又要通脹了？
最近，以美聯儲無限量QE，和通過2萬億美元經濟刺激計劃為代表，全球各主要國家，都各種放水。
不少朋友都挺擔心，來問老南，大通脹又要來了？
聽的老南手捂菊花，笑而不語。
1
不少財經自媒體，基本都異口同聲，大通脹要來了，販賣完焦慮後，再掛個廣告，推薦個產品。
其邏輯相當簡單粗暴——放水就一定會通脹。
真是這樣嗎？我們只要找到一個反例，就可證偽，證明這個邏輯是錯的。
實際上，這樣的反例，太多了，我們隔壁的日本央行，號稱全球放水的鼻祖，QE終身成就獎獲得者。論放水，日本央行說第二，沒人敢說第一。
01年就開始各種QE：
為了刺激經濟，直接下場買國債，目前佔比近50%；這還不算，12年開始，直接下場通過ETF買股票，目前佔日本股市總市值的 5%。
這些猛事，美聯儲、中國央行，想都沒敢想過。
感受下日本政府的槓桿率，傲視群雄。
日本央行這麼奔放，只為了拉動經濟，讓CPI能到2%。
可是，太南了：
日本CPI
所以，誰說大放水一定會通脹？日本央行一把抽死丫的。
2
但放水的確有時，會造成通脹。
如08年金融危機後，中國的4萬億後，石油（紫色）、銅（藍色），價格全部翻番，直接引發了輸入性通脹。
看到這裡，你是不是頭暈了？到底放水會不會通脹？
如果你得出不一定的結論，說明你已經能做財經大V了。
嗯，越是說不清道不明的，越容易裝神弄鬼。
3
那問題來了，為什麼有時候放水會通脹？有時候不會？這就要結合當時的具體情況。
日本為何放水沒用？
這張圖，聰明的你一眼就能看出來。
綠色是企業槓桿，紫色是居民槓桿。之前幾十年，日本高增長期，大家借錢太奔放了，結果崩盤了，還不上錢了。
伴隨著房價的暴跌，消費的低迷，和徹底無法扭轉的人口老齡化，進入了低慾望社會，也就是黑洞一樣的通縮。
任憑日本央行怎麼放水拉動（藍、紅線），毛用都沒有。企業和個人，不願意貸款加槓桿了。畢竟舊債還沒還完。
再看看08年後的中國。
4萬億，各種基建、房地產雨後春筍起來。之後，迎來了“蒜你狠”、“豆你玩”、“糖高宗、“姜你軍”。
更關鍵的是，隨著基建拉動，上游原材料價格暴漲，實業利潤越來越薄，反而房地產賺錢更快。就
導致了企業為了提高利潤率，不斷的貸款加槓桿。個人為了買房，6個錢包一起貸款。
而這些貸款，本質就是把未來10年、20年的勞動所得，折現到今天，產生了大量的信用貨幣，自然也推高物價。
這裡特別提下，按照國際上老齡化的標準，中國在2010年，正式進入老齡化。
4
看到這裡，如果你看懂了，那恭喜你，超越絕大多數財經大V了，那下面，不妨分析下這次，全球放水，是否會帶來全球通脹？
老南覺得，短期有可能，長期不容易。
其實，前陣子，前美聯儲主席耶倫，就判斷：美國國內通縮不太可能，但是，低於目標通脹預期2%的低通脹，非常有可能。
回到國內，企業、居民，早已沒08年的貸款衝動和實力。畢竟，實業不賺錢，畢竟，房住不炒，一直壓在那。
聊到這裡，老南的觀點是，短期，更多是全球供應鏈斷裂，供需失調，以及刺激政策，引發通脹。
中長期，別說通脹，不通縮，就萬幸了。
結
所以，這時候，少折騰，少被一些營銷號焦慮營銷，然後亂投資，最後一地雞毛。
今天，老南讓石榴叔發了條朋友圈，還記得我們過去2年來，一直提醒，海外購房需謹慎不？
泰國還不是最慘的，澳洲匯率暴跌了20%，等於買的房，直接打了8折。
至於下面會不會通脹？盯著石油、銅價，只要這些不漲，就別瞎折騰了。
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