最近我讀了《黃金投資新時代》，今天就和大家分享一下我從這本書裡學到的東西，希望你也能有所收穫。
本書作者是美國暢銷書作家兼經濟評論員詹姆斯 • 裡卡茲。本書寫於2018年，作者當時預計在1-2年，或是5年內，國際貨幣體系將面臨崩潰，而重構國際貨幣體系的基礎就是黃金。如果說兩年前看到這個觀點還將信將疑的話，如今在2020年3月，經歷了原油暴跌50%，美股4次熔斷，美國無限量QE後，再看此書，重新審視黃金在資產組合中的配置比例，絕對有現實指導意義。
作者的結論很簡單：
1、 資產組合中配置10%的黃金，激進投資者可將比例提高至15-20%
2、 投資的方式僅推薦兩種：一是投資實物黃金；二是投資有實物黃金做支撐的黃金基金；黃金礦業股可視為放大槓桿的實物黃金投資，不推薦紙黃金，不推薦高槓杆的黃金期貨。
作者的邏輯是：
國際貨幣體系經歷了金本位（1870年-1971年）、美元本位（1980年-2010年）後，現在是信用貨幣，隨著信用崩潰，國際貨幣體系必將崩潰，而崩潰後重新構建的基礎就是黃金，要用黃金重新找到貨幣之錨。
這40年來，美元決定了人們對全球金融體系的整體信心，對美元的信心依賴於美聯儲資產負債表的償付能力，而這種償付能力最終卻依賴於黃金。
那麼國際貨幣體系可能崩潰麼？---實際上國際貨幣體系在20世紀（分別是1914年、1939年、1971年）已經崩潰了3次，並在1998年和2008年也曾兩度瀕臨崩潰。
國際貨幣體系一旦崩潰，新體系建立的話語權掌握在黃金儲備佔比高的國家，那麼哪些國家黃金儲備佔比高呢？世界黃金存量17萬噸，官方儲備3.47萬噸——
各國官方黃金儲備
當貨幣體系崩潰時，黃金與國內生產總值的比例將是至關重要的，因為它將是未來重建貨幣秩序以及遊戲規則的基礎。世界金權的真正中心是組成歐元區併發行歐元的19個國家，它們的黃金佔國內生產總值的比例超過4%，美國的比例約為1.7%，俄羅斯的比例約為2.7%。日本、加拿大和英國的黃金比例較低，均不足1%。那麼中國呢？中國近7年正在持續購買黃金，爭取達到可以與美國相比擬的黃金比例。
在新的體系裡，如果美國、歐元區和中國都將被包括在內，M1的黃金支持率為40%，黃金的貨幣價格將被定為10000美元/盎司。
那麼在貨幣體系尚未崩潰，黃金價格的走勢受什麼因素影響呢？黃金本身不產生收益，因為它沒有風險，影響黃金價格的因素：
美元債券市場的實際利率
實際利率越低，黃金價格越高，實際利率=名義利率-通貨膨脹，當下10年期美債的利率已低到0.8%
通貨膨脹率
通脹率越高，黃金價格越高。對政府來說，提高通脹，有助於縮減債務，所以美國當然有動力提高通脹。
貨幣貶值
美元貶值得越多，黃金價格越高。降國債利率、買國債等這些QE措施，都會使美元貶值。
美國經濟
美國經濟衰退得越是厲害，黃金價格越高。1973-1981年，美國陷入3次經濟衰退，黃金價格一度從每盎司35美元飛漲到每盎司800美元。疫情之下，美國的經濟衰退顯而易見。
所以，黃金價格的上漲似乎無法避免。只是，作者認為世界上有兩個國家希望抑制金價，一個是美國，一個是中國：美國是不希望金價無序增長，而是有條不紊的增長；中國還在買入黃金，所以希望金價保持低位，當中國擁有足夠的黃金，使其黃金與GDP之比等於或超過美國時，可能會停止購買黃金。
綜上，作為個人投資者，在資產組合中至少配置10%的實物黃金或可隨時兌換實物黃金的黃金基金，是相當必要的。
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