中宇資訊 深度觀察
1月31日沙特阿美公佈2月CP，丙烷440美元/噸，較上月上調10美元/噸；丁烷470美元/噸，較上月上調50美元/噸。摺合到岸成本丙烷：3546元/噸，丁烷：3770元/噸。丙烷較上月調整幅度不大，丁烷在工業需求帶動下漲勢明顯。
1月份國際原油期貨價格整體回升，月初連漲快速脫離底部，中下旬維繫偏強整理。1月 1日起歐佩克及其產油國盟友們於去年12月達成的聯合減產協議正式生效，除了主動減產的協議框架內國家外，受到豁免的國家也出現了非主動性減產，這令減產聯盟的實際減產力度超出預期。另一方面，美國原油月內石油鑽井數量、原油庫存變動大部處於下降或微幅增長狀態，這緩解了市場擔憂情緒。市場判斷這將進一步緩解美國原油庫存壓力，這為國際油價的持續反彈奠定了基調。截至1月末，美原油WTI價格已經自聖誕前夜低點上漲了25%。後市預期，短線判斷油價繼續延續偏強整理態勢，隨著更多的減產利好釋放，中下旬油價存在進一步上攻的可能性。
由於12月底國際現貨市場跌勢明顯，在本月初期仍延續12月底的慣性下調趨勢，後期雖有北亞地區終端剛需支撐，但國際原油走勢不溫不火，且天津渤化及東華能源的PDH裝置相繼檢修，工業用途減少，空好相持下，下半月冷凍貨市場表現相對平穩。後期來看，北亞地區剛需仍對現貨市場有一定的支撐，且天津渤化及東華能源的PDH裝置檢修完成後，下游需求仍較為堅挺。短線冷凍貨市場仍有一定的上行可能。
從國內市場來看，近期國內市場因春節假期前讓利趨勢較為明顯，價格也多跌至較低水平，但後期來看，國際市場預期仍有上行空間，且有2月CP上行支撐，對國內燃氣提振明顯。而2月初期春節過後，下游庫存多以消耗殆盡，存在補貨剛需，屆時入市積極，且2月份華南地區的中海油惠州一期預計進行45天左右的全廠檢修，外放量約減少1000噸/日。在多重利好支撐下，2月國內液化氣市場或將迎來新的一輪漲勢。
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