最近一段時間，憂國憂民的美國政治精英政策頻出。
3月16日，美聯儲把聯邦基金利率降為0，同時實行7000億量化寬鬆政策。
市場不買賬。
再來！
3月23日，美聯儲宣佈不限量按需買入美債和MBS。言外之意是，我的印鈔機已經“飢渴難耐”了，要多少印多少！
還不過癮。
3月25日，美國開啟直升機撒錢模式。美國國會提交2萬億經濟刺激計劃，參議院全票通過該歷史上最強經濟刺激計劃，眾議院很快也通過該計劃。
你可能要說，這都是疫情鬧的！不好意思，這樣說的話，從事實邏輯上推演不下去。
疫情來臨，美國政治精英應該把重點放在抗疫上，不應該放在釋放流動性上，其中必有隱情。
可能你要辯解：美國不也是在努力抗擊疫情嗎？
是的。美國在抗擊疫情，但那只是隨著國內疫情發展進行的動態應對。前期，美國政府一直在隱瞞疫情，淡化疫情的危害。
當我使用蘇格拉底的方法刨根問底去追問的時候，你就會覺得疑點重重了，我們慢慢來揭開謎題。
01
首先我們一定要清楚一點：疫情不會引起危機，疫情引爆的群體恐慌才會引起危機，群體恐慌再加上已有的經濟問題才會使世界更糟糕。
從一定程度意義上來說，即使沒有COVID-19這隻“灰天鵝”，美國經濟同樣會遭遇債務高企（特別是企業債）與金融週期頂部（10年長牛）的雙重攪擾。
現在你來想一下：如果你是一個政客，面對遲早會崩盤的股市以及高企的企業債，你是等著兩者崩盤，選民一股腦把罪名安在自己身上，然後輸掉總統選舉，還是千方百計為自己找“背鍋俠”？
特朗普最近一定在苦思冥想：“能否想出一個方法，讓美國老百姓不恐慌，自己也從中得利”？
特朗普懂得“交易的藝術”，他知道如何審時度勢，見招拆招，找出背鍋俠。
第一個站出來的背鍋俠就是疫情。
特朗普會想：“既然疫情來了，大家都認為疫情可以引起金融危機乃至社會危機，何不借此擠一擠股市的泡沫”？
我們知道，最近十年，中國能夠跑贏GDP的是樓市，美國能夠跑贏GDP是股市與債市，其核心原因在於貨幣超發之後的“數量型增長”而非科技創新引發的“質量性增長”，這種增長肯定有泡沫，中國樓市、美國股市、債市都是泡沫飛濺。
有泡沫的地方一定有槓桿，這是人性所驅使的。所以中國一直強調“房住不炒”，樓市去槓桿，利用行政手段壓制樓市上漲。
對於特朗普來說，疫情之前，他沒有找到一個兩全其美的方法。這個方法既能讓美國股市的泡沫擠一擠，還能夠讓老百姓還不怨咱，畢竟美國人大部分資產放在股市中。（哪裡有利潤，資本就會擠到哪裡，中國也一樣）
如果能有機會先把股市泡沫擠掉，然後再一頓操作猛如虎，讓股市再漲上來，豈不美哉？
當然，在股市擠泡沫的同時，還得使自己的“金主爸爸們”從股市暴跌中全身而退，這也很重要！
疫情給了特朗普千載難逢的機會。
於是，特朗普先搞定美聯儲，然後美聯儲實施一系列救市措施，這樣既可以建立憂國憂民的人設，又能讓金主爸爸們提前藉助“大水”從容游到對岸，至於淹死多少老百姓，不關我事。
這不，前幾天剛剛爆出消息。美國參議院情報委員會主席保爾，在疫情爆發之前就警告金主爸爸們，新冠疫情會像“西班牙大流感”那樣擴散開來，一定要做好過冬的準備，自己也在美股暴跌之前精準逃頂。
在總統連任競選期間，自己的競選對手也是背鍋俠的最佳人選。如果在對方強勢的時候，使股市下跌，這樣既能噁心別人，又能美化自己。
所以，每當自己的競爭對手（拜登、桑德斯）表現強勢的時候，股市就來個1000點下跌，每當自己出手，股市就上漲，然後簽上自己的名字，這不好嗎？
相反，如果特朗普選擇像中國政府那樣“硬核”抗疫，麻煩可就大了。
首先，老百姓不會買賬。他們認為防疫是個人的事情，聯邦政府那麼著急幹什麼，這樣做出力不討好。
其次，會直接引爆金融危機，“鍋”也得自己背。美國若像中國那樣封城、工廠停工、娛樂機構停業、全民隔離、社區排查，很有可能直接引爆金融危機甚至社會危機。如果不硬來的話，危機也難以避免，但是在這個過程中就有機會“甩鍋”了。
