世紀鼎利，曾經的高科技明星股，IPO獲得11.73億元募集資金，其中超募資金高達9.6億元。
原來業務做是網絡優化，14年併購智翔信息之後轉型職業教育，五年過去了，轉的咋樣？
01從併購對賭結束說起
按照業績承諾，智翔信息 14-17 年實現淨利潤5170 萬、 5808 萬、 7043 萬、 7633 萬元，2017年後將結束承諾期。
智翔信息目前已完成的業績如下：
智翔信息17年業績大幅滑坡，據17年年報所說是因為採取了更加審慎的收入確認原則，OK，收入確認原則想調就調，你是注會你厲害！
摘自：2017年公司年報
那麼問題來了，對賭期完成之後呢？券商小哥自然也有類似的問題：
摘自：廣證恆生《主業延伸物聯網穩步成長，入股+合作推進教育佈局》
有股權激勵這個金手銬似乎就萬事大吉吧？且慢，翻開公告，似乎有點問題。
公司有兩次股權激勵，一次是2016年併購一芯智能的時候做員工持股計劃向員工募集資金，另一次是2017年授予員工的限制性股票。
首先是這個員工持股計劃，本來上市公司定增按照九折來買，也還不錯，但是一看員工的積極程度，那可真就呵呵了。本來就只有一百多個人，給了1.3億的額度，這次可倒好，員工跑路的跑路，棄購的棄購，只有讓老大們來頂住了。
摘自：世紀鼎利發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金暨關聯交易申請文件一次反饋意見回覆（修訂稿）
那話說，大家夥兒跑的這麼多，智翔信息的各位大兄弟參與的咋樣啊？
還是來自上面的那個很長的回覆文件
幸虧有個CIO參與的多，不然別人還以為沒人參與呢！
有的懂行的大兄弟可能會說，那是因為這個員工持股計劃只打了九折，智翔信息才參與的少，要限制性股票，打五（骨）折的那種，行行行，你瞅瞅啊。
2017年的限制性股票的激勵，這次參與的人老多了，107個！不光是各位老總買的多，員工也買的多，不信你瞅瞅，102個核心員工，買了51%。
那問題就來了，智翔信息的各位大兄弟買了多少？
智翔信息的各位老鐵俺不認識，但是我看到2014年收購的時候智翔信息有個員工持股平臺，那裡面的各位老哥估計就是智翔的核心員工了，對吧？用持股平臺的名單對比參與的員工名單，就是估摸的智翔信息的各位咯！
上海智暢的股權結構，31個自然人後面的俺就沒列出了，意思一個。
2017 年限制性股票激勵計劃激勵對象名單：
跑腿小哥已經給您對比好了，兩個名單一對比，智翔信息裡面是這幾位大兄弟參與了：
這兩個名單一對比，問題就來了，一共102號人，智翔信息的哥們就佔了8個，之前持股多的朋友就1個，你說這次股權激勵，智翔信息的大兄弟參與情況到底是不多呢，還是不多啊？
打住打住，我知道你要問啥問題，2014年智翔信息187個員工，2016年世紀鼎利1941名員工。
從員工佔比，從員工數量，都看不股權激勵往智翔信息傾斜的樣子，那“股權激勵就是圍繞智翔信息來做”，何出此言啊？
話又說回來，你看看K線，不禁感嘆幸好智翔的大兄弟參與的少，九折的底早就破了，你猜猜啥時候會把五折的底破了嘞？
02說回到轉型職業教育
股權激勵不要緊，一時口誤可以理解。智翔信息的各位小兄弟沒參與不要緊，我們鼎利以後搞得是職業教育，有情懷的教育，不要拘泥這些小錢。
那要不咱來瞅瞅職業教育搞得咋樣了？
想當年，公司年報說職業教育：最高！最強！史無前例！！不知道的還以為參加奧運會呢。
摘自：2016年公司年報
那可不，你看看公司每年超募資金放著，每年大幾千萬的財務費用（當然是負的，是利息收入嘛），自不自信，洋不洋氣？搞個職業教育還不是小菜一碟。公司在2017年經營計劃裡面這麼說：
摘自：2016年公司年報
記好了啊，現在有10所學校了，還要搞15-20所新學校，裡面還有5所國際學院，學生數量破兩萬，嚇不嚇人？
那這次董秘大哥怎麼回覆券商小哥的呢？
董秘老哥，鼻子是不是又長了一截？？？
麼事，我們鼎利之前超募了9個多億呢，有錢，任性？對吧？
券商小哥貼心的問了一句：
現金已不多？？？後面還要搞職業教育集團呢？史無前例的機遇啊老哥！
03來！找個幫手！
都說一個好漢三個幫，俺們鼎利也差不多，找了兩個大幫手，定增併購一芯智能的時候找了華夏久盈，產業併購找了賽伯樂。
先看華夏久盈，併購一芯智能的最開始方案是這樣的：
結果，後來證監會發反饋意見問了一些萬能險的事兒，最後居然就成這樣啦！
現在，華夏久盈的母公司華夏人壽都被中天給收了，那這個幫手，恐怕是指望不上咯。
別急，還有一個！賽伯樂呢！
你們瞅瞅，真金白銀投了5000萬呢，第一期併購基金三個億是不是很穩？
但是打開賽伯樂公司官網，一是沒有看到咱們鼎利的基金，二是一看別人家的，好傢伙：
其實沒別的意思，就是好像我們的3個億（當然了，這個只是第一期，總共的是10個億，嚴肅臉）有點上不了桌啊？
04一個彩蛋
草草看了一下研報和公告，好像發現咱們世紀鼎利這是內生外延，未來增長可期啊（現在可不可期你知道的），那我們重複一下週K線：
但就是這樣，看看公司股東里面的機構，還真是奇了怪了。
想當年，2015年年報裡面，一共47家基金是世紀鼎利的股東，持股比例佔股本的11%。帶頭大哥是匯添富成長焦點，持股1.95%，二哥是富國改革動力，持股1.39%。
轉眼間，一年過去了，2016年年報裡面，基金經理那是人頭攢動，一共有39家基金，持股比例14.72%。去年的二哥富國改革動力現在帶頭大哥，好傢伙，持股比例5.31%，現在的二哥是他的親兄弟，富國城鎮發展，持股3.26%。複習了一下最近兩年的周K線，感覺好像富國這兩個哥們壓力有點大啊。別怕，這不有三十多個兄弟們盯著嗎？這個是個好票，出不了事！
轉眼間，大半年又過去了，瞅瞅2017年三季度報，票還是這個票，但是基金只有6家了。當然了，帶頭大哥依然是富國改革動力，二哥是富國城鎮發展，持股比例嘛，合計還有6.4%。
那問題就來了，世紀鼎利是一路向南的K線，那富國改革呢？
不查不知道，一查嚇一跳：
大哥嘞，40%OFF了誒！富國大哥，您可真會改革啊！
人道是：落花人獨立，微雨燕雙飛。你猜2017年年報裡，這兩個富國是“雙飛”還是站崗嚕？
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