季末時點，一些基金經理會調整重倉股中部分個股的持倉，因此季報披露的前十大重倉股名單常常是經過“微調”的。換言之，有些重倉股是“隱形”的。
不過，隨著年報披露窗口期到來，相關基金將在年報中披露旗下所有個股的持倉情況，其“隱形”重倉股也“不得不”現身。從陸續披露的公募基金2019年年報來看，其“隱形”重倉股中有不少科技股。
雖然近期市場回調明顯，但從業績表現靠前的基金看，仍有部分“隱形”重倉股今年以來保持較大漲幅，為基金淨值上漲助力。
站在當前時點，大部分基金經理對A股中長期走勢保持樂觀，繼續看好後期科技股的表現。
科技股頻頻現身
具體看，在已披露2019年年報的主動股票型基金中，中證君選取了第11大重倉股持股市值較多的基金，分析其11至15大重倉股。整體看，科技股數量較多。
例如，廣發滬港深新起點持有信義光能、中芯國際、長信科技，廣發多元新興持有長電科技、億緯鋰能、迎合科技、山大華特、北方華創，萬家消費成長持有先導智能、銳科激光、贛鋒鋰業、恩捷股份等。
在混合型基金中，持股市值較大的“隱形”重倉股中也多有科技股。例如，興全合宜A持有通威股份、匯川技術，興全趨勢投資持有鼎龍股份、隆基股份、海信視像，廣發小盤成長持有長電科技、中國長城、博創科技、華天科技等。
部分個股一季度表現突出
今年以來，A股走勢波動較大，從業績表現靠前的基金看，其部分“隱形”重倉股表現突出，為淨值貢獻了不少力量。
3月30日披露的年報顯示，由蔡目榮和丁靖斐管理的華寶資源優先混合（曾奪得三年期混合金牛獎）基金合計持有50只股票，“隱形”重倉股包括雲鋁股份、山東黃金、開灤股份、中國石油、天順風能、徐工機械、中國鐵建等。
華寶資源優先混合部分“隱形”重倉股
再來看看劉格菘執掌的2019年收益高達121.69%、位列主動偏股型基金業績第一名的廣發雙擎升級。從年報來看，該基金合計持有30只股票，“隱形”重倉股包括中國長城、山大華特、通富微電、電連技術、博創科技、長川科技、科創新源、深信服、金山辦公、浙商銀行等。其中，金山辦公、深信服、博創科技、通富微電等個股今年以來表現十分突出。
廣發雙擎升級持股情況
科技股後市依然值得關注
在近期的市場調整中，不少基金重倉股都出現了較大回撤。不過大部分基金經理對A股中長期走勢保持樂觀，繼續看好後期科技股的表現。
泓德基金投研總監王克玉表示，首先從市場估值水平來看，滬深300大約10來倍，估值分位數在30-40倍的區間，在歷史上屬於比較低的位置，和其它投資工具作橫向比較，這幾年各類金融資產收益率持續下降，A股市場的投資價值仍十分顯著。
其次，做投資時，首先會選擇那些依託於優勢產業的優秀公司，過去一直認為中國的優秀產業包括高端製造和裝備、TMT行業特別是信息服務公司，但在全球疫情蔓延之後，中國已開始具有明顯優勢的第三、四個行業是醫藥，醫療器械以及針對必須消費趨勢變化的公司。
華寶資源優選混合表示，整體看A股市場整體依然處於低估狀態。長期看科技成長依然是市場的投資主線，以新能源汽車產業鏈為代表的成長主線相關資源品種預計長期也有較好機會。
此外，考慮疫情對全球經濟的影響幅度尚待確認，一方面，這種不確定性加劇的背景下黃金中期預計仍有較強的配置價值；另一方面，預計國內逆週期政策不斷髮力，經濟後期大概率也將呈現回升態勢，順週期相關的資源品將有階段性機會。計劃在2020年繼續採取偏樂觀倉位策略，把握資源領域的投資機會。
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