經觀財經眼專欄作者
這個時代，物價們都有些“狂躁”。
熔噴布價格近期極速攀升，從疫情前的1.8萬元/噸，到2月底的20萬/噸，3月上旬再度翻番至52萬元/噸，漲價29倍。
除了“瘋狂的熔噴布”，還有漲價75%的試劑盒、漲價10萬的呼吸機……
你得慶幸，背靠祖國，生於斯，長於斯，這些都不可怕。
我們可以買到平價的口罩，還能免費檢測，醫治新冠肺炎。
然而，價格“狂躁”不已的，不僅僅是醫療器械這樣的防禦性資產。
看看發了瘋的油價吧。
4月1日，美布兩油期貨繼續重挫，WTI原油期貨盤中價格一度下破20美元/桶！
這是什麼概念？
打個比方，如果用裝石油的桶裝滿礦泉水的話，肯定是超過20美元。
想象一下，一個“賣油，不如賣水”的時代，是不是有點誇張？
下文，將會解讀原油歷史性大崩盤的奧妙。
01
想要解破複雜的原油，不妨先來看看簡單的口罩、呼吸機。
大家都知道口罩漲價了，基本上也很清楚為什麼漲價。
市場經濟，供求決定價格唄！
這個供求，很多人看到了國內的，但卻忽視了國外的。
現階段，理解這個因素非常重要。
全世界70%的口罩產能在中國，而美國國內的口罩缺口高達99%。
這，意味著什麼？
意味著外貿上的話語權。
為了爭奪所謂的市場話語權，出口國和進口國，時常會進行一場無聲的博弈。
決定博弈走勢或格局的，通常是大國與“重器”。
你可以看到，特朗普及其幕僚，不遺餘力地攻擊中國的口罩質量。
甚至不惜與自家人翻臉，一度把聲援中國KN95標準的3M公司拉入政府採購的“黑名單”，以殺雞儆猴。
剛豁免中國醫療產品關稅，僅僅相隔10天之後，美國食品藥品管理局FDA又推出了一個新的“緊急使用管理”，翻臉拒絕進口中國KN95口罩。
很多人就此聯想到當年的北新建材事件。
2005年，美國東南部遭遇颶風損失慘重，於是向這家中國上市公司採購了很多的石膏板，支援災後重建。
當時美國方面不聲不響，但就在時間過去3年，美國次貸危機時，一些房主卻突然提出：從中國進口的石膏板會釋放出含硫氣體和甲醛，損害了他們的健康，並以此為藉口要延期貸款甚至要北新建材賠款！
事實的真相是，在打官司期間，美國變更了建材標準，然後北新建材這批石膏板就由原來的合格變為了不合格產品......
最後的結果很多人都記得，北新建材出17億和解費和3億訴訟費，結束了和美國方面的糾紛，導致該公司此後因為財務問題一蹶不振。
美國需要口罩嗎？需要石膏板嗎？
這是毋庸置疑的。
合併兩起事件來看，在特殊背景下，美國是當時石膏板和口罩最大的消耗國。
現在有3億美國人需要N95口罩，而這個產能，目前唯有日產超1億隻的中國能提供。
於是，美國衛生部開始借鑑當年的“經驗”，打壓與中國之間簽訂的口罩合同價格。
其一是通過炮製口罩質量問題，利用國際社會輿論施壓中國，以便按照“次品價”談判或交收，甚至將其非法“扣押”。
其二就是通過所謂的“技術賠償款”條款，讓中國邊出口，邊按照美國人制定的準則來“割肉”。
02
呼吸機，同樣是如此情形。
美、德、英、法、意等國家，目前的呼吸機總數大約為212700臺，而需求缺口大概有992000臺。
中國當下的呼吸機產能，大約為全球（除中國）的兩倍。
呼吸機又是個技術壁壘比較高，供應量複雜的行業，要想在短期內加快複製，幾乎是難於登天。
因此你看到，餘糧不足的某國，再次把目光對準了中國。
美國一方面與中國談判呼吸機進口，一方面肆意渲染“呼吸機並不緊缺”的假象，特朗普甚至對州長申請調運物資的加急電聯置若罔聞，甚至表示“怎麼可能需要這麼多呼吸機，你們都是來玩政治作秀的嗎？”
27日，特朗普又發推文稱：在紐約州的倉庫又“意外”發現數千臺，原來是聯邦政府遺忘了的呼吸機，全國醫院的後勤部門大可不必擔憂。
特朗普對呼吸機“不緊缺”的渲染更甚於口罩。
這也是一種看菜吃飯式的手段。
因為特朗普深知：呼吸機，價格更難打壓，也很難挑刺！
怎麼辦？只有虛化美國國內的供求關係，讓供應商中國比美國“急”。
