反轉的劇情來得這麼快。
這兩天A股連續大漲，大家一掃之前的沮喪，覺得小日子又有奔頭了。
截圖來源：wind，日期為2020年3月25日。指數過往表現不代表未來表現，市場有風險，投資需謹慎。
說來也奇怪，之前市場一直下跌的時候，大家問得最多的問題是：要割肉離場嗎？
這兩天股市大漲，年前那會兒基金日漲幅3、4個點的情形再一次出現了，很多人又忍不住蠢蠢欲動起來。
大家的問題就變成了：現在能不能入場？
1 丨近期策略
這邊想要借用銀河證券在研報中推薦的策略跟大家分享一下：大跌時樂觀一點，大漲時謹慎一些。
為什麼大跌的時候我們要保持樂觀？
基金定投的要義之一就是越跌越買，我們要在低位的時候以便宜的價格多積攢一些籌碼，這樣等到市場回暖的時候，才能享受更多勝利的果實。
為什麼現在股市大漲了，我們反而建議大家要謹慎了呢？
現在的反彈是曇花一現，還是市場真正反攻的起點，誰也說不清楚，而券商更多認為現在還不到樂觀的時候。
美股恐慌性大跌、無差別拋售的第一階段可能已經過去了，進入了第二個階段。
但第二個階段是指美股的波動幅度不會像之前那樣動不動就熔斷，而是說股市進行了窄幅震盪階段。
2丨5個因素不能忽視
銀河證券認為，能不能抄底，除了估值之外，還得跟蹤以下5個方面的動態。
1 波動率（恐慌性）指數 VIX
根據2008-2009年的歷史規律，VIX指數下降一些是不夠的，必須足夠低（不能持續高於50，最好在40以下），才能確認市場的底部。
而雖然這幾天VIX指波動率有所下降，但3月25日仍然在60以上的水平，距離相對安全的 40 以下仍有距離。
2 美國企業債違約風險
美國企業債的違約風險持續上升，高收益債利差OAS首次破1000個基點，接近 2001-2002年911事件和納斯達克崩潰後的水平，
並不能說風險已經達到“最壞時刻”。銀河證券提醒要警惕債券市場的風險是否會轉換成大規模的債務違約事實，從而造成實體經濟的顯著衰退風險，以及帶來新一輪的股票拋售壓力。
3 歐美國家的疫情進展
美國新增新冠確診病例的數量仍在上升階段，很多西方國家的“確診病例拐點”還沒有出現。
疫情拐點即使結束了，對經濟衰退的影響不容忽視。
4 美國的貨幣政策和財政政策
美國貨幣政策的大招——無限量QE都祭出來了，但是當前情形下貨幣政策對股市的刺激作用越來越弱，大招放出來之後美股還是收跌了。
而市場對財政政策更加歡迎。昨天美股大漲的原因之一就是美國政府表示2萬億的財政計劃正在路上，提振了市場。
5 意外風險
如地緣政治，還有美國政府對中國的態度存在反覆等等。
總的來說，目前上證綜指估值偏低、深證成指局部不低，整體性價比還不錯，但是性價比不如2019年初大底。
“三根陽線改變信仰”，現在已經是高高揚起的兩根陽線，但還是提醒想要大舉衝進場的小主，一定要綜合考量以上5個方面的因素。
正如股市大跌不能作為我們割肉離場的原因一樣，我們也不能單純因為市場大漲了就頭腦發熱衝進去。
基金定投的小主可以繼續按照自己的節奏來，達到自己設定的止盈線後再分批贖回。
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