電影不僅僅是一種娛樂，更是一種重要的知識來源。這裡是影視獵手D，讓我們一起看電影，學知識。
今天為大家介紹一部金融類劇情電影《大空頭》。這部電影是根據真實事件改編而成，它講述了2008年美國次信貸危機發生的始末，以及幾個投資鬼才如何在金融危機中獲利的故事。下面，我們來一起了解一下事情的經過。
70年代，美國銀行的證券收益率很低，所以購買的用戶非常少。直到所羅門公司的劉易斯兄弟提出了打包所有的房貸，將其融合到一個證券裡，銀行業才大發其財。由於房貸用戶極少違約，所以這樣的證券評級達到3A級，而且它的利潤率也很高。
於是，這種房貸證券一經上市就被瘋搶，而銀行從中也是瘋狂賺錢。然而，銀行發現優質的房貸用戶不夠用了，畢竟供得起房子的人都是有數的。後來，他們將高風險的房貸也做到了房貸證券裡，這些高風險的房貸，就是次級貸。
大量房貸斷供，基金經理嗅到危機
在電影中，麥克是一個性格古怪的基金經理人。小時候因一場疾病導致一隻眼睛失明，打球時候都會很容易受傷，因此他的性格很不合群。而往往孤僻的人更容易專注的工作或學習。麥克就是這樣的人，他會花更多的時間去工作。
一天，麥克在查看房產證券資料的時候，發現這些房貸證券中的房貸用戶大量斷供。然而這些房產證券的評級依然是A級，也就是說此時的房產證券賬目價值很高，但實際上分文不值。於是，麥克決定做空房地產市場。
當機立斷，麥克打電話給他的老闆，說市場上的房產證券已經一文不值，我們該去做空。老闆不同意他的看法，因為大多數人都很看好房產證券，而且市場上也沒有做空房地產的保險或期權。麥克說，我準備讓銀行給我開一個專門的金融工具，然後，我買下來，和他們對賭房地產市場。
於是，麥克找到了銀行，說他要購買房產證券違約的擔保，意思是如果房產市場上漲，麥克每個月都要交保費給銀行；如果房產證券不能兌換，銀行需要賠錢給他。由於當時房地產市場還很穩定，所以銀行很樂意這種擔保，好像麥克是送錢上門的傻瓜。因此，麥克找了很多家銀行買這種擔保，所有加起來一共買了價值23億美元擔保。
銀行經理聞訊加入，馬克團隊市場調研
麥克並不是唯一察覺到房產證券有問題的人。德意志銀行的基金經理傑瑞在一次舞會上聽說了麥克做空房地產的事情。他認為這是一個絕佳的發財機會，於是他找了很多基金管理人，想讓他們一起來做空房地產，結果只有馬克的基金團隊願意加入。
馬克是一個憤青，他認為華爾街金融業充斥著謊言和欺騙，而他的團隊也對整個金融系統充滿著懷疑。於是，傑瑞用積木的形式給馬克的團隊房地產證券的危機：最低端的B級支撐了最頂端的AAA級，一旦房產斷供的人大幅度增加，B級首先支持不住，然後是BB級、A級...直到整個系統崩盤。現在有些B級房產證券已經支撐不住了，崩盤隨時有可能發生。
舉個例子：去餐館吃飯，你要的是烤牛肉。剛開始是新鮮的牛肉，但當新鮮的牛肉不夠用的時候，廚師會給你摻一些劣質的牛肉。結果，劣質牛肉的摻雜比例越來越高。最後買到的牛肉已經沒法吃了，酒店就要關門。就像評級AAA的房產證券一樣，將會一文不值，不會有任何收益了。
馬克團隊並沒有輕易相信銀行經理傑瑞的話。他們親自到郊區的房產市場進行調查。結果發現，很多人想要出售房子，但是，由於房價處於市場的頂端，也很難賣出。而且，郊區的房產大量空置，有的房子根本無人管理，鱷魚都爬進了游泳池。
另一方面，馬克團隊在和房產經紀人聊天中瞭解到：人們貸款買房非常容易，0首付+加優惠利率即可買房，甚至那些無家可歸的流浪漢或脫衣舞女郎都可以貸款買房。而且可以通過0首付貸款買房、然後再把房子抵押後再貸款、然後再買房。通過這樣的操作，收入微薄的脫衣舞女郎竟然在郊區買了五六套房子。
經過市場調研，馬克團隊感到震驚，原來房地產市場全是泡沫，已經到了崩潰的邊緣。於是立即打電話給傑瑞，他們決定加入做空房地產市場的行列。
鬼才兄弟眼光敏銳，想方設法分一杯羹