但，特朗普算錯了。
美國不買，中國的呼吸機訂單照樣排到6月份。
現有已經達到平時10倍的訂單量，根本無暇顧及。
03
讀懂了口罩，呼吸機，再來看原油。
為什麼中國的疫情基本告一段落，口罩，呼吸機的成本、原材料價格依然如此堅挺？
那是因為，各方對全球未來數年保持高需求的預期，並未消失。
歐美決定摒棄舊思維，重拾口罩，而按照歐美人吃一塹，長一智的經歷，未來廉價的口罩，必將成為長期的個人防護品。
從3月1日起到4月4日，中國一共出口了38.6億隻口罩。其中來自法國的訂單，就超過了10億隻。
視疫情發展，這個數字最後會上升到什麼樣，誰也不好說。
呼吸機也是同理，歐美國家，老齡化問題在疫情下充分暴露，各國的衛生機構庫存告急，必將在今後的數年內積極補庫，以應對頻發的次生災難。
需求的預期，決定了價格的預期。
原油則正好相反。
原油市場與口罩相反，是中國需求多，而歐美國家的增量需求有限。
中國，什麼時候迎來原油消費的拐點？
各產油國都在察言觀色，直到這次疫情來臨才有所眉目。
俄羅斯和中國走得近，對中國的經濟數據和邊境活動看得很明白，已經意識到新能源轉型在中國的推廣勢在必行，石油消耗的峰值也臨近了。
一封城，中國內陸的經濟活動大多都停止了，石油需求大降。這時候中國汽車保有量、汽車滯銷，甚至交通工具革新等問題，更加暴露的一清二楚。
俄羅斯也很明白，盧布在貶值，考慮到和中國25年的長協訂單已經消耗了一半，必須得未雨綢繆了。
在這種情況下，俄羅斯開始加速在市場上“傾銷”石油。
俄羅斯油田的開採成本大概在25美元左右，應付現在的油價，只能勉強趕上盈虧平衡，但為了達到目的，也只能顧頭不顧尾了。
沙特呢？
沙特比俄羅斯還能抗揍。
據傳，沙特開採一桶石油的成本全球最低，大概在10美元左右。
沙特跟俄羅斯賽著增產，一方面也是看清了遠東的焦灼形勢。另一方面，逮著時機，擠兌一下貌合神離的老大哥美國。
畢竟美國人薅沙特的低油價羊毛薅得歡快，還時不時挑動沙特去自廢武功幹伊朗，最可恨的還是逼著沙特配合美國炒作油價，最後的結果是美國人出口賺錢了，沙特阿美上市就迎來了破發。
敢怒不敢言的沙特，一直苦於沒有增產的理由，如今俄羅斯退出談判，被沙特人揪住了小辮子。
你看，我可不是故意的。俄羅斯都退出OPEC談判不帶我們玩了，那我總得增產，彌補點損失吧？
沙特也在賭，賭美國的容忍度，當然，本質上還是對亞洲買家（中日韓等）需求的深度擔憂。
當然了，油價暴跌，最大的“莊家”美國更不好受。
相傳，美國的開採成本價約為35美元，“冠絕”群雄。
4月1日，美國頁岩油生產商Whiting Petroleum已經向德州法院申請第11章破產保護，共涉及36億美元債務及73億美元資產。
別忘了，美國是當下原油第一大出口國，套利賺價差的能力無與倫比。
但問題是，油價崩盤，如果這樣的“套利”把自己套住了呢？
你可以看到，特朗普近期頻頻對俄羅斯和沙特施壓促其減產，明顯是想讓油價彈回來，好幫助疫情下的美國穩住原油出口第一大國的地位。
特朗普更頻頻表示要“提高國家石油戰略儲備”，簡直是對俄羅斯和沙特的瘋狂暗示——再不自覺點，我就抄了你們的老底，再拉上去收割你們……
但結果依然是，誰也不鳥誰，僵局還在持續。
兩敗俱傷，甚至三敗俱傷的事情，一般是違背政治經濟學常識的，如果出現了，說明供需市場已經出現了不可逆的巨大缺口。
大家雖然明面上在賭氣抬槓，但其實都心知肚明。
這個時候，誰都顧不上賺得多賺得少，只要能把競爭對手打趴下，能賺一點是一點。
疫情並不是這場危機的開始，但卻讓各方看清了格局。
原油，即將長期走熊！
而醫療器械，成為新的香餑餑！
供求關係，是價格傳導的本源！而政治博弈，則促成了關鍵的價格波動！
口罩，呼吸機，原油……暴漲暴跌又如何？
崛起的中國，未來勢必能夠更加從容地“定價”這個時代。
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