文／霍安治
英美支持法幣，將日本逼入戰爭資源枯竭的絕境，英國的友華方針相當程度是香港華人的愛國情操促成。
日本東京的企劃院，1939年10月2日，一份國策提案震撼軍政高層，一石激起千層浪，最終毀滅了日本帝國。
企劃院是日本在侵華戰爭爆發後成立的最高計劃機關，負責規劃總體國力運用，為侵華戰爭調配資源。這份題為《帝國必需資源在海外，尤其在南方諸地域的確保方案》的政略案，指出當時打了兩年的侵華戰爭，已對日本國力造成巨大傷害。原本大方供應戰爭資源的英國與美國，卻漸漸抵制日本。侵華戰爭若要繼續打下去，必須大膽“南進”，進軍當時分別由英國、美國、法國與荷蘭殖民的東南亞。
換言之，日本只有對英美兩大強國開戰，才能在侵華戰爭中存活。
自日俄戰爭以來，日本的假想敵一向是俄國，對英美以和為貴。企劃院的方案違背了30年來的基本國策，卻受到軍方、外務省與近衛文麿派重臣的支持。於是，日本的國家戰略大轉彎，由攻打蘇俄的“北進”，改為攻打英美法的“南進”。歷史證實，這一步是日本的致命錯誤。
罕為人知的是，香港華人的愛國心，對日本人這自我毀滅的怪舉起了關鍵作用。
1941年，香港一家銀行內繁忙的場景。
外匯戰失利使日本無法維持侵華戰爭
企劃院之所以提出“南進”，主因之一是當時的對華貨幣戰慘遭失敗，幾乎動搖日本的國本。
日本的工業規模齊備，但是缺乏資源。由鐵砂、煤炭、原油、橡膠、棉花、羊毛、木料、稀有金屬到糧食，都得向歐美購買，才能維持戰爭。買歐美物資，用什麼錢是個大問題。
日本在1931年底宣佈脫離金本位，日元的國際地位應聲崩落，貿易商大多不願意收日元，只能以英鎊美金等強勢外幣結賬。1936年，日本為了準備戰爭，進口物資達到戰前最高峰，入超高達7080萬日元。外匯枯竭，日本不得不開始出售國庫黃金，換取英鎊美元。
黃金儲備是老本，而日本的老本是很有限的。1937年抗戰爆發時，日本擁有等值於13.5億日元的黃金，而戰爭的燒錢速度遠超出日本人預期。僅1937年對外採購的軍事物資，總值就高達9.6億日元。日本只能狠心大賣黃金，一年內向美國賣出8.6億日元的黃金庫存。
戰爭成本實在太昂貴，日本夢想打個多快好省的“三月亡華”之戰，卻打成最花錢的持久戰。抗戰第二年，日本原已低迷不振的出口又大幅衰退，外匯更少了，只能搜求民間的黃金。1938年6月，日本銀行總裁親自向陸軍省報告日元的黃金儲備已經花光。
1938年10月25日，武漢淪陷，日本舉國歡騰，政府卻到破產邊緣。此時，日本出售的黃金超過388噸，國庫只剩25噸，成了國際貧困戶。現實的歐美商人不願讓日本貸款賒賬，只是緊盯日本外匯存量。日軍戰史記載道：“其後向美英圈的資源購買量，只能限於其時的外匯收入額與新生產黃金量……向美英圈的輸入力，以昭和13年（1938年）為界，已經開始失去其彈性。”
“限制中日戰爭規模的關鍵，在於這黃金的庫存量。”但日本已花光黃金，要將侵華戰爭繼續下去，只能搶掠中國的物資。近衛文麿內閣將希望完全寄託在淪陷區的戰爭果實，卻大失所望。淪陷區經濟被戰火摧殘，物資產量非常低，還是得買歐美物資。於是，日本人盯上了中國的外匯。
中國在1935年11月4日改用法幣，外匯也跟著變化。原本中國不需要英鎊美金，進口商直接以白銀付款，歐美供貨商按國際銀價報價，世界各國都願意接受白銀。改用法幣後，對外付款改用英鎊美元，中國從頭開始建立外匯儲備，於是全國收兌白銀，儘量向美國出售，換取美金。
抗戰爆發之際，中國政府握有約9億盎司白銀，火速搶運香港，對美國出售。在抗戰的第一年內，就售出3.1億盎司。難得的是，美國並沒有趁火打劫壓低價格，反而堅定保持每盎司45美分的友誼價，儘量收購。
當日軍滿懷期待地打開淪陷區各金融行號的倉庫時，失望地發現大多是法幣紙鈔與公債券，黃金白銀很稀少。即使是在圖謀已久的河北與察哈爾兩省，也沒搶到白銀。冀察兩省於換用法幣時收兌了約4000萬盎司的白銀，原應解送南京，但日軍逼迫主政華北的宋哲元扣下，原應是囊中物。抗戰爆發時，華北存銀搶運到天津租界，日軍又撲了個空。
