欄目簡介：“首席談丨尋寶奇兵”為第一創業總部市場研究部劉利恆的個人專欄，本欄目旨在動態闡述個人所管理的“市場精選”組合的操作思路和選股邏輯，希望幫助您抓住牛股，把握趨勢，給您幫助，歡迎關注。
上週組合調出生物醫藥，對5G個股進行了結構性調倉，根據疫情需要原料藥邏輯，調入原料藥個股、傳媒，由於疫情期間旅遊休閒服務板塊調整，按估值計算前期龍頭個股比較合理，因此調入休閒服務龍頭。本週仍根據行情變化進行結構性調倉。
6日外圍股市好轉帶動A股開盤高開，主要原因有兩個：其一海外新冠肺炎新增確診病例出現一個向下拐點，4月3日新增約10萬，但4日、5日新增確診病例向下。其二和央行降準、日本宣佈108萬億日元刺激方案有關。央行3月30日逆回購降息20BP，進一步實施對中小銀行的定向降準。在美聯儲加碼向全球提供美元流動性後，國內外利差擴大，考慮到前兩個月進出口貿易大降的情況下，此時放鬆貨幣有利於保持貿易穩定。
目前來看，新冠肺炎已演變為全球性的大災難。在沒有特效藥和疫苗出來之前，最有效的就是隔離，最有題材的就是呼吸機等ICU設備，在前幾期首席談中我們也談到了這一點。值得注意的6日證券時報報道：特朗普表示中國防疫物資沒有質量問題，考慮呼吸機廠家近期排單已經排到4月份，相關公司仍有上漲動力。
“別人貪婪我恐懼 別人恐懼我貪婪”：巴菲特在伯克希爾公司1983年的年報中曾詳細討論了股票頻繁交易帶來的鉅額交易成本以及股東財富的驚人損失，但是股神巴菲特週末止損航空股消息大出意料之外。這不符合巴菲特別人恐懼我貪婪的原則，更像是別人恐懼我更恐懼。目前消息引起了熱烈討論，以至於國內價值投資者都懷疑是否巴菲特本人操作。
2018年巴菲特在達美航空的不足1年的減加倉操作：翻開達美航空歷年股東持倉記錄，伯克希爾哈撒韋第一次買入達美航空是在2016年，當年達美航空最低價為29.82。值得關注的是2018年期間，伯克希爾哈撒韋持有股份從8.42%降到7.45%，之後有加倉至9.65%。如果不是其他原因導致的持倉變化，考慮到巴菲特長期持倉的風格，期間的減加倉操作有可能不是巴菲特本人操刀。
根據證券時報報告，伯克希爾哈撒韋方面向SEC(美國證券交易委員會)提交了相關文件，於近日賣出了部分達美航空和西南航空股票。以22.96-26.04美元的價格出售1299萬股達美航空股票，考慮到3月初伯克希爾哈撒韋公司增持約97萬股達美航空股票，目前伯克希爾哈撒韋仍持有達美航空股份約5800萬股。
從達美航空基本面來看，公司前幾年經營業績還是不錯的。但航空股的問題在於產品同質化嚴重，意味著這個行業的公司都沒有加價的能力，航空公司競爭激烈，並且資產負債率都偏高。從目前持倉情況來看，由於美國航空市場目前競爭格局優化，或許巴菲特並非完全拋棄達美航空，後續是繼續抄底是完全可能的。
航空與旅遊關係密切，巴菲特減持航空股是否意味著國內旅遊並未復甦？短期內疫情恐怕很難結束，對航空、旅遊等影響巨大，近期休閒服務板塊調整也是自然的。但國外與國內目前疫情變化並不一致。自三月中旬，上海、江蘇、陝西、甘肅、河南等多個省市已陸續恢復旅行社。報復性旅遊已來，本組合上週持倉調入了相關行業個股， 調入後漲幅為6.42%。自17年開始，該公司通過一系列整合剝離、擴張佈局，，市佔率超過85%，規模效應、完整供應鏈體系已經逐漸取代牌照優勢成為公司核心競爭力。
風險提示:國家相關政策產生變化的風險；業績增速不及預期的風險；市場避險情緒持續高漲的風險。
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