上游成本坍塌，下游撤單不斷，紗市遭遇冰點，價格“跌跌不休”。截至4月2日，國內C32S均價報收19453元/噸，與上月同期相比直接跌掉上千元。
截至4月2日，中國紗線開機負荷指數為53.5%，處近3年同期低位，且有繼續下跌的趨勢。而庫存方面卻已超過25天，比去年同期上漲了約40%。由於上游棉花的大跌，目前紡企的利潤還是很可觀的（用20天前的原料價格），但由於現在下游無意採購棉紗，廠裡棉紗根本銷不動，尤其是最近幾天，多家棉紡廠反映下游幾乎是不進紗，連砍價的機會也不給。再高的利潤，沒有銷售都是水漂。鑑於棉紗庫存增加狀況，一些棉紡廠開始限產，而也有少數棉紡廠按正常節奏生產，他們的想法就是“賭”後市，也就是說，棉紗賣不動就庫存起來，賭三個月時間看新冠肺炎疫情控制情況。若三個月時間疫情得到控制，棉紗銷售就會恢復正常，說不定價格還能上漲，這就賭對了；若三個月疫情還控制不下來就選擇停產。
原料棉花方面，雖然由於疫情的影響下游需求大幅走低導致棉花現貨期貨逼近萬元大關，但3月26日國家發改委、財政部聯合發佈的《關於完善新疆棉花目標價格政策》公告，宣佈棉花目標價格水平為每噸18600元，這無疑是給棉農們打了一針強心劑。試想如果沒有出臺這項補貼政策，今年的植棉意願必然一落千丈。此政策的出臺有利保障了棉農利益，也表達了國家長期穩農業的戰略決策，尤其是當前疫情爆發，許多國家紛紛封鎖了農副產品的出口，因此農產品的自給自足關係到國家的糧食安全，有其足夠的戰略意義。
相比棉紗，坯布庫存尚且可以“忍受”。由於全球多地疫情爆發，不少織廠的訂單銳減或取消，針對這一情況，目前出現了一種特殊現象：據織廠反映，已有內銷客戶想通過低價購入面料商手上已經完成生產而被取消的外貿訂單。從服裝廠家的角度出發，這確實是一種可取的好辦法。外貿訂單的面料品質一般高於內銷訂單，測試標準方面也是嚴格達標，若用於內銷訂單的生產將會有很好的效果。取消的訂單成品實則就是庫存，再出售的價格就是骨折價，服裝廠家以低廉的價格入手，真是一舉兩得。同時又幫助長期合作的面料商處理了庫存，促進了雙方的合作關係。但從面料商的角度考慮，將取消的外貿訂單低價轉給內銷客戶，這種做法是萬不得已才會考慮的。有老闆表示，若將取消的訂單低價出售給內銷客戶，可以說損失非常大，不僅沒有利潤，成本都難收回。取消的訂單坯布可以放在倉庫，不影響二次銷售，即使行情低迷，布老闆拋貨處理，坯布下跌0.2-0.4元/米，僅僅是利潤下降，不至於虧損。取消的成品面料，只需充作現貨，正常價格出售即可，仍將盈利。目前很多織廠都保持著僥倖心理，期盼著待疫情結束，收到客戶繼續生產的消息。因此，短時間內多數採取按兵不動的措施。
進口紗方面，截至4月2日，FCY Index C32S折人民幣現貨價報收19983元/噸，跌破2萬大關，較上週繼續下跌240元/噸。疫情對全球影響逐漸加劇，多國採取了封國措施抗擊疫情，與此同時，對紗線進出口也是比較大的打擊，印度、巴基斯坦、越南等國的港口封閉，印度、巴基斯坦等國也停止對外報價，國外訂單大量取消，進口紗的減產，也使得市場後1-2個月進口紗大幅度下降。其中，相較5/6月船期越南紗、巴基斯坦紗仍有些布廠、貿易商關注和索取報價單，印度棉紗則鮮有問津，成了“燙手的山芋”。部分進口企業因印度、巴基斯坦、印尼紗庫存比較大，短期出貨回籠資金的希望基本泡湯，因此現金流頻頻告急。值得注意的是，半個月來貿易商反映下游織布廠、服裝廠違約甚至毀約現象不斷增多，有些進口企業因1月份囤貨量大、收取合同保證金低甚至賒欠帳比較嚴重而處境堪憂；有些客戶突然取消50%採購合同，另50%合同雖不取消但推遲執行，無法確定提貨、付款日期，棉紗貿易商進退兩難。
期貨方面，鄭州棉紗期貨主力合約價格在3月24日築底16960元/噸之後企穩回升，3月31日最高價達到18380元/噸，6個交易日上漲1420點。值得注意的是經過3月18日至24日連續下跌一週之後交易商似乎對後市失去了信心，棉紗05主力合約從那時起持倉量一路下跌，資金逐步退場，截至4月3日持倉僅剩1186手。
綜上所述，無論是紡企還是織廠，目前的心態都是寧可累庫存也不打折銷售。因國際上多數國家封國，大家都在“賭”全球疫情是否能在近幾個月內得到有效控制，屆時不是需求井噴就是整個產業鏈停產，讓我們拭目以待。
來源：上海國際棉花交易中心；作者：XXX；農產品期貨網轉載本文僅為傳播更多信息為目的，並不表示本網認可文中作者觀點。若轉載文章作者有認為本網有不妥之處，請致電本網010-51289506聯繫，本網將立即與您磋商並解決相關事宜。
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