无数次乘坐上海地铁二号线穿越黄浦江，高峰期的陆家嘴总会让我惊恐于人类的众多。
如今，二号线已是全上海最繁忙的线路，它连接了两大机场和虹桥火车站，串起了陆家嘴金融区和张江高科技园区。
今天的繁荣，让人很难回忆起20多年前二号线刚开通时，仅一期工程就花掉了124个亿，然而并没有多少人坐。有人说，这是巨大的资源浪费。
中国的基建当年也是同样的命运，开始人们认为没有必要，后来才发现极大的方便。
而这一切，虽不完全是因一场危机而起，但无疑因一场危机而大大加速了。
01.
2008年9月19日，国务院正式颁布《汶川地震灾后恢复重建总体规划》。就在那一周，大洋对岸有着158年辉煌历史的雷曼兄弟轰然倒下，美林集团易主，破产与并购成为华尔街的关键词，金融危机全面爆发。
危机的影响迅速扩散到了中国。
来自湖南长沙的周克祥 ，从1995年开始他就在深圳百灵达工作。2008年10月17日晚间，公司突然宣布深圳西乡厂房停止运营，而老板就像人间蒸发了一样，无奈之下，周克祥加入了游行讨薪的队伍。
百灵达关闭厂房的背后，是在危机的冲击之下，中国出口急转直下，大批企业倒闭破产。
为防止经济衰退，国家采取了扩大内需保增长的“双松”政策。
2008年11月，四万亿投资计划横空出世，那一年中国GDP刚刚突破32万亿。
在四万亿的刺激之下，中国高铁开始了新一轮的加速。2007年，中国铁路刚刚进行了第六次大提速，部分路段铁路运营速度达到250千米/小时，中国铁路跨入高速时代。2008年，《中长期铁路网规划》重新修订，客运专线及城际铁路建设目标由1.2万公里调整为1.6万公里以上，规划建设新线的规模由1.6万公里调整为4.1万公里。
两年后，大批高铁建成通车，一时间，民众的欢呼声响彻大江南北。截至2010年底，我国高铁运营里程达到8358公里，在建里程1.7万公里，均居世界第一。
在四万亿的刺激下，中国奇迹般地完成了GDP保8的任务。
当时有媒体评论：
这是一个属于央企的时代
无论“4万亿投资计划”的资金还是宽松货币政策下的信贷资金，近9成被央企所得。中国中铁、中国铁建占据了6000亿铁路基建投资的主要部分；中国南车、中国北车共享3000亿铁路机车车辆购置投资；中交集团则成为了1万亿交通固定资产投资的主要得益者。
撑的撑死，饿的饿死
2009年4月，王码五笔技术已经覆盖了联合国、东南亚及国内的数千万台电脑，五笔字型带给创始人王永民一系列的荣誉：当代毕昇、全国劳动模范、影响中国改革30年•30人、北京市十大杰出人物，但这些荣誉并没有带给王码集团实质性的好处。
“我们很穷，连每月7000元的房租都交不起，只好向别人借了4万块钱”，王永民自己挣来的稿费都投在了公司里面。
王码集团创办近30年的时间里，唯二两次共拿到了国家20万元钱，一次是1982年研究阶段，时任河南副省长给了10万元，一次是2007年王码五笔获得国际技术发明二等奖得到了10万元奖励。
02.
危机全面爆发后，美联储第一时间加大了货币政策力度。从2008年10月到12月三次大幅下调联邦基准利率175个基点，联邦基准利率达到0.25%的历史低点，贴现率下调至0.5%，传统的货币政策手段用尽后，美联储被迫采取量化宽松的非常规措施。
直升机撒钱之下，银行家们的货币成本大幅削减，存款利润远低于投资和贷款利润，曾经一度濒临崩溃的银行在危机之后迅速回归繁荣，“大而不倒”的银行成为了真正的不倒翁：2007年，美国五大银行控制银行总资产的38.4%，五年之后则控制了银行总资产的43.9%。
形成鲜明对比的是，2009年和2010年，180万家小企业不得不宣告破产。
其中主要原因之一，便是中小企业难以获得贷款渡过这段最困难的时期。危机过后，企业银行贷款普遍出现了大幅下降，中小企业的贷款降幅不出意外的显著高于大型企业。2008年6月小型企业贷款达到峰值6590亿美元，到2011年6月仅有5430亿美元，下降了18%，而所有企业的银行贷款下降幅度为9%。
对外部融资依赖程度较高的行业里，中小企业受到的打击更大。
财政方面，美国自2002年以来便始终保持入不敷出的状态，财政赤字不断攀升，大量发行国债导致政府债务持续上升不断触及债务法定上限，但面对严重的经济危机，美国依然推出了一系列财政刺激政策。
2008年10月，美国总统小布什签署了有史以来最大规模的救助计划，即TARP（Troubled Asset Relief Program，不良资产救助计划）。这一计划资金预算最初为7000亿美元，2008年全球第17大经济体土耳其的GDP尚不足7000亿美元，2010年通过的《多德－弗兰克法案》将资金总规模调低，但仍然高达4750亿美元。
TARP并非这一次金融危机的创新。20世纪30年代的大萧条时期，美国政府的金融重组公司对当时陷入困境的6000家银行注资13亿美元（大约相当于2008年的2000亿美元）。
