在3月10日至今的流動性衝擊下，黃金價格受到持續壓制，大幅下挫。表面上看，流動性危機導致美元之外的大類資產無腦拋售，所以黃金價格大幅下挫。
根本上分析，【黃金價格】與【實際利率】負相關，而【實際利率】可以大致表示為【名義利率-通脹預期】，在流動性危機中，名義利率會出現階段性上行、而通脹預期卻降低（通縮預期加強），所以實際利率反而會出現快速上行，那麼與之相反的黃金價格就會大幅下挫。
實際利率下行或邊際上行速度放緩是黃金價格上漲的必要條件，目前看來實際利率已出現下行拐點。若實際利率能夠進一步走弱，黃金價格大概率將複製2015-2016年的上漲行情。2008年，金價在危機中明顯呈現出兩個階段（和本次很像）：先是流動性危機導致的金、股雙殺；再是美聯儲迅速擴錶帶來流動性後的迅速反彈，不斷創歷史新高。
所以每次流動性危機，黃金不會避險，價格同樣會出現階段性大幅下跌。
那麼昨晚美聯儲開啟無限量QE，黃金創2009年來最大漲幅，美聯儲宣佈無限量購買國債和MBS後，盤中現貨黃金漲超4%，至1558美元/盎司。現貨白銀日內漲幅達4.14%，報13.07美元/盎司。
美股白銀、黃金生產商股集體上漲，泛美白銀漲超20%，亞馬納黃金漲超15%，巴里克黃金漲超11%，B2黃金漲超11%，紐蒙特礦業漲超7%。到收盤時，紐約期金創歷史上最大單日美元漲幅。COMEX4月黃金期貨報1567.60美元/盎司，週一收漲83.00美元，創1984年有數據記錄以來的最大單日漲幅，或漲5.6%， 創2009年3月份以來最大單日百分比漲幅。
金融危機中金價先跌後漲。 2008年的金融危機是一場流動性危機，金價在危機中明顯呈現出兩個階段： 第一階段收到流動性危機影響，金、股雙殺；第二階段，在美聯儲迅速擴表給市場補充流動性後，金價迅速反彈，並隨著QE的進程不斷創歷史新高。
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