搶不到白銀硬貨，只能設法利用法幣紙鈔換外匯。英美兩國熱烈支持法幣，三國貨幣之間定有穩固的固定匯率，法幣1元的匯率固定在美金3角，或英幣14.5便士。抗戰爆發後，不少豪門巨賈將法幣資金搶兌成英鎊美金出逃。原本外匯儲備2.5億美元，1個月內就售出了4000萬。
政府並沒有禁止外匯買賣，法幣畢竟是初生的新貨幣，如果禁止換匯，匯價必然大跌，成為國際廢紙。因此，財政部只嚴管國內銀行換匯，對上海、香港的外商銀行則刻意網開一面，聽任自由買賣即期外匯。法幣繼續大量湧進滬港換外匯，財政部咬著牙無限供應美金，挺住法幣匯價，6個月內又被套出5000萬美金。
上海與香港的自由外匯市場，給日本帶來希望。日本積極搜掠淪陷區的法幣現鈔，打算運到上海、香港，換取珍貴的美金。在華北，日本成立“偽中國聯合準備銀行”，發行“偽聯銀券”，禁止法幣流通，並限期以偽幣收兌法幣。
理論上，法幣無法購物，老百姓自然交出換偽幣，日本就能集中大量法幣現鈔到滬港換美金。此時，中國只有兩個選擇，一是任由日本以搜刮來的法幣榨乾外匯，二是禁止外匯自由買賣，讓法幣成為國際廢紙。
中國兵行險棋，於偽聯儲行成立的4天之後，宣佈外匯買賣全部改為審批制，變相禁止外商銀行自由買賣外匯，杜絕日本套匯。法幣的國際匯率果然應聲下跌，對英鎊由14便士跌到8便士，對美元跌到15.625美分。但是，中國人對國幣的信心，拯救了法幣，國內幣值並沒有與對外匯價一同大跌。華北老百姓更自發抵制偽幣，即使是日本商人，也不得不以法幣做生意，法幣仍然是中國最強勢的貨幣。
物資搶掠不順，外匯套購無門，法幣更是百打不倒，日本財力已經到崩潰關頭。就在武漢陷落前夕，深受日本人愛戴的“皇太弟”秩父宮雍仁親王面見天皇，要求“實時無條件解決”中國事變。對戰爭最狂熱的軍方，也出現了主張“實時和平”的呼聲。
這時，只有英美兩國能救日本。
港人愛國心改變地緣戰略
抗戰打到第三年，日本已經山窮水盡。於1939年10月升任參謀次長的澤田茂回憶道：“我就任參謀次長後，立刻從各方面探討，到底中日戰爭持續至今，日本的國力尚剩下多少的問題。結果，對外雖然嘴硬，內部卻像芯部腐爛的水果。”
侵華鷹派佔上風，戰爭無法停止，澤田茂只能期望國際情勢出現奇蹟，解決侵華戰爭。“當時的想法，是隻期望在世界性事件中，以混水摸魚的方式，來找出解決的良方。”
然而，英美兩大強權摒棄捷報頻傳的日本，支持勝算不大的中國。香港華人的愛國心，是英美親華的重要因素。
佔香港人口98%的華人，頑固堅守民族精神，是英國殖民史的隱痛。“大英帝國在鼎盛時期，也沒能在這個實事求是的種族上，留下很多影響。”《泰晤士報》名記者簡·莫里斯寫道：“英國人統治了150年之後，還有為數驚人的華人不會講英語，甚至進了大學也常常英語能力欠佳……英國主義最盛時的港督羅便臣爵士，就沒好氣地說過，香港華人這種一點都不願英化的個性，實在是很不尋常，更別說是（讓他這個總督）丟臉了。”
香港是英國殖民地裡的異類。如印度等殖民地，本地人普遍以英國化為榮，講英語、打馬球、喝下午茶、為英國打仗。只有香港華人對英國的文化同化無動於衷。
英國無法真正征服殖民，只好單純以香港作為對華貿易的營運中心，洋商地位至上，統治者並不重視華人。直到1920年代，香港工業突飛猛進，新一代企業家多是華商，華人地位才漸漸上升。但香港華人的骨子裡仍然自認是中國人，對英國沒有認同感。
1925年7月，五卅慘案與沙基慘案激起省港大罷工，各階層華人一致抵制殖民地政府，香港頓時停擺，英國被迫撤換總督。新上任的總督金文泰“徹底熱愛中國，會講官話和粵語，中國書法精湛”。他知道“洋人支配中國的日子已經到尾聲”，英國人要繼續以香港為商業基地，只能策略性順應華人。
