3月31日，恆大舉行2019年度業績發佈會。數據顯示，恆大2019年實現合約銷售額6011億元，同比增長9%；核心利潤408.2億元，同比下降48%；資產負債率77.9%，同比增加4.2個百分點；淨負債率159.3%，同比增加7.4個百分點；現金餘額2287.7億元，同比增長12%。
恆大新戰略是此次業績發佈會的最大亮點，許家印在會上正式宣佈：“恆大從2020年開始轉變發展方式，全面實施‘高增長、控規模、降負債’的發展戰略，要用最大的決心、最大的力度，一定要把負債降下來。”
許家印宣佈恆大全面實施新戰略
許家印在發佈會上表示，“高增長”就是要實現銷售高速增長，今年要實現銷售8000億，到2022年要實現銷售1萬億；“控規模”就是要嚴控土地儲備規模，實現土儲負增長，未來三年每年要降低3000萬平方米左右，到2022年降低到2億平方米左右；而“降負債”就是要把有息負債每年平均下降1500億，到2022年要把總負債降到4000億以下。
那麼具體而言，這“一增、一控、一降”，恆大將如何做到？我們不妨來一探究竟。
開源：應對疫情，“網上銷售”助力“高增長”
作為一家年銷售超6000億的頭部房企，“增”是恆大“三字決”新戰略的基本前提，高土儲+強銷售，無疑助推其業績高增長的基石。根據其發佈的2019年年報顯示，公司2019年銷售達6011億，要在達到3年內實現大增4000億這一目標，這無疑對公司的貨量及銷售力提出更高的要求。
根據恆大年報顯示，截至目前，恆大擁有2.93億平米土地儲備，今年總可售面積達1.32億平方米，可售貨值達1.27萬億。貨量充足，再加上強勁的銷售力，恆大銷售業績實現大幅增長可以說不是一句空話。
除此之外，2020年伊始，突如其來的疫情對各行各業都帶來了不同程度的衝擊，使得眾多售樓處門可羅雀，房地產企業在今年前三季度的銷售量也尤為令人擔憂，很多中小企業出現了因資金鍊流斷裂而陷入危機的情況。
而作為行業龍頭，恆大反應迅速，在今年年初實施了“網上銷售”，這一顛覆性營銷革命令恆大在2020年一季度業績實現了“開門紅”：銷售額達1465億，大增23%，銷售回款1133億，大增55%，穩居行業排名首位，這一成績既刷新公司一季度銷售及回款最高歷史紀錄，更充分展現恆大實施新戰略的巨大成效。
節流：控制土地儲備規模，保持現金流充足
土地儲備對於房企而言無疑是誘人的美食，有了土儲才有“力氣”，可以說土地儲備是實現“高增長”的基礎，但過量的土地儲備則會造成大量的資金沉澱，增加企業負擔。而恆大在這一點上也是做了充足的準備。
許家印在現場表示，在地產主業方面，在現有土地儲備的前提下，未來三年每年要降低3000萬平方米左右，到2022年降低到2億平方米左右；在多元產業方面，也要收緊投資，5年內不再投資其他任何產業。通過嚴控土儲、審慎投資，收緊大部分業務的資本性支出，為恆大降負債保證了充足的現金流。
每年降1500億元負債，向行業“頑疾”發起挑戰
在恆大新戰略中，“降”是核心，也是“增”、“控”兩環節的根本落腳點眾所周知，中國房地產企業負債率一直居高不下，數據顯示，2019年上半年房企的平均淨負債率創歷史新高。其中，174家房企總有息負債規模為76654億元，70家重點房企總有息負債66283億元，較去年年初增長11.3%。在A股上市的房企當中，截至2019年12月31日，萬科A、保利地產和金地集團三家行業空頭企業的資產負債率分別為84.36%、79.64%和76.42%（保利地產和金地集團數據為前三季度），而高負債同時也一直是恆大難以迴避的話題。
在其2019年年報數據中，恆大的資產負債率達到了77.9%，同比增加4.2個百分點；淨負債率159.3%，同比增加7.4個百分點。而按照恆大的規劃，要將有息負債每年平均下降1500億，到2022年要把總負債降到4000億以下。
這對於恆大來說顯然是一個“高難度”目標，但許家印對此卻很有信心。他在發佈會現場算了一筆賬：“2018年和2019年，恆大銷售回款每年維持在4500億左右，如果按照恆大提出的銷售目標—今年實現銷售8000億，回款按7000億來計算，就會增加2500億的銷售回款。同時，恆大今年減少土地儲備3000萬平方米，就等於減少600億的支出。這樣一增一減，就一定能實現今年有息負債下降1500億的目標。”
恆大一季度銷售及回款對照圖
恆大戰略轉型，可行可控可期待
正如許家印所言，若今年銷售回款增加2500億，土地支出減少600億，在一增一減的雙重效應下，今年有息負債下降1500億的目標確實不在話下。
恆大除了在回款與土地支出方面進行增減外，其在多個方面也已具備了大降負債的條件和優勢。比如，恆大實施緊密型集團化管理模式和標準化運營模式，嚴格管控開發建設的各個重要環節，形成強大的開發建設管控能力和成本控制能力，因此能夠大幅降低公司的財務、銷售、管理等各項經營成本，確保能夠實現降本增效。
有業內人士分析認為：“恆大此次戰略轉型，決心之大、力度之大前所未有，而隨著新戰略深入推進，通過銷售業績的強勁增長、土儲的負增長等一系列強有力的手段，恆大或將進一步提升增長質量，負債大降是大概率事件。”
此外，發佈會上，恆大還披露了其多元化板塊方面的消息。值得注意的是，在汽車方面目前恆大新能源同步研發14款車型，覆蓋全系列產品。許家印透露，恆馳1計劃2020年亮相，恆馳全系列產品將從2021年陸續全面量產。廣東、上海基地將於2020年下半年竣工。
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