美國無限量放水，先看美國的放水是以什麼方式：
1.在公開市場購買美國國債，也就是政府發的債券。
2.直接下場購買垃圾債，比如波音公司的債券，以解救瀕臨破產的公司。其他國家如日本央行是可以直接去股票市場操作，而美聯儲的規定是不允許救股票市場。所以放水的方式基本就是購買債券。
放水額度？美聯儲的無限量購買國債大概在500億美金/天 持續一個月。大概有1.5萬億美元。加上雜七雜八的其他QE今年大概是3.8萬億美元的量化寬鬆。美國政府自己還有2萬億美元的救市舉措。
這麼多錢放出來，美元這麼濫發按道理說美元應該跌一波，但是現實情況是市場還是在瘋狂搶美元，導致美元指數高企。美元不僅沒跌，還漲了，究其原因，美元是國際貨幣，各國資本家避險意願強烈到只認可美元，導致上個月一度黃金都在跌。當然黃金跌也和各國央行公開市場拋售黃金救市有關。
對中國房價的影響，首先看房地產企業，港股上市的房地產企業這些年瘋狂發美元債，美元越貴越利空房企，因為融資成本變高。按道理說美國放水美元下跌，利好地產商，是簡單的邏輯，但是美元下跌，一直到今天才有點苗頭。市場上美元下跌之日，各國重建經濟回暖之時。
但是最近房地產銷量迅速回暖，市場信心極其樂觀。
上海二手房市場】（1）二手房成交套數，2020年1-3 月累計同比-5%，3 月當月同比+25%，環比+1121%。
（2）成交價格，年初至今-1%，3 月環比+4%，自高點回撤-14%（注：上海，二手房成交量，3月份3.2萬套，達到2015-2016年牛市的月度平均量，回暖速度太快）。我們國家從投資者信心來看，似乎根本就沒人擔心過經濟危機。都是抱著資產通脹的想法。很多人認為股票沒前途，風險太高，只有房地產才能保值，在這種心態的驅使下，上海三月份房價成交量趕上去年同期了。
以上所述和美國放水有關係嗎？相關性很小。國內地產漲跌全靠政策和銀行控制，這麼高的房貸利率還有人前赴後繼地買房，只要銀行體系沒問題，國內房地產很難受到任何外國因素影響，其中也包括美元。大家都以為我們的地產價格和我們M2增速相關性是比較大的。但是有學者在其學術文章中指出：“文章運用向量自迴歸模型並結合脈衝響應分析、方差分析和格蘭傑因果檢驗分析貨幣政策指標中貨幣供應量和利率與房地產價格的相關關係,發現房價與貨幣供應量中M0、M1和利率存在不同程度的相關關係,但與M2相互獨立。”最後對我國房地產價格的調控提出可行建議。房地產和M2關係還不如M1關係大。
M0、M1、M2其定義分別是：
- M0（貨幣）= 流通中的現金，即流通於銀行體系之外的現金
- M1（狹義貨幣）= M0 + 企業活期存款
- M2（廣義貨幣） = M1 + 準貨幣（居民儲蓄款 + 定期存款 + 其他存款）
所以說居民儲蓄對房地產價格的推動因素不大，筆者認為這裡主要是企業活期存款推動的地產上漲。企業在盈利了以後會購買大量的地產用於投資以及生產經營用途。這是實打實GDP推起來的房地產價格。深圳漲的比上海快，為什麼？因為深圳GDP增速高。上海相對低，所以房價低於深圳也是很合理的。
最後房地產到底有沒有泡沫？按照現行房產稅幾乎為0的前提條件來看，全國除去一線城市地產價格合理，一線城市具有20%以上的溢價，你說是優質資產溢價也好，反正是不存在巨大泡沫的。很多人講國外房價便宜，那是因為只是考慮了買入時的一口價，後續物業稅，地產稅都沒有考慮進來。這些損耗考慮進來以後性價比只是略高於中國的。
我國的房價收入比在國際上明顯較高。但房產作為一種商品,其稅後價才是真正的價格。通過提出估算稅後房價收入比的方法,並以美國的情況作為對比,發現我國的稅後房價收入比與美國相比基本上處於同一水平.這意味著房產稅僅對稅前房價的影響較大,而對稅後房價的影響很小.稅收與房價之間的這種關係是房產稅決策者必須考慮的。
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