1930年代，英國的對華政策採取友善路線，以換取長期的商業優勢，也避免香港華人再次反抗港英當局。抗戰爆發後，英國被迫重新檢討英日關係。英國在一戰時損失百萬青年，失落整個世代，倖存者成為最堅定的反戰派，英國政府熱心簽署了所有和平限武條約。日本雖然是英國在遠東的第一大假想敵，但英國總是以和為貴，處處讓步。在中日戰爭中，英國左右為難。
“英國本來可以通過承認日本在華地位，恢復兩國關係，這個舉措不論多麼令人反感，在戰略上是十分合理的。因為，作為一個日漸衰弱的帝國，英國正面臨越來越迫在眉睫的大規模歐洲戰爭。”英國曆史學家弗蘭克·威爾士認為英國理應背棄中國，與日本合作。但他承認，“一旦向日本屈服，香港華人很有可能會舉行罷工”。
於是，英國成為騎牆派，港英政府放任香港成為中國搶購軍事物資的主要海口。日本憤怒交涉，當局也服軟而封閉粵港邊界。香港華商迅速開闢出由香港到沿海小港的走私路線，港英當局又“善意地睜一隻眼閉一隻眼”，以免激怒華人。
到了1939年，日本渴望“在世界性事件中混水摸魚”，英國被推上中日戰爭的風口浪尖，不再有左右逢源的騎牆空間。
日本對英國最大的期望，是聯手打貨幣戰。1939年春季，日本在華中淪陷區籌建“偽華興銀行”，發行“偽華興券”。若英國能支持偽幣，就能將法幣擠出華中。但英國藉詞推託，日英合作告吹。
英國的下一步棋更為親華，激起日本暴怒。
由香港出擊的貨幣決戰
中國禁止外匯交易，雖然杜絕日本套取外匯的途徑，卻也沉重打擊了中國的工商金融，更造成法幣國際匯價的崩落。抗戰成為持久戰，法幣不能倒，財政部認為只有重新開放自由買賣外匯的窗口，才能使法幣繼續堅挺。但日方必然乘機拋出法幣，套購中國的外匯，進而造成市場恐慌性的套購。中國的外匯儲備不多，勢將快速枯竭。
只有籌措一筆足以抵禦套購狂潮的鉅款，將日本拋出的法幣按照固定匯率買下，日本拋多少就買多少，才能使市場保持冷靜，打贏貨幣戰，但中國外匯儲備不多，拿不出足以與日本正面對決的外幣鉅款。在這危難時刻，剛拒絕與日本合作發行偽幣的英國，居然熱心協助中國打貨幣戰。
1939年3月10日，中國與英國協議在香港成立“中英平準基金”。雙方各出資500萬英鎊，以1000萬英鎊的實力，強力穩固上海與香港兩處外匯市場的法幣匯價。這筆鉅款摺合日元約為2.1億元，相當於1939年日本對華戰費的1/10。
更驚人的是，英方拿出的500萬英鎊鉅款並不是英國政府的錢，而是香港兩大銀行匯豐與渣打聯手拿出來的。這兩大銀行特許發行港幣，是香港金融支柱，具體展現香港各界擁護中國的熱情。最精明的英國銀行在中日戰爭中看好中國，更使日本驚恐。
美國的外交路線一向被英國牽著鼻子跑。英國政府主動向美國國務院提議“採取平行而同步的行動”，援助中國打貨幣戰。堅守孤立主義的美國雖然沒有響應英國的邀約，但內部已激發出親華呼聲。
美國國務院遠東事務處處長亨培克提出備忘錄，開始思考援華的必要性：“我們見到日本並沒有征服中國，卻干涉美國的在華利益。我們是否不應考慮出手阻止？”
中英平準基金由位於香港的五人委員會主持，時稱“香港會議”。以香港金融界的英鎊為武器，進軍上海租界外商銀行的外匯交易市場，將法幣的國際匯價強硬穩固在英幣8便士與美元15.625分。
日本發動排山倒海的貨幣戰，以巨量法幣現鈔套取平準基金的外匯，成功激起國內資金的恐慌性出逃，出現無可抵擋的外匯套購狂潮。平準基金堅守固定匯率，不惜代價，每天以英鎊全部買進大量拋售的法幣。戰況非常慘烈，平準基金兩次被迫停止出售外匯，固定匯價也兩度失守。1940年5月，1000萬英鎊平準基金只剩20萬英鎊。
就在這彈盡援絕的5月，德國發動閃電戰進攻法國，外匯市場對歐洲信心應聲崩落，由中國出逃的資金反而匯回國內買法幣。