除了上面講到的麥克、傑瑞、馬克團隊，查理兄弟也注意到了房地產證券即將崩盤的跡象。查理兄弟在車庫經營著一家自己的基金--“棕櫚基金”。他們有著獨到的投資理念，從10萬美元起家，4年的時間做到了3000萬美元。
查理兄弟的投資理念很簡單：沒有人願意聽到壞消息，所以人們通常低估了壞事發生的概率，而市場低價會出售那些不可能發生的事情的期權，於是查理兄弟評估後會買進。這樣的話損失會很小，但一旦獲利就會賺翻了。
於是，查理兄弟傾盡所有財產，並在鄰居的幫助下，買到了做空房地產證券的擔保。並且，查理兄弟比較精明的是：他們做空的是BBB級的房地產證券，這樣擔保費會少一些。而且只要B級的爆雷，BBB級的肯定也會崩盤。
房產市場崩盤初顯，銀行百般掩飾
到了2007年中旬時，美國有100萬人房貸斷供，但是房產證券卻一直處於高位，並且評級穩定為AAA級。由於做空房產證券一直要交擔保費用，這讓基金經理人麥克、銀行經理傑瑞、馬克團隊、查理兄弟感受到巨大的壓力。
基金經理人麥克的老闆以及客戶紛紛要求，撤出做空房地產證券，能收回多少算多少。但麥克堅持自己的意見，並表示他在和銀行簽署做空協議時已經寫明，一旦中途退出，所有資金都會被銀行收回，所以只能孤注一擲。
而馬克團隊也感受到了上級的壓力，於是他們到評級機構質詢：房產證券已經爛透了，為什麼還會給AAA的評級？工作人員的回答是：如果我們不給AAA的評級，他們就會去穆迪評級那裡去，我們沒錢賺的；所以誰也別說的那麼高尚，你們買了多少房地產證券擔保？
另一邊，查理兄弟也覺得不對勁：房產斷供而房產證券更值錢了，肯定是金融機構在作假。他們認為銀行在用沙子把屎掩蓋起來，然後藏著掖著。於是查理決定再買入更多的擔保。
事實上也是如此，在拉斯維加斯的論壇上，絕大多數的銀行家、證券分析師都表示，房地產證券市場穩定，不可能崩盤。這與麥克等人的觀點完全相反。查理兄弟聯繫到了報社的同學，想讓他揭露房產證券上的黑幕，卻被無情拒絕了。
次信貸危機爆發，金融大蕭條
隨著斷供的人越來越多，市場終於撐不住了。最先爆雷的美國新世紀金融公司，他們主要做的就是次級房地產貸款證券。而其他的金融貸款公司或基金緊隨其後，甚至連國家級的住房貸款機構都要破產了。
這時，銀行終於坐不住了，他們想方設法為自己止損，甚至要編造文件丟失、服務器壞掉等理由，想要賴賬。並且，銀行開始做空自己的房產證券，從而把損失轉嫁給普通的投資人。但這些都為時已晚，很多銀行都在此次金融危機中損失慘重。
更慘的是普通的民眾。到金融危機塵埃落定，美國共有5萬億美元消失不見，包括：養老金、房地產、福利退休金、存款、證券...800萬人失業，600萬人無家可歸，這還只是美國的情況。其他地區，如歐盟、日本、東南亞等同樣受到波及。
而電影中的幾位主人公都有不錯的回報。馬克團隊在做空房產證券中獲利10億美元，銀行經理傑瑞收到了4700萬美元的佣金支票。查理兄弟將擔保以8000萬美元賣給了瑞士銀行，而最早發現房地產證券危機的麥克則幫自己的基金公司增值了489%！
結尾
次信貸危機形成的原因就是金融機構的欺詐和作假，最應該為此負責的是銀行和評級機構。但在電影的結尾，銀行家把人們投資的錢拿走，為自己開出鉅額獎金，然後賄賂議員以阻止進行激進的改革，再甩鍋給窮人和移民，甚至是教師。只有一個破產的銀行家入獄，他在房貸證券中損失了幾十億美元。其他金融機構的高層都安然無恙。
2015年，很多美國大銀行又開始推出10億美元規模的“定製分級投資機會”。據彭博社分析，這其實也就是次信貸證券，只是換了個名字而已。
啟示
看完這部電影，有兩點值得我們深思：
一、馬克吐溫說過，“人們不懂的事情，總會很小心；壞事總髮生在你自以為很懂的方面”；也就是我們常說的諺語“淹死的都是會水的”。所以，人們總在低估壞事發生的概率。
二、在電影中，有這樣一句美國俗語“真相就像詩，沒有人喜歡詩了”。意思是：人們更願意相信“他們自認為的事”，而不是相信事實。
以上就是電影《大空頭》的所有內容，我們下期見。
閱讀更多 影視獵手D 的文章