最後，將會涉及越權，從而丟失選票。在美國，不光老百姓，就連社區、地方、州、國會、美聯儲都有自己的特權範圍，每個機構在自己的勢力範圍內打著小算盤，除非對方主動讓渡權力，特朗普無權干涉。
所以，美國式抗疫與中國式抗疫不一樣。
中國就相當於一個大家庭。家長髮現問題，就會組織家人按照最正確、有效的策略處理問題，如果有家庭成員不服從，那會打屁屁的。
美國政府面對的是與自己同樣強大的個體，你得說服對方做正確的事情。即使方法正確，你也不能強令對方接受，只能隨著事態的發展，讓對方認識到方法的確正確，他才會心甘情願服從你的調配。
以上種種原因，才會造成以下情形：疫情來襲，特朗普先是充耳不聞，再是“傻乎乎”地釋放流動性，在疫情嚴重之後才宣佈全國進入“緊急狀態”。
其實，特朗普在每個時期都在做對自己最有利的事情，並且也是自己能力範圍之內的事情。他非常清楚，某些方法雖然正確，但是實施起來阻力很大，對自己不利，不能幹。
當然，你如果認為美國政治精英智商很低，看不了那麼長遠，你隨意吧，只要你高興就行。（收回你的傲慢吧）
第二個背鍋俠是沙特、俄羅斯。
我們知道，沙特與俄羅斯就石油減產的問題談崩了。然後兩個國家都開始石油增產，這直接使國際原油價格打到22美元。
說實話，當我聽到沙特與俄羅斯談崩的消息，我的頭腦直髮懵。一個是戰鬥民族，一個是手無縛雞之力的土財主，土財主能幹得過戰鬥民族？
即使土財主敢和俄羅斯叫板，那也得背後有撐腰的美國，但是美國肯定也不希望石油價格下跌啊！奧巴馬時期立主開發的頁岩油成本達到45美元左右，而如今油價跌到22美元，直接腰斬，沙特難道瘋了嗎？
要搞清楚這個問題，我們一定不要拿自己所處的政治環境來簡單類比美國的政治環境。
在美國，政治精英們只會代表其背後金主的利益，他們只是代理人。雖然特朗普是美國人，但是他只代表極個別集團的利益。
油價下跌一定對美國頁岩油企業不利，對美國經濟不利，但是對特朗普會很有利。
因為美國頁岩油主產區所在的州，是特朗普競選總統的必爭之地。這些州往往屬於選票搖擺區，誰給好處就選誰，他們的選票有可能最終決定總統的歸屬。
如果頁岩油商日子過得好，他不一定會支持特朗普，只有讓頁岩油商的日子過得差，然後特朗普穿好風衣，拿著機關槍，單槍匹馬找到小薩勒曼談判。
再然後，迫於特朗普的壓力，小薩勒曼宣佈石油減產，油價上升，頁岩油商才會覺得只有選擇特朗普以後才能吃上肉。
這就相當於，特朗普先把頁岩油商扔到水裡，等快淹死的時候，再把他救上岸，他還要對特朗普感恩戴德。（斯德哥爾摩綜合症）
說到這裡，我還要強調一點：大家看國際問題一定不要存在思維定勢。
不要想著股市是特朗普的殺手鐧，他肯定不希望股市下跌；石油是普京的心頭肉，他肯定不會想讓油價下跌。
事實上，老江湖們壓根不睬這點。他們知道自己最終要的是什麼，當下暫時失去，只要最終能得到就行。這樣的話，當下的失去反而擴大最後得到的價值。
02
我們接著看美國疫情。
截至3月28日，美國累計確診病例已經超過12萬人次，躍居全球第一。
至於美國疫情走勢，儘管個人相對樂觀，畢竟老牌發達國家的公共衛生防禦系統還是比較完備的。我們從美國（1.65%）與德國的病死率（0.71%）就可以看出來端倪，相對不那麼發達的國家意大利的病死率已經達到10.83%。
但是，後面的事態如何發展，就得看疫苗何時研製出來了，這個時間節點誰也控制不了。
個人認為，假如疫情能夠在半年內得以控制的話，本次經濟危機應該不會超越08年次貸危機的嚴重程度。
畢竟，美國建國以來，已經發生大大小小9次經濟危機，應對危機經驗豐富。此次危機的發生原因也並不新鮮，甚至可以看作是次貸危機的延續，只是這次從家庭債務轉移到企業債務身上。（注：1929、1948-1949、1953-1954、1957-1958、1960-1961、1969-1970、1973-1975、1980-1982、2007-2009，美國共發生9次經濟危機）
