其实不是日本政府或者是美国政府想保持房地产的泡沫，也不是说日本政府或美国政府挤破了房地产泡沫，实则是房地产泡沫自己破灭。先说一下日本的房地产泡沫怎么产生的。
在1985年的时候，美国和日本签订了广场协议。什么是广场协议？简单理解。美元对日元下调，以此来解决美国巨额的贸易赤字。可能还不好理解，举个例子就明白了。1985年广场协议签订之前，一美元可以兑换200日元。
但是广场协议签订三年后，一美元却可以兑换128日元。说明日元更值钱了，但是日本作为一个出口国，日元值钱可不是好事。由于日元升值，造成出口急剧下降。想要发展，只能拉动内需。靠着这个势头，日本房地产迅猛发展。最后出现了一个什么样的情况呢？
当时日本绝大部分的企业，不管之前从事何种业务，基本上全部投入到房地产投资当中。不过由于地产是有限的，所以绝大部分的投资都是属于投机倒把。如何投机倒把？大致就是买房子——做贷款抵押——卖房子，在买卖房地产当中获得巨额利润。而其他企业看到巨额利润之后，纷纷转投入了房地产当中。
因此在广场协议签订三年后，日本的房地产成为了一种畸形状态。一直持续到1991年，也就是广场协议签订6年后，日本的房地产泡沫终于破灭了。我们再看一下美国的房地产泡沫。截止到上世纪90年代中后期，美国的房地产的地价仍然保持着良好的态势。但是进入到21世纪之后，美国的房地产就成为了泡沫的情况。
为什么会这样呢？主要是因为发放了大量的次级贷款。什么是次级贷款？就是美国的银行对那些征信比较差，还款能力比较差的人发放了贷款。而这些人有了钱之后，把大量的钱投到了房地产市场，进而推动了美国的房地产需求，推动了房价。而其他没有买房子的人看到利润之后，也学着贷款买房，逐渐堆积起来了房地产泡沫。
但是泡沫终究会破灭，紧接着到了2006年左右，美国爆发了次贷危机，大量的人还不上贷款。这种危机一直蔓延到美国整个金融领域，之后席卷全球，成为到1930年之后，最大的一次金融危机。那么美国的房地产泡沫和日本的房地产泡沫区别在哪里？简单来讲，日本的房地产泡沫，是因为日元升值出口锐减，剩下大量的钱没地方花。没办法，只能把钱投入到房地产，造成房地产价格暴涨。然后有人拿着房地产，再抵押给银行，继续贷款买房。以此类推，一环又一环，实际上就是一个泡沫，终究会倒塌。因此6年之后，日本的房地产泡沫终于破了。不过美国的房地产和日本不同，相较于日本有钱没地方花来说，美国是因为把钱给了不该给的人。这部分还不起贷款的人，把钱投入到房地产。
随着房地产价格上升，越来越多的人把钱投入到房地产。但是，中间有大量还不起贷款的人，然后形成了次贷危机，最后演变成泡沫，06年初开始爆发，一直持续了很长时间。美国房地产泡沫和日本房地产泡沫的相同的在哪里？简单来讲，都是有大量的资金涌入到了房地产市场，造成房价大涨。而大涨后的房地产形成自我激励，又吸引大量资金投入。从而成为一种泡沫。至于说为什么美国和日本都选择挤破了房地产泡沫。还是那句话，不是他们两个国家想挤破，而是实在因为收不住了。
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