“據估計，到1940年年底，約有價值20億法幣的外匯從香港、馬來亞與印度尼西亞重新流回國內……這筆意外流入的資金，使該基金能維持匯價。”前中央銀行總裁張嘉璈回憶道。在這峰迴路轉的奇蹟一刻，中英平準基金打贏了中日貨幣戰。“法幣價值的相對增強，使日本企圖將法幣逐出外匯市場，並用偽華興券取而代之的夢想化為泡影。1941年初，偽華興銀行關閉，而日本軍用票也從流通中收回。”
國際社會是最現實的。中英平準基金的勝利，燃起美國對中國勝利的信心。1941年4月，美國加入戰局，提供5000萬美元鉅款，加上中國的2000萬美元與英國的500萬英鎊，成立“中國外匯平準基金委員會”。這筆鉅款大約相當於3.6億日元，將近日本銀行日元發行儲備的一半。
如此龐大的外幣資金，成功穩住法幣匯價。同時，英美兩國政府正式出面，要求本國銀行支持平準基金。中國人在英美領地的銀行戶頭被凍結，以免資金再次出逃。日本人在英美的戶頭也同步凍結，澆滅興風作浪的火苗。外匯買賣更由中美英聯手檢查，切實杜絕日本套購。法幣匯率自此風平浪靜，一路維持到1941年12月日本發動太平洋戰爭。
1941年，香港鬧市區巡邏的軍車，車上載的是英軍中的印度士兵。
美國和英國政府直接出手幫助中國打貨幣戰，就是公開與日本為敵，日本已經被孤立。
日本走向瘋狂自毀之路
穩定法幣匯價的最後一步，是易貨貸款。
中國與日本一樣，依靠進口物資打仗。日本有工業、缺原料；中國則是有原料、缺工業，需要買進工業成品。中國的外匯十分有限，但是盛產原料，就比日本多了一條出路。
1938年12月15日，美國政府的進出口銀行開始對中國提供政策性的易貨貸款。第1筆貸款2500萬美元，以桐油償付。中國採購美國產品，不必用英鎊美元現貨結賬，國際採購就不會影響外匯準備，這是中國的制勝奇招。日本大肆抗議，但美國接續提供4次易貨貸款，以桐油與錫償付，總額高達1.2億美元。
貨幣穩定的關鍵是信心。英美聯手支持中國法幣，冷淡日本偽幣，就等於押注賭中國勝利。法幣威信大增，各種偽幣則被唾棄，日本貨幣戰慘敗。更驚人的是，法幣不但打倒偽幣，更壓倒日元。
日本商人的對華貿易以法幣結賬，法幣一有波動，日本國內的日元跟著上下起伏。1938年6月，法幣貶值至8便士，日元跟著下跌三成。日軍戰史不服氣地記載道，日元居然被法幣的“大陸通貨膨脹”帶著一起貶值。
“敵破壞愈甚，而我法幣之信用愈好。”經濟學家馬寅初回顧戰時貨幣戰時感慨道，“以前，我法幣十元，僅值日金六元五角。今國人因輕日元而重法幣，法幣十元竟值日金八元五角。法幣價格之如此高漲，實受敵人種種破壞之賜也。”
美國出手總是急躁而爆烈，貨幣戰只是破題。1939年7月，美國廢止《美日通商航海條約》，對日輸出的戰略物資逐項檢討設限，日本各界如五雷轟頂。1940年5月，太平洋艦隊進駐珍珠港，“迫使日本放棄其趁荷蘭之戰敗及英法之苦境的向南方推進”。1940年12月，羅斯福下令對中國進行軍事援助。1941年4月，美國與荷蘭及英國簽訂共同保護東南亞殖民地的《ADB協議》。日軍攻佔法屬越南後，美國更是凍結日本資產，招招打在日本痛處。
1940年6月20日，首先提出“南進”構想的日本企劃院，慘遭雷擊焚燬，彷彿上天示警。就在同一天，參謀本部戰爭指導班開始進行掠奪東南亞資源的戰略概估。“帝國為解決中日戰爭，發動交戰權，隨之對上海（租界）、香港採取斷然之措施。形勢所趨，將成為全面對英法之抗爭。其結果，在上海（租界）、香港、新加坡、河內等地，將有我軍之作戰……（並）侵入荷屬東印度。”
攻掠英、法、荷殖民地，必然激怒美國。日本一向全力避免對美作戰，但貨幣戰大敗，戰爭資源枯竭，日本只能鋌而走險，“必須堅持不辭對美一戰之決心”。
追根究底，英國與美國支持法幣，將日本逼入戰爭資源枯竭的絕境。而英國的友華方針，相當程度是香港華人根深蒂固的愛國情操促成的。
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