並且，美聯儲已經開啟“買買買”模式，救助範圍已經涵蓋頁岩油企業（購買企業債）、個人、資管機構、上市公司等。
再加上，2008年金融危機之後，奧巴馬宣佈對美國銀行業進行重大改革。
如禁止商業銀行利用聯邦政府承保的存款進行自營業務，銀行做自營業務不能使用客戶的存款以及聯邦政府的低息貸款，這使得美國金融業的混業經營模式也得以部分清除。
所以，當前美國居民部門、非金融企業部門的槓桿率並不高。2007年次貸危機的時候，美國居民部門槓桿率達到103%，而2020年僅為70%；2007年美國五大行槓桿率達到88倍，而2020年美國四大行（雷曼倒閉）的槓桿率不足13倍。
那麼，這次危機是否意味著美元的統治地位終結呢？
由於網絡上關於此類的宣講層出不窮，我在這裡還是要講一下，我做夢都想看到美元霸權崩盤，但是夢想終歸要照進現實。
我們知道，佈雷頓森林體系解體之後，全球進入信用貨幣時代。
在金本位時期，35美元可以兌換1盎司黃金，這是一種固定匯率制度。在這種情況下，美國就不敢超發貨幣，如果超發貨幣的話，其他國家就把美元兌換成黃金跑路。
當然，後期許多國家就這麼幹了。由於越南戰爭使美國財政赤字直線上升，法國總統戴高樂不願意為美國戰爭買單，從1965年開始，利用月黑風高夜，法國人用潛艇把黃金運回法國。
美國副財長沃爾克看到美元黃金兌換的弊端，認為長痛不如短痛，必須使美元與黃金脫錨，這才有了後期的“尼克松衝擊”（尼克松不懂經濟），佈雷頓森林體系解體之後，全球進入信用貨幣時代。
信用貨幣講究的是相對實力。哪個國家的綜合實力強，誰的貨幣就有吸引力。這與金本位時期不同，金本位時期靠的是絕對實力，35美元兌換1盎司黃金，你只要有足夠的黃金，就不用怕對方用美元去換黃金。
如果看相對實力的話，美國是全球第一大經濟體，美元是全球第一儲備貨幣（62%）以及國際支付結算工具，美元的統治地位短期難以撼動。
與石油掛鉤的美元成為全球通用貨幣，這也使得每個國家都得有一定的美元儲備，否則的話，這個國家就無從發展本國經濟。
因為大宗商品的交易是要用美元的。試問哪個國家的發展能夠離開原油、有色金屬、鋼鐵、煤炭、農產品等大宗商品？
全球其它國家都默認美元的含金量，這也使得你如果想購買大宗商品的話，必須用本國貨幣兌換為美元之後才行。試想一下，如果你用委內瑞拉的貨幣去購買其他國家的石油，人家會不會搭理你？
美元確立世界霸權之後，其他國家必須有一定的美元外匯儲備，同時根據美元的漲跌調整貨幣政策。因為自己國家的外匯儲備都是有“頭腦”的，甚至有些頭腦是美國的“奸細”貨幣，美元的漲跌隨時決定自己國家外匯儲備的多少，從而影響國內匯率與通貨膨脹率。
從目前的狀況來看，全球已經進入第三次科技革命的末端，大家都在期盼一場科技創新，都想進行一場“放水”比賽來刺激本國經濟，但是都不敢輕舉妄動，要視美元的動向而定。
美聯儲開動印鈔機，他們才敢於跟進。因為在他們實施經濟刺激計劃的時候，必須保留大量的外匯儲備來維持匯率、通貨膨脹穩定。當然，美國也樂於看到這種情況，現在放出去1美元，後期有可能回來2美元。
說完美元，我們再來看美債。
美債主要包括國債與企業債。國債以國家信用作為擔保，以國家未來的稅收作為保證，企業債以企業的償債能力作為擔保。
當前的情況是，美聯儲印鈔買政府國債，政府用國債抵押換美元，這相當於美元與國債相互擔保，彼此之間又沒有擔保品。
客觀來說，儘管美國國債已經達到23萬億美元，但是美國國債的問題並不大。因為美國是全球超級大國，美元是全球通用貨幣，其它國家必須持有一定數量美元作為外匯儲備，同時購買美國國債來保值。即使部分國家策略性減持國債（如中國），那也是短期的策略，有國家賣就有國家買，美債的流動性還是很好的。
當然，美國的企業債問題不能通過美元霸權來解決。當然美國有將近10萬億的企業債，其中3.5萬億是評級為BBB級的頁岩油企業債務，這些債務隨著頁岩油企業的倒逼會滑向垃圾債務級別。