从积极的角度看，TARP避免了金融机构倒闭引发的系统性风险和社会成本，但TARP从始至终都充满争议。
一是关于适用对象。
有资格获得救助的大多是人们耳熟能详的大型机构，如花旗、摩根大通、美国银行、通用汽车、克莱斯勒等美国最大的金融和非金融机构。2009年4月以前，TARP资金基本全用到了大银行身上，最大19家银行占用了全部救助资金的87%。2009年8月，美国参议院专门设置的TARP监察组一针见血地指出，19家大银行资本相对充足，基本上能够弥补可能的全部贷款损失，中小机构缺口更大，外部融资难度也更大，迫切需要救助。2009年9月，美国参议院听证会上再次指出，该计划用于中小银行的份额太少。
纽约花旗银行总部大厦
前美国联邦储蓄保险公司董事会主席希拉•贝尔透露，TARP的实施过程中包含着强烈的个人色彩，谁能从政府手里按什么条件拿到多少钱，几乎都由盖特纳说了算，TARP就像是给个别金融机构量身定制的。
监察组则有心无力，首任监察长表示：我还没搞明白财政部停车库的大门怎么进出，几千亿美元已飞出了财政部的大门。
二是关于资金用途。
救助计划没有明确规定资金用途，有的机构获得资金后用于收购竞争对手，有的则用这笔钱支付高管薪酬，《纽约时报》2009年7月报道称，接受救助的公司已经向高管发放了200亿美元的奖金，这些奖金被讽刺地称为“TARP奖金”。
这样的救助让很多人难以接受。受到金融危机影响的机构大幅裁员，很多人在此过程中失业，美国央行和政府选择了救助，但所谓的救助最终竟成了一场向最富有的大公司CEO进行利益输送的闹剧。
在大规模的经济刺激之下，经济开始在蹒跚中复苏，而大佬在危机中盆满钵满。
占领华尔街
极度失望的普罗大众无法推动政策改变现状，也无法天真地寄望于大选后的新政府，他们选择：走上街头“占领华尔街”，发出自己的声音。
03.
受疫情冲击，2月中国制造业PMI和非制造业商务活动指数双双创下历史新低，疫情对经济的影响甚至超过了2008年金融危机的影响。
国内疫情初步得到控制，但疫情却在全球迅速蔓延开来。一旦演变为大流行，将可能引发全球金融危机，最终影响可能直逼20世纪30年代的大萧条。经合组织发出警告，世界经济面临金融危机以来的“最大危险”，并将2020年经济增长预期由2.9%下调至2.4%。1929年大萧条之后，美国的GDP直到1941年才恢复到1929年的水平。
这一次会怎样？
目前为止没人知道，但危机的影子已然显现。
1月31日，人民银行总行紧急出台3000亿元专项再贷款政策。
截至3月5日，全国已有24个省市公布投资计划，总投资额达到48.6万亿元，年内投资计划近8万亿元。
美联储一般在中旬议息会议上决定是否降息，此次为应对疫情突发影响，美联储3月3日紧急降息，将联邦基金目标利率降低50个基点到1.00%-1.25%区间。1998年以来，美联储紧急降息只有7次，这一次是2008年金融危机后的首次。
除了惯用的货币政策，倘若疫情影响进一步扩大，美国将会推出相应的财政政策，尽管美国政府已经是债台高筑（2019年美国公共债务超过22万亿美元，超过了联邦债务法定上限的21万亿美元，继续发行国债一方面受限于债务法定上限，另一方面利息支出压力也将越来越大）。
美国财长表示，疫情如果导致美国需要采取刺激措施，基建将是首选项。
这一切，都像极了2008年的样子。
这一次，我们或将迎来人类历史上最大的刺激。
但这一次，是否会同以往一样，又是一次巨头的狂欢？
从前段时间引发喧嚣的专项贷款中似乎已能看出一些端倪。
河南日报说，上市公司双汇发展获得3亿元抗疫专项贷款，同时双汇发展因闲置资金过多，购买了36.6亿元的理财产品，预期年化收益率3.1~5.3%。 专项贷款的利率实在太优惠，拿到就是赚到。
此外，人们在家隔离的同时，开发商已经开始了抄底。上海滨江地块被以310.5亿的价格拍下，全国总价新地王诞生；北京8天9宗地卖出360多亿。年初恒大高调推出了75折优惠，线上3天销售580亿，像极了2008年的花式促销，而2008年花式促销和急剧降温之后不久，楼市便迎来了2009年的春天。2008年，上海宝山的房子还是以1打头的，大华•中环1号12000元/平方米，2020年，每平方米6万的价格已成为普通人的不能承受之重。
酿成金融危机的是金融“肥猫”，掏腰包的却是普通纳税人。本该在危机中损失惨重的巨头，却在政策的袒护下地位巩固，强者愈强，遭受冲击的下层民众，逐渐被遗忘，并在之后的漫长岁月里承受失业、通胀、日益高企的房价和纹丝不动的实际收入。
这一次，我们或将迎来人类历史上最大的刺激。
而下一个十年之后，我们或将面对一个更加不平等的世界。
原稿来源（后修改）：投研双杰（ID：invest2019），作者：金融老枪
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