有句話說的好，"柴米油鹽醬醋茶，琴棋書畫詩酒花"，人生在世不過如此。再高貴也逃不過詩情畫意，再平窮也離不開柴米油鹽。這其中就透露著一種簡單而又充滿智慧的投資理念。
眼下儘管海外疫情還在持續，但不論疫情怎麼發展，"柴米油鹽"作為日常必需品始終不可缺，今天我們就以恆順醋業（6000305）為例說下必須消費品，當下受到市場追捧的邏輯。
一、堅持持續改革創新
恆順醋業全稱"江蘇恆順粗醋業股份有限公司"，由18世紀50年代的一個小作坊發展到當下市值150億的醋業龍頭，已有170年的發展歷史，主營業務主要以食醋、釀酒製造為主。
公司自2019年底，新董事長杭祝鴻走馬上任以來，儘管掌舵才短短3個月，但公司由內而外已呈現多項改革舉措：
（1）渠道建設方面：自上而下煥發生機。決策端20年收入目標提速；員工端：銷售人員提薪同時細化考核指標；渠道端：渠道激勵/管控已有初步改善；
（2）營銷體制方面：劃定四大戰區，有利於業務開展的精細化；
（3）產品端：集中資源聚焦恆順產品"三劍客"：醋、料酒及醬料；
（4）品牌端：進一步加強品牌營銷力度，過去側重於產品營銷，今後將營銷重心聚焦於品牌營銷。
二、個股和行業尚處在低估值區間
首先食品加工行業下游需求剛性，另外在20年經濟疲弱疊加疫情影響下,其業績優勢將持續擴大,這將為估值提升奠定基礎。在流動性寬鬆和風險偏好改善的政策環境下，有望推估值突破中樞實現提升,我們看好基本面較好的食品公司估值繼續提升，參照13-15年經驗,預計該股有望提升至40倍以上。
而從整個行業的動態PE中可以看到整個行業的估值中樞28倍左右，而目前全行業估值在30倍左右，處在合理的估值波動區間內運行，風險溢價能力高。
調味品行業個股估值一覽表
調味品行業估值波動圖
三、機構資金扎推避險意圖明顯
由下圖所示，從近期主力資金的流向可以明顯感受到，這裡資金持續性的流入到食品飲料行業，機構以扎推抱團取暖的方式應對當下疫情。
近期主力資金持續淨流入行業排行
四、技術面分析
恆順醋業該股的股價走勢，整體呈現溫和放量，上升通道打開，近期一波反彈中量能沒有持續放大，未來重點關注創新高的當天能否放大成交量。如果是縮量過前高，表示機構並沒有出貨的能力。
總結概括：
防禦策略下，資金做出的被動防禦策略是當下的主線，關注大消費行業的投資機會，從疫情和避險的雙重角度下看，未來有望走出一波不錯的行情。
注：文中所涉個股，僅為基礎邏輯思考下的案例參考，不作為直接買賣依據。
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