至於為何頁岩油企業有那麼多的債務，原因很多，其中一個最大的原因是，這些企業通過債務融資去回購自己公司股票了，而現在石油價格跌到22美元，美股暴跌，頁岩油企業的債務也馬上到期，部分企業很可能崩盤。
儘管美國面臨企業債崩盤風險，從總體來說，美元的國際霸權地位，可能短期內還是難以撼動。
當然，美元世界霸權的地位難以撼動的主要原因在於美國的科技實力。
目前來看，美國的綜合科技實力還是全球老大，我們可以拿中美的科技實力進行大致比較一下。
縱觀全球科技發展，無外乎是圍繞人的日常生活進行的。而人活在世上，乾的幾乎所有事情包括：“衣、食、住、行、交流、娛樂、看病、打架”這八件事情。
其實國家也是一樣。在國家層面，“打架”變成軍工；“看病”變成生物醫藥；“交流與娛樂”涵蓋電子產業；“行”涵蓋天上飛的航天航空技術，地上跑的汽車製造，水裡遊的船舶製造；“住”涵蓋房地產；“食”涵蓋消費業；當然，當今所有行業都離不開能源化工、金融、集成電路（芯片）。
如果哪個國家能夠在相關行業佔據領先地位，並與其他國家拉開距離，這個國家就是科技強國。
姑且不說與治病相關的生物醫藥。在這個賽道，美國有輝瑞、強生、吉列德、聯合健康等藥企巨頭，中國在生物醫藥行業甚至沒有一個成規模的企業，更不用說與美國競爭了。
在ICT行業，美國同樣具有很大優勢。
中國在ICT行業中能夠與美國企業媲美的企業只有阿里與華為（騰訊專注於遊戲與社交，科技實力偏弱），而美國不僅有FAANG（臉書、蘋果、谷歌、奈飛、亞馬遜）還有英特爾、思科、甲骨文、博通、德州儀器等大批公司。
可怕的是，這些企業不僅體量大，利潤率增速也沒有下降的趨勢，不僅為美國創造創高的利潤與價值，也支撐起美國科技強國的地位。
中國在高端製造方面與美國也有相當大的差距。美國的科研儀器儀表、油氣開採裝備、軍工航天與先進軍工裝備與之相關的高端製造，中國還是難以企及的。
其他的諸如新能源、新材料、節能環保產業，中國總體仍然處於落後位置，只是這種差距不算太大。美國暫時甩不掉中國。
正是由於美國的虛擬世界（ICT）以及物理世界（半導體、能源、高端製造、消費等）綜合科技實力，輔以美元-美債雙循環結構，再加上全球150多個國家300個軍事基地所營造的軍事霸權，這三者之間的相互強化，使得美國成為全球超級大國。
這也使得美國經濟的自我修復能力很強。每次發生經濟危機，美國總能夠很快從第一個恢復出來，這是我們不得不面對的事實。
可能你會說，雖然中國總體科技實力不如中國，但是中國勢頭很猛，而美國科技實力的增速在下降，中國遲早會超越美國。
我也同意你的意見，並且我還能列出許多數據來支持你的觀點。比方說2015年中國PCT國際專利排名全球第四，2018年我們就上躥到全球第二；2019年，中國熱點論文數排名全球第二；2019年，中國R&D經費投入排名全球第二……
但是，我們也要認清自己的缺陷。
中國的基礎科技方面做的還遠遠不夠，前期我們在應用科技上做了許多事情，也浪費了許多資源。
當前我們在基礎科技上的投入仍然不足美國的六分之一，跟日本也有不小的差距。日本從1996年開始已經連續進行四期科學技術基本計劃，目的就是強化基礎科學。
目前，日本企業已經逐步放棄終端市場，向上遊核心技術轉移，這些都是我們需要學習的。同時，由於全球科技進入無人區，中國能抄的“作業”也很少了。
從工業革命進程來看，由於具備後發優勢，中國同時吸收西方三次科技革命的成果，工業化與信息化同時並舉，從而建立起全球最完備的工業體系，併成為全球工廠。
但是，中國當前的成就歸根結底仍是產業轉移的結果，而非自身產業升級的成果。產業升級只能從下游向上遊升級，這種升級需要上游的基礎技術，而非下游的應用技術，目前我們的“後發優勢”已經使用殆盡，考驗我們科技硬實力的時候也到了。
03
認清事實之後，在美國全球霸權難以撼動的前提之下，我們要善於守拙，更要有政治智慧，還要有大局觀。
