全球經濟深度一體。
2月疫情在中國爆發時，當時情況是中國生產暫停影響全球產業供應鏈。而今，疫情在海外爆發，因消費減少或消失，又反過來影響中國的生產。更可怕的是，疫情何時出現拐點沒人知道、其負面影響多深多廣多大都無可估量，世界經濟正面臨墜崖式下跌的風險……中國自然也不例外。
如何快速刺激經濟迅猛回升呢？
01
產業鏈斷了
近來，一個對話段子在外貿圈流傳。
2月份。客戶問我們：還能發貨嗎？
3月份。我們問客戶：還能收穫嗎？
它的背景是新冠肺炎在國內外漸次爆發後，外貿行業面臨的困境。
2月份，新冠疫情在國內爆發，許多工廠停工停產，進而影響商品生產和供給，海外客戶於是發出“還能正常供貨嗎”的疑問。
到了3月份，疫情在中國大陸基本被控制，企業生產也基本恢復，可讓人意想不到的是疫情居然在海外、尤其是歐美髮達國家肆虐起來。
要知道，這些國家的經濟以服務業為主，並且是國際商品的主要進口國。當他們也被迫關閉商場、餐廳、娛樂等場所時，就意味著大量人口失業，之後像多米諾骨牌似的影響到消費、進口、國外生產企業。
作為全球最大的實物商品出口國——中國，也就首當其衝。
於是，也就有了以上中國出口商的“還能收穫嗎”的擔驚受怕。
最近，一則網上瘋傳的外貿企業公告算是對以上段子的最好註解。
一家叫精度表業的公司因單一大客戶——美國公司取消或暫停訂單，不得不臨時停產，數以千計的員工面臨著另謀生計的風險。
海外疫情衝擊下，這只是外貿行業危機的冰山一角。因疫情還在持續擴散中，猶如一個黑洞，衝擊損失到底多大目前還不知道。
現在全球經濟已高度套嵌、並形成了緊密不可分割的產業鏈，其中的任何一個環節出現差錯都將是毀滅性的，不管是中國的生產製造環節、還是海外的終端消費環節。
目前我國的外貿依存度約32%，外貿外資直接和間接帶動就業超2億，佔總就業人口的1/4左右。才走過一季度經濟近乎暫停的中國，在疫情衝擊外貿的影響下，會否迎來經濟繼續停擺的二季度呢？
當然也有解決方案，就是進一步擴大內需。其策略也無外乎貨幣政策和財政政策，只是這兩個政策也有些許弊端，不一定就能解燃眉之急。
02
貨幣的弊端
所謂貨幣政策，就是央行印錢讓大家去投資或消費，以此帶動經濟。
具體操作是這樣的：央行先印錢（也就是基礎貨幣）給各商業銀行（如工行、農行、招商、民生等），各商業銀行拿到錢後再放貸給企業和居民，企業拿到貸款後就去投資擴大生產、居民拿到貸款後就去花錢消費，如此整個經濟就被帶動起來了。
貨幣刺激政策成立的前提是，銀行願意放貸、企業/居民願意貸款。可當下的困境是，這個假設前提並不一定成立。
央行印錢很容易，反正央行是國家機構（就像工商局、稅務局、公安局一樣，是政府機關），自然受政府管制——讓央行印錢、央行就可以多印錢。難就難在銀行和企業/居民這些貸款客戶身上。
銀行手裡雖有錢，但出於本息安全收回的風控考慮，它只會放貸給優質的企業和居民。
在經濟下行期，哪有那麼多的優質的貸款人呢！怎麼辦？那就不放貸唄。
因經濟蕭條、缺少賺錢機會，企業也不願意貸款擴大生產啊。同樣的，因預期收入會下降，老百姓就不敢花錢、更不會貸款去消費了。
結果是什麼？銀行手裡有大量的錢，卻放貸不出去。也就是說央行印了很多錢，並沒有流入市場、刺激經濟。
這也就是我們常說的“寬貨幣易、寬信用難”——貨幣是央行的基礎貨幣，信用就是銀行貸款。
現在的日本和歐洲就出現了這種可怕的現象：利率極低、哪怕已經到負利率了，可貸款還是放不出去。
隨著經濟的下滑、投資機會的變少，中國也出現了這一苗頭。問問你及身邊的人，是不是也經常或偶爾的有這樣的疑問：我貸款幹什麼呢？如果沒有好的收益回報，我幹嘛要負債？
