好股【機構調研0408】統計顯示，5家上市公司被機構調研，其中聖邦股份、朗新科技、廣電運通等3家受明星機構青睞。
300661聖邦股份
4月7日寶盈基金，博時基金，長安基金，長盛基金，從容投資，大成基金，淡水泉，鼎鋒資產，東方基金，東吳基金，富國基金，國聯安，國泰基金，海富通，恆復投資，華安基金，華商基金，匯豐晉信，匯利資產，匯添富，交銀施羅德，景林資產，景順長城，理成資產，理成資產，龍騰資產，明河投資，農銀匯理，融通基金，上投摩根，神農投資，新華基金，興全基金，星石投資，易方達，銀河基金，中歐基金，中睿合銀投資，中郵基金等359家機構對公司進行調研：
調研詳情
1、公司是否已經全面復工，經營是否受到疫情影響？
春節後公司全員採用遠程辦公模式。其後根據各個辦公室所在城市疫情控制情況，陸續恢復正常辦公。目前公司自身生產力已完全恢復，公司運營正常。客戶和供應商目前也已經陸續恢復正常工作。公司短期受到一些影響，未來如果疫情能夠得以有效控制不繼續嚴重惡化，公司長期成長邏輯不變。
2、2019年度，公司的研發人員、研發費用增加較多，未來在信號鏈類產品研發和電源管理類研發如何佈局？
加強研發是公司長久的戰略，在研發費用方面公司堅持大金額大比例投入。2019年度，公司研發費用投入13,130.94萬元，較去年同期增加41.71%，佔公司營業收入的16.57%。公司對信號鏈和電源管理同等重視，從銷售額看電源管理芯片增長較快，這主要是由於消費類領域電源管理產品應用較多，數量較大。公司會進一步對研發難度大，研發週期長的產品加大投入。可以看到前兩三年進入市場的產品，已經開始對毛利率產生貢獻。
3、公司前五大客戶的佔比有所提升，其中第一大客戶佔比超過10%，是否因為經營策略的調整更集中大客戶？前五大客戶中是否有直銷客戶？海外客戶的佔比大概是多少？
2019年報中披露的前五名客戶都是經銷商，前五名客戶合計佔比45.97%，2018年佔比是51.82%，可以看到2019年前五名客戶佔比下降，客戶更加分散，這與聖邦的生意特點吻合，隨著聖邦進入的應用領域增多，以及在各領域的深耕細作，客戶數量會不斷增長，公司會同時重視服務好規模客戶和中小型客戶。目前公司的終端客戶以大陸廠商為主，海外終端客戶佔比較小。
4、公司產品按照下游應用領域劃分，各應用領域的佔比是否有更新，分別是多少？
目前，公司產品各應用領域的銷售佔比分別為：非手機消費類電子三成多，手機與通訊設備合計不足三成，工業控制、醫療儀器、汽車電子合計三成多。
5、關於併購，鈺泰半導體在2019年表現不錯，2020年的業績承諾略顯保守，是考慮到疫情的影響還是別的原因？
鈺泰半導體在2020年的業績承諾確實考慮到了疫情影響，同時也考慮到標的目前進入的應用領域和客戶相對少，基數相對小，容易受到單一行業波動影響，所以預測較為保守。
6、公司未來每年新產品的增量是多少？
2019年度，公司共推出300餘款新產品。2020年度，公司新品研發工作繼續正常推進。以2017年1,000款在銷售產品為基數，近幾年每年增速為20%-30%，即每年推出二三百款新產品。未來隨著聖邦研發增強，會給出新的產品增速指引。
7、公司已發佈2020年第一季度業績預告，環比低於上年四季度，是否有季節性因素？
半導體行業有自身的規律，下游的應用也有各自的行業特點，所以客戶需求也會大體遵循行業規律。公司由於自身產品結構和終端應用領域特點，通常上半年較低，下半年較高。一季度相較四季度環比下降一些，屬於正常情況，符合公司發展歷史規律。
*風險提示:個股僅供投資者參考，投資有風險，操作須謹慎。
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