中宇資訊 深度觀察
受全球新冠疫情爆發以及產油國之間的價格戰導致的供需矛盾方面的影響下，國際原油全面暴跌，美原油觸及20美元/桶的低位，國際國內液化氣市場也出現大幅跳水，截止3月20日國內液化氣均價在2822元/噸，連跌11個工作日，跌幅達26%；民用氣均價在2943元/噸，跌幅達28%，工業氣均價在2516，跌幅達36%。
從下圖可以看出，目前國內液化氣均價已觸及2009以及2016年的低點，回顧原油走勢，2008年全球次貸危機導致全球原油需求嚴重萎縮，油價急速下跌，最大跌幅高達72.9%；2016年低點主要是有2014年頁岩油供應衝擊疊加美國停止QE導致美元大幅升值，造成全球石油供應嚴重過剩，原油價格一路走低，最大跌幅為55%；但相比而言08年需求端影響時間短、反彈力度大，14年供應端影響時間長、反彈力度小；從下圖中也可以看出，液化氣走勢亦步亦趨。
那麼，此次油價的暴跌引發的液化氣快速下行後，市場又該何去何從？
首先，原油方面此次供需端影響均存，疫情影響結束後，或可出現報復性反彈，而供應端卻存較大波動，OPEC減產雖未達成，但政治方面因素不可估量，一旦達成協議，則產量亦可快速增加或減少，總之原油方面能否開啟上漲的趨勢，仍取決於OPEC政策的改變和經濟復甦兩個條件。
國內液化氣方面，目前價格已跌至長期低位，上游供應低於正常水平，需求面正在慢慢恢復，而成本較低，業者對後市仍存觀望態度，不過目前的低價亦吸引不少中間商及終端存抄底囤貨意願。
綜上預計，短期市場或在終端補貨及原油短時反彈的帶動下，出現反彈，但長線受低成本牽制以及原油不確定因素影響，或仍難出現持久反彈，加之上半年液化氣市場需求較淡國內液化氣市場或維持低位運行。
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