資成本在800 萬元，設備的交付期在3-8 個月。因此，儘管全球口罩需求很大，但由於熔噴布環節的阻隔，新增口罩產能一直面臨原料（熔噴布）不足的問題。近期在利益驅使下，一些小作坊山寨機器集中上線，採用普通高熔纖維料生產不合格熔噴布，導致纖維料需求激增，在一些中間商的層層倒賣炒作，導致價格高漲。因此期貨聚丙烯價格出現大幅上行。
聚丙烯產品主要分為拉絲料和纖維料兩種，拉絲料就是目前聚丙烯大宗市場報價的產品，而纖維料下游可用於口罩生產。目前品種需求和轉產排產的傾斜也造成了共聚注塑料、拉絲料等牌號生產比例降低。
排產錯配矛盾造成了其他品種產品供應短缺，其中拉絲料便是需求量大剛需強的代表。排產率：
✦期貨走勢
上週纖維愈炒愈高，帶動同胞標品“鋌而走險”，拉絲更是一躍由6250元/噸反彈至9500元/噸，帶動PP粉、丙烯快速跟進。但一切都沉浸在上漲的愉悅中時，國家出手嚴格管控，從下游無紡布到上游原材料集中監管，拉絲經歷週一暴漲2000，週二狂跌1500，週三主動迴歸8000元關口，午後05合約在擴版後跌停，全國拉絲降至7600-7800元/噸附近。
✦監管
4月初，北京查扣了12萬隻劣質口罩;
4月9日，湖北仙桃也集中銷燬了100多萬隻不合格的口罩。
4月11日，熔噴布生產重鎮江蘇揚中市相關部門通告嚴禁中間商炒作，並查沒“三無”熔噴布產品。
4月13日，商務部發布公告稱，因擾亂防疫用品出口秩序，嚴重影響國家形象，停止了北京啟迪區塊鏈科技發展有限公司、愛寶達科技(深圳)有限公司防疫用品的出口。
✦新增產能料將逐步滿足下游需求
目前獲得高熔融指數PP 的途徑主要有加氫控制法、降解法、茂金屬催化劑直接聚合法及後添加可控降解劑法等四種。
國內高熔指聚丙烯專用料的開發整體滯後於國外先進企業，存在牌號不全、品質不高等問題，主要採用降解法工藝，目前國內生產的熔噴專用PP 料大部分由該方法制備而來，主要生產廠商有山東道恩，燕山石化等等。由降解法獲得的高熔融指數PP 料受工藝影響，熔指波動較大。
由於降解法生產熔噴專用料過程與改性塑料的生產過程類似，主要流程即購買聚丙烯均聚料（PPH 產品）後添加過氧化物，再經雙螺桿擠出機加工後即可製得成品，因此包括道恩股份（擴產）、金髮科技、國恩股份、傑事傑、沃特股份在內的改性塑料廠商紛紛上馬熔噴專用料產能。當前國內聚丙烯熔噴專用料產能已經達到867-1300 噸/天，年產能26-39 萬噸，可滿足日產7.9-11.8 億隻口罩的需求。
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