中宇資訊 深度觀察
6月中旬，青島峰會結束之後，山東的調油組分價位一度走高，但國際原油的大跌，給市場潑了一盆冷水，特別是烷基化油價位急速下滑。但此時國內碳四原料市場的表現卻非常堅挺，此消彼長間，深加工企業利潤備受擠壓。
如上表所示，6月12日至發稿，碳四漲幅2%。而據中宇資訊統計數據顯示，整個6月中旬，碳四價位上漲高達300元/噸，漲幅6.7%。但烷基化油卻在先揚後抑中，以下調125元/噸收尾。一邊是成本的攀升，一邊是終端產品的貶值，利潤情況可想而知。
以目前價位測算，烷基化企業的理論利潤已處於平衡線以下，而由於近期調油組分銷售情況不佳，企業實際的運營或面臨更大的壓力。
當然，造成深加工利潤受損的根本原因還是近期開工率的提升和原料供應量的下滑。特別是青島峰會之後，部分深加工企業陸續開啟，中旬開工率上浮約4個百分點。而前期檢修計劃被推遲的煉廠也陸續步入檢修期，同樣是一增一減的變化，令碳四原料和烷基化油的走向背道而馳。
目前來看，仍有部分深加工企業有開啟計劃，而山東地區的部分煉廠檢修降量仍在繼續，故調油原料面臨一定壓力的同時，碳四原料價位或難以出現大幅度走低，故深加工企業利潤短期內或難以得到有效改善。當然，基於深加工利潤的不足，也有部分前期計劃開啟的項目將重啟時間適當延後，但市場供求關係暫時或難以得到根本性改變。
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