大家對通貨膨脹感受很深，都擔心手裡的錢貶值。
但是錢可以印，黃金你總不能空手變出來吧。
所以市場感覺到資產價格有風險的時候，大家都選擇賣出資產，買入黃金避險。
經濟現象對比
2001年911事件，2008年金融風暴以及2018年貿易摩擦，美元指數下跌，黃金上漲。
而近期，黃金在疫情期間不瘋漲，反而美元指數一騎絕塵，讓很多投資黃金的人普遍一臉困惑。
現象差異背後
不是說好的"盛世古董，亂世金銀"嗎？
戰亂時期，你政府都不存在，誰給你手裡捏的紙幣撐腰，誰是你的軍隊，而你又是誰的人民？但是即便貨幣價值不復存在，黃金依然是公認的貨幣，所以是亂世金銀。
和平年代，如果只是經濟層面的動盪，負責任的政府貨幣價值是不存疑的。
然而此次疫情和08年的金融危機不一樣。
那一次實體經濟沒受太大影響，而是金融機構的流動性出了大問題。此次疫情卻給實體經濟帶來極大的衝擊。而且美股已經到了歷史高點，此次疫情猶如導火索，將其引爆。其衝擊不僅僅是金融層面，而且對實體經濟影響巨大。
其表現是：兵敗如山倒。
人心市場的雪崩，非人力可以阻擋。
因此這個特殊時期的避險資產是：現金。
恐慌下的市場大戶
一方面，美聯儲出臺了遠超市場預期的放水動作，簡單說就是向市場撒錢。因為手握充足情報的美聯儲大佬們經過計算，發現市面上的美元根本不足以支撐大規模股票等資產的拋售。
另一方面，美聯儲超預期、超量的撒錢，仍然扛不住美股的狂洩，是因為美國大佬們恐慌式拋售的資產實在是太多了，釋放的貨幣根本承接不住。
市場上大的資本，尋求的不是避險，而是在不計代價拋售資產，導致市場上匱乏的美元反而成為了緊俏物。
恐慌下的債務原理
經濟上債務都是一環扣一環。
銀行欠儲蓄者，理財機構欠客戶，基金欠投資者。
企業，商人欠銀行，理財，基金等金融機構。他們把錢投入擴大再生產或者金融市場賺快錢，或者金融機構直接進入債券股票匯市賺錢。
而借錢的時候，都是需要抵押品——要麼是人品，要麼是資產。其中很多作為抵押品的資產就是股票。
最重要的問題是：股票，房產等抵押品的估值是變化的，但是負債確是剛性。
債主不會因為你投資縮水就給你減免或者延期。
當然也有實力強大的債主，也許就盼著你資不抵債，把你其他資產也用來抵債。
當幾乎所有股票價值下跌的時候，資不抵債。債主都得爭相上門找你還債，生怕自己的那一份會遭到損失。於是所有的債主都會立即要求還錢，被其他債主搶先清算導致債務人破產。
輪到自己的時候，吃屎都趕不上熱乎的。
而債主自己也可能被上一級債主逼著還錢。
所以這時候經濟就到了清算階段，人們甚至不再去考慮所投公司的估值是否合理，對經濟收益失去了興趣，而純粹就想套現。
所有的債務關係此時都得有個了結。
信仰不再 換錢抵債
現在只能用錢抵債，人們不相信任何資產的價格可以保持穩定。
這個階段無論是填債務窟窿還是抄底，都會變賣手裡面一切流動性資產。當所有人都在甩賣的時候，股票、比特幣、原油全部下挫，沒有任何東西是漲的。
很不幸，黃金也是被變賣的資產之一。
因此這次恐慌下，黃金價格也出現下跌，而不是傳統經濟波動時，買入黃金作為資金避險的手段。
結語
如果腦子交給別人，那錢包可能就由不得自己了。
上一次踏上的是坦途，這一次踏入的可能就是茅坑。
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