中宇資訊 深度觀察
在國際疫情形勢不斷惡化的3月中旬，沙特與俄羅斯的價格戰也未見收斂態勢，導致國際原油始終在20-25美元左右的低位水平運行，而美股兩週內四次熔斷，導致業者對經濟形勢的預期看空，加之全球公共衛生事件持續牽制市場需求，液化石油氣也進入寒冬，但從華南地區進口氣來看從2月底的4500元/噸，近期已跌至2700元/噸附近，月累積跌幅達到1800元/噸左右。而由於前期進口成本處於2900元/噸左右的相對高位，目前進口氣多處於利潤倒掛階段。
從沙特CP預期來看，3月26日預期沙特阿美4月CP，丙烷199美元/噸，較上月下調231美元/噸；丁烷199美元/噸，較上月下調281美元/噸。摺合到岸成本丙烷：1885元/噸，丁烷1885元/噸。
對於4月CP近乎腰斬的跌幅，從近期市場表現已經可以看到對後期進口氣的影響之大，CP預期跌幅超過200，是字中宇資訊對沙特CP有記錄以來的最大跌幅，而預期值也創造了新低。
從國內市場來看，在近期原油暴跌，現貨連續下調，國內需求降低等多重利空影響下，國內燃氣價格已經連續走低近一月，從下游接貨情況來看，也多以按需補入為主，市場表現難有回升趨勢。但在經過連續調整後，目前國內整體價格基本處於偏低水平，而上游賣方寬幅讓利的意願也不大，多以持穩撐市為主。所以從目前來看，CP預期暴跌的利空，在國內已經基本消耗。但後期進口成本也多跌至1800元噸左右，在保本的情況下，基於目前進口氣2700左右的成交價格仍有一定的下調水平，但預期跌幅或也受前期虧損限制，多以小幅調整為主。
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