就拿降息這件事情來說，全球都在降息，中國就要有大局觀，不能夠輕易降息。
因為，當前全球核心問題並不是經濟自身的問題，這個市面上並不缺錢。
中國在這個時候降息將會使前期努力功虧一簣。由於中國泡沫化最嚴重的地方在房地產。最近5年，我們進行了痛苦的房地產去槓桿，如果在這個時候放水，不僅不利於去槓桿，同樣不利於匯率穩定。
在全球衰退期，擁有穩定的匯率環境，就可以全心全意搞建設。只有這樣，後期我們才有機會與美國在全球搶飯吃，那時候再降息未嘗不可。
當前，全球並不穩定。由於全球經濟已經走到創新的末端，在這個末端，一定會有匯率戰，金融戰、毛衣戰以及地緣衝突，這是必然的事情。
在這個時期，我們真的沒有必要降息。降息必須“天時、地利、人和”同時具備才行。
我們從“人和”開始談起。
最近一段時間，美國為何一直在往中國身上潑髒水。美國汙衊中國目的很明顯，就是想通過這個事情來孤立中國，讓其他國家不和中國來往，我們不就失去人和了嗎？
從目前來看，美國的陰謀沒有得逞。在前兩天的G7峰會上，美國國務卿又提出“武漢病毒”的概念，但是其他國家並沒有搭理他，在抗疫這事上，世界還是需要中國這樣一個世界製造業工廠的幫助。
在這個時候，中國也要一定要跟其他國家關係搞好，支援其他的國家。不要總說其他的國家在抄中國的作業，這樣很不好。
只有中國醫療隊伍走出去幫助其他國家，而不是在那裡吹噓自己的作業拿給別人抄，他們都抄不了，才會真正贏得“人和”。我奉勸各種媒體以後不要再提抄作業的事情了，不然的話，我以後就不會叫你們“同志”了。
所謂“天時”，就是釋放流動性要把握好時間。
我們知道，美國與全球其他國家一起在搞量化寬鬆。說實話，時間節點對美國很有利，因為大家日子過得都不好，其他的國家，特別是貿易逆差型國家、資源型國家都有印鈔的慾望，而這些國家後期都會成為待宰的羔羊。
如果中國可以趕在合適的時間點釋放流動性，既能保護其他國家免遭美國的洗劫，自己也能夠從中得利，這就把握對了天時。
所謂地利，就是利用好地緣政治。在東亞這個地方，中、日、韓作為全球經濟的“發動機”，在疫情期間，三個國家也建立起良好的友誼，我們要合理利用好這種友誼。
當然，在疫情期間，我們一定要加強對伊朗的援助，後期我會專門寫文章討論這個問題，因為伊朗一直是我最擔心的點。
講到這裡，我順帶說一下中國的股市。
其實，如果大家能夠理解我的意思，你就會清楚，當前根本不是介入資本市場的最佳時期，因為疫情遠未結束，中美博弈才剛剛開始，何來的賺錢機會？
所以說，做投資僅僅專業是遠遠不夠的，懂人性也是遠遠不夠的，做投資作重要的是看懂趨勢，順勢而為才能賺大錢。
04
現在的全球經濟情況，就相當於去醫院體檢，大家都能查出自己的一大堆毛病，但是隻要總體上健康就謝天謝地了。畢竟，在全球經濟衰退的背景之下，大家各有各的問題，就像中國有房地產泡沫，美國有股市、債市泡沫，但是中美經濟還是相對健康的。
當前中國經濟在提速，美國經濟在減速，這也是不爭的事實，但是我們也要認清一個現實，美國目前仍然是全球霸主。
為了超越美國，我們必須紮實去走每一步。
目前，我們看到政府已經在新基建上面發力了。這很好，但是這遠遠不夠，新基建固然重要，人更重要。政府在新基建發力的同時，同樣要重視公共衛生、教育、基礎科研。
同時，不要再提什麼疫情之後的“報復性消費”。老百姓手中沒錢，誰也不敢報復性消費，因為消費永遠不是刺激出來的，老百姓手中有錢，你不刺激，他們也會消費。
在這樣一個特殊時期，政府與國企應該學會向市場讓利。政府要大規模為企業減稅，向失業的居民提供失業金，真正做到藏富於民，一切問題自然迎刃而解。
本人今年39歲，有生之年，我一定有機會看到中國經濟實力全面超越美國的那一天，但是當下我們需要臥薪嚐膽、加倍努力。
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