小米集团2019年报:出货量全球第四,双品牌初见成效


小米集团2019年报:出货量全球第四,双品牌初见成效

出货量全球第四,双品牌初见成效。

2019年公司实现营收2058.39亿元,同比增长17.7%;净利润115.32亿元,同比增长34.8%


小米集团2019年报:出货量全球第四,双品牌初见成效

小米集团的主要财务数据

分业务来看,智能手机业务全年收入为1220.95亿元,占比59.3%,同比增长7.3%;IoT与生活消费产品业务持续高增长,全年收入620.88亿元,占比30.2%,同比增长41.7%。互联网服务业务收入198.42亿元,占比9.6%,同比增长24.4%。

小米集团2019年报:出货量全球第四,双品牌初见成效

小米集团的分业务营收

分地区来看,境外市场收入912亿元,突破百亿美金大关,占比44.3%,同比增长30.4%。根据Canalys的统计,2019年小米在45个国家和地区的智能手机出货量排在前五位。

根据市场调研公司IDC的数据,2019年,小米手机出货量全球第四,同比增长5.5%至1.256亿台;作为对比,华为同期出货量2.408亿台,同比增长16.8%,OPPO排名第五,出货量同比增长0.9%至1.143亿台。

毛利率方面,公司2019年度综合毛利率13.9%,同比增加1.2个百分点。其中,智能手机业务毛利率7.2%(同比增加1pct),IoT与生活消费产品业务毛利率11.2%(+0.9pct),互联网服务业务毛利率64.7%(+0.3pct)。

结合收入占比来看,小米主打的“手机+AIoT”双引擎战略,更多的还是走低价抢量的路线,而利润的收获则借助互联网服务来实现(流量+利润复合策略)。

这其中,有一个关注的重点数字:截至2019年底,IoT平台已连接的设备数(不包括手机和笔记本电脑)达到2.35亿台,是全球最大的消费级物联网之一。同时,在2019年12月,“小爱同学”MAU超过6000万,同比增长55.7%,是全球最活跃的语音人工智能平台之一。这为小米未来的服务放量,奠定了一个坚实的基础。

研发方面,2019年度小米投入75亿元,较2018年58亿元增长29.7%。研发投入占营业收入的比率为3.64%,并不算高。2020年1月份,小米宣布在未来5年,将在“5G+AIoT”领域投入五百亿元。可以预期,小米在未来会进一步提升研发投入的力度。

对外投资方面,截至2019年12月31日,小米共投资超过290家公司,总账面价值约人民币300亿元。近年来,小米生态链中多家公司成功上市,也为小米集团贡献不错的投资收益。2019年第四季度,小米集团收获投资收益8.69亿元。

截至2019年底,小米公司拥有18170名全职员工,其中16783名位于中国大陆,主要在北京总部,其余主要分布在印度和印尼。其中,研发人员共计8874人,占比48.84%

公司员工中,15945名持有公司股份,占比87.75%。累计薪酬83.05亿元,人均薪资45.71万元

资产方面,公司总资产1836.29亿元,其中流动资产1375.39亿元,占比74.90%。流动资产之中,现金及等价物259.20亿元,短期存款215.23亿元,短期投资164.63亿元,合计占比34.80%。非流动资产之中,以公允价值计长期投资206.79亿元,以权益法计投资93.00亿元,合计占比16.33%

负债方面,公司有息短期借款128.37亿元,长期借款47.87亿元,有息负债率9.60%,净负债率

21.58%

整体来看,公司的资产质量还是不错的,负债率也很低。

点评:2019年,对于小米来说是一个重要的分水岭。这一年,伴随着年初卢伟冰正式接手红米Redmi品牌总经理,小米开启了双品牌策略。Redmi接过了小米的基本盘,走极致性价比路线;而新的小米则不再标榜性价比,肩负小米品牌走向中高端的重任。

如果说作为性价比品牌的Redmi,其首要的考量就是销售量,那么走中高端路线的小米,则更侧重于手机的售价能不能涨上去。

渠道方面,Redmi只专注于电商市场,没有线下利润的包袱,定价可以更加“惊喜”;而小米系列的营销则是尽可能贴近线下渠道,保持价格稳定。

从年报的数据来看,小米的双品牌策略,取得了阶段性的成功。

观察公司投资价值,还有另外一个角度,就是公司对于股权的态度。我们看到,2019年度,小米累计回购了3.38亿股,耗资31.14亿港币,回购均价9.21港币/股

这个价格,可以作为有意投资小米集团的投资者参考。

小米集团2019年报:出货量全球第四,双品牌初见成效

小米集团的回购记录


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