經歷了8個交易日的大幅回調後，黃金期貨價格近期開始膨脹了，連續大漲3天，幾乎收復此前的失地。
3月24日，COMEX黃金期貨大漲6.03%，收報1667.5美元/盎司，最高報1693.5美元/盎司，衝刺前期創下的近7年高點。
3天時間收復8天暴跌的“陣地”
3月20日，受美股暴跌等影響，避險需求下，國際金價開始回升。3月23日，美聯儲宣佈開啟無限量量化寬鬆(QE)大門後，3月23日至24日，黃金價格連續大漲，24日COMEX黃金漲幅一度高達6.47%，盤中最高達1693.5美元/盎司，離近7年新高僅一步之遙。
國際金價走高，國內市場銷售的黃金商品價格如何？
25日，中國黃金的數據顯示，投資金條為380.3元/克；普通工藝金條為390.3元/克；高端工藝金條報價478元/克。其旗艦店工作人員稱，目前已沒有投資金條。而浦發銀行的足金投資金條25日的價格為372.5元/克。
首飾品牌的金價則有加價。周大福的報價截止到25日15:44，查詢到的金價為475元/克；周生生的工作人員稱，按照3月20日的金價計算，為431元/克。不過，目前兩家店鋪的投資金片等產品均在此價格基礎上有優惠活動。
值得注意的是，18日(上週三)，黃金價格才剛剛經歷過暴跌，從高點1700美元/盎司附近回落至1450美元/盎司，且波動率顯著增加，日內波動經常達到100美元左右。
浮動這麼大，黃金的避險屬性失效了？
“本週黃金暴漲收復前期跌幅，主因是美聯儲推出史無前例的無限量貨幣寬鬆政策，有效緩解了市場流動性危機，全球流動性寬鬆的邏輯迴歸，為貴金屬走強提供了動能。”國投安信期貨研究院有色首席分析師車紅雲表示。
不過，也有投資者不看好黃金的避險屬性。“資產價格現在這麼崩潰，買啥黃金，亂世拿黃金都是歷史上的理財經驗了。”孫先生認為，現在不是投資黃金的時候，流動性會補各大缺口，不會扎堆去黃金，“這東西不能抗疫情，而且是一個沒有利息的東西”。
在世界黃金協會看來，與大多數資產類別一樣，黃金也受到了現下全球範圍內前所未有的經濟和金融市場狀況的影響。
“經濟增長的放緩無疑將影響黃金消費需求，黃金的波動性也可能持續處於高位”，世界黃金協會20日發佈的最新報告預計，但高風險加之普遍的負實際利率以及更多央行的量化寬鬆政策，將令作為避險資產的黃金的投資需求得到支撐。
實物黃金供不應求，為什麼？
在黃金期貨價格飆升的同時，黃金市場24日出現了十分罕見的流動性危機，多家交易商出現報價異常、點差飆升、交易中斷等現象。甚至有經紀商發出建議，在此市場環境下儘量避免黃金交易，直到市場秩序恢復。
“受疫情影響，近期全球部分黃金煉廠被迫關閉，供應出現減量。”車紅雲向中新網記者表示，此外美歐航線受到限制，黃金運輸受阻進一步導致市場流通量不足，實物黃金獲取難度增加，空頭無法交貨只能選擇平倉，從而形成逼倉大漲的行情。
3月24日，COMEX黃金期貨較倫敦黃金現貨溢價一度超過60美元，達到1980年以來最高。市場消息稱，倫敦金銀市場協會將為芝商所提供支持，以促進在紐約的實物交割，確保全球黃金市場的有效運轉。
同時，芝商所將推出新的黃金期貨合約，實行以100盎司、400盎司或1公斤金條的彈性交割方式，並將黃金期貨保證金從7000美元/合約提升至8350美元/合約。
“保證金的上調將一定程度抑制過度投機，可能引導價格波動迴歸理性。”車紅雲稱。
金價上漲的大方向定了嗎？投資者要注意什麼？
如今黃金價格走高，究竟會是曇花一現，還是長線向好，暫未可知。但美聯儲的無限量量化寬鬆計劃，給市場帶來的影響必然巨大。
車紅雲認為，美聯儲無限寬鬆、擴表降息，通脹擔憂將會回升，實際利率進入下行通道，並大概率導致美元貶值，均對黃金形成利好。
3月中旬，美聯儲將利率降至零以來，全球已超30個國家和地區推出了寬鬆政策。其中英國、澳大利亞、新西蘭等多國央行集體降息，歐洲央行等則通過其他操作緊急注入流動性。
儘管全球央行在集體“放水”，但一些投資者對黃金投資依然較為審慎。
在銀行就職的李小姐表示，最近並沒有買黃金的打算，“我之前炒過兩波黃金，發現太難炒了，所以放棄了。”她表示，去年本想著直接買金條，結果猶豫中黃金一路高歌猛進，漲了一年，一直沒下手就錯過了。前兩天聽說黃金價格跌了，但看過之後覺得也沒跌多少，“去年一整年漲太猛了，跌一兩天沒多大點事兒。”
孫先生認為，雖然黃金這幾天又漲起來了，但是相對其他資產，最近只能算稍微漲。“我覺得這東西不能避險，所以我不買。”
針對黃金價格走勢的問題，車紅雲認為，全球寬鬆政策和負利率環境將維持，諸多不確定因素之下黃金避險功能依然有效，黃金具備長期配置價值。“但短期來看，點差的擴大加劇了交易難度和成本，逼倉行情使得貴金屬價格容易出現急漲急跌，追高風險大。”
溫馨提示：芝商所推出新的黃金期貨合約，提高白銀和鈀金期貨保證金比例。具體操作請關注金投網APP，市場瞬息萬變，投資需謹慎，操作策略僅供參考。
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