603288海天味业2019年年报分析
一、公司概况：
公司主营调味品的生产和销售，并在调味品行业内实施相关多元化，产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、鸡精、味精、料酒等调味品。多年来公司调味品的产销量及收入连续多年名列行业第一，其中酱油、调味酱和蚝油是目前公司最主要的产品。
二、财务数据：
公司19年营收197.97亿元，同比增长16.22%，净利润53.53亿，同比增长22.64%，双双创历史新高，无长期负债，低商誉，低应收账款，公司业绩逐年增长，是消费股中标准的成长白马股。毛利率45.44%，毛利率同比下降1.03%，原因是2019年公司未做提价，采购成本上升，以及蚝油占比提升所致。
三、公司亮点：海天酱油产销量连续二十三年稳居全国第一，并遥遥领先。（龙头标志）
四、行业现状及未来预期：
调味品行业的“油、盐、酱、醋等”是老百姓“衣食住行”中最基本的刚性需求，餐饮行业的发展，食品加工业的发展以及消费升级，成为了推动行业发展的主要因素，随着调味品企业的技术升级和创新，调味品越来越多的满足消费者的烹饪需求，调味品成为了老百姓日常餐饮的不可或缺的重要部分。根据调味品协会的统计数据显示，调味品行业的营业收入就已超过3000亿元，调味品行业品种丰富，种类繁多，需求旺盛，调味品行业发展稳定而繁荣。
报告期内，随着老百姓生活质量的不断提升，市场内需旺盛，调味品行业在国家税改红利等多方面支持下，保持了稳定的发展，公司的发展也受益这个大背景。调味品行业机遇与挑战并存，人民生活水平日益提高对调味品需求增加，而各种新型的销售业态迅猛发展也给企业的销售管理提出更高的要求，但调味品企业迎难而上，以创新为驱动，在产品、市场、渠道等方面不断取得新的突破，从而保证了整个调味品行业的平稳发展。
近期影响及未来预期：
近期事件对行业将会带来一定的影响：
1、短期因受餐饮消费减少，期间对调味品的消费量也会相应减少。对行业来讲，这部分销量将是直接损失，预计对今年调味品行业的整体增速会有一定的影响，但不会太大。
2、调味品的需求取决于刚性需求，近期事件不会改变调味品行业的消费升级、餐饮消费旺需的大趋势。但从长期来看，餐饮依然会欣欣向荣！餐饮消费习惯，不是可以阻挡的，餐饮仍将带动调味行业继续保持稳定增长。
3、，将会加速调味品行业的分化和洗牌，有利于市场份额向大品牌企业集中。
4、近期也带来了消费新模式的变化。
未来预期：
从3月中下旬来看，很多地方的餐饮业都在陆续复工复市，餐饮在加快复苏步伐，线上线下消费日益活跃，例如有些地方的餐饮店，已经需要在门口排队等位了；还有城市周边的写字楼、商圈已经普遍达到80%以上的复工率，商务就餐的这种需求已经逐步恢复到过往的水平；被压抑的餐饮消费也将很快会得到释放。
未来行业还受益餐饮、消费升级，保持持续稳定的增长，行业的集中度也不高，这也为各企业提供了成长的空间，一起共同做大蛋糕。
五、总结：
近期对公司短期会有一定的影响，餐饮业也将恢复，公司对未来维持增长仍然充满信心。从股价来看这次公司股价仍然创出历史新高，说明投资者对公司未来成长也很有信心。但相对来说，公司估值仍然偏高一些，比我目标位高出许多，暂时放入股票池关注。
风险提示：以上数据来源于公司年报，不构成操作建议，据此操作后果自担
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