當市場主體——企業和居民沒有意願貸款去投資消費刺激經濟時，又該怎麼辦呢？
也許有人猜到了，就是政府花錢。
03
財政的侷限
財政刺激政策主要表現在兩方面。
一是政府發行國債，籌集來錢後去刺激經濟——可能是直接投資、如高鐵/公路/橋樑等基礎設施建設（目前我國採用的主要形式），也可能是直接發給特定群體、一般是中低收入群體（歐美國家採用的主要形式）。
二是減稅降費，讓更多錢的留在企業和居民手裡，因為手裡有錢也就更敢於花錢、帶動經濟。
財政刺激政策主要是前一種，因為籌錢、花錢、投入方向政府完全可以掌控住。2008年之後的十餘年，我國高鐵、地鐵、高速公路、城市建設等日新月異的變化，就跟財政政策的運用有很大關係。
我國的財政政策目的也很明確，先是國家負債籌資改進基礎設施，而鐵路/公路/橋樑/機場等基礎設施完善又為經濟發展提供硬件基礎、反過來又促進了經濟的發展，經濟發展後政府收稅的稅基就會擴大，相應的稅收額就會增多，而這又可成為之前到期債務的本息來源。
可它的問題，是邊際效應遞減以及效果的滯後性。
除了經濟發達的東南沿海外，廣大的中西部及東北地區的基礎設施收益很低、甚至虧損嚴重，設施本身產生的收益根本無法歸還到期的債務。一定程度上，這些基礎設施過剩了、產生了閒置，這就是資源的浪費。
當然這些基礎設施也有國家戰略上的考慮，但當下若再擴建、新建，其收益就太低了。也因此，國家提出了新基建——5G、工業互聯網、智慧城市、數據中心等，可新基建帶動的上下游產業鏈遠沒有老基建多、刺激效果在減弱。
另外，基建投資產生的積極影響要在幾年後才體現出來。雖然建設期間能直接帶動生產，但僅限於其關聯的上下游產業中，這些產業又多大程度上能撬動投資和消費也不確定——真正能帶動消費的是中低收入群體的收入增加，他們有更高的消費傾向。
問題來了：直接向中低收入群體撒錢，短期刺激經濟是否可行呢？
03
直升機撒錢
疫情衝擊經濟，經濟衝擊就業，就業衝擊收入……當大家沒有了收入，又哪來的錢去消費、去拉動經濟呢？而讓大家短期內迅速有錢去消費的一個最直接辦法就是“全民發錢”——這是當下全球很多國家正在採用的策略。
截至目前，包括南京、寧波、北京、鄭州、廣西、安徽在內的十餘個省市也在向當地居民發錢——主要是消費券補貼的形式，如旅遊券、體育券、餐飲券、家電補貼券等。
為了讓大家有時間消費，江西試行2.5天彈性作息制、浙江鼓勵一週休息2.5天、甘肅隴南也支持週末2.5天假期等。稍早前，商務部、發改委等部門也已發文鼓勵包括汽車/家電等在內各類消費，目的就是要支持、擴大內需，以應對疫情的衝擊。
消費時間有了、消費場景有了、消費補貼有了、消費政策有了……可大家缺這些嗎？大家缺的是錢啊。疫情結束後，報復性消費要來了？擴大內需的政策出來後，消費立馬井噴了？搞得大家好像都有錢似的。
因此，刺激消費的當務之急除了發消費券外，還應當直接發錢。
歐美國家的百姓因沒有儲蓄攢錢的習慣，失業就會帶來“手停口停”，直接發錢除了刺激消費外，更多的是一種救濟。中國老百姓習慣省錢儲蓄，很多人擔心一旦直接發錢會被存起來、起不到立馬刺激消費的目的……其實可以把消費券和直接發錢結合起來。
對於中低收入人群、受疫情衝擊較大的人群，可以直接發放現金，因為他們的邊際消費傾向很高——想買的東西很多，只是苦於沒錢，一旦有錢就會馬上消費掉。對於中高收入群體，可以發放消費券、以起到撬動消費的目的。
在疫情全球肆虐衝擊下，百姓的收入或將面臨斷崖下跌的風險，此時向全民發錢短期刺激經濟，未嘗不是一個可供考量的選項。
只是，這一天會來嗎？
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