電子行業
1. 鵬鼎控股:PCB 市佔率全球第一
作為承載電子元器件並連接電路的橋樑，印製電路板(PCB)是絕大多數電子產品的必需 元件，被稱為“電子產品之母”。PCB 的技術壁壘低，定製化屬性強，行業集中度分散。
根據 Prismark 2019 年 2 月對全球 PCB 企業營收的預估，全球 PCB 的主要產能集中在中國 大陸(43%)、韓國(16%)和中國臺灣(14%)等。
根據鵬鼎控股 2018 年年報，公司是全球第一大 PCB 生產企業，佔全球市場份額 6.3%。2018 年總營收 258.6 億元。
2. 長電科技(600584):集成電路封裝測試市佔率全球第三
集成電路 的封裝 測試是 半導體 製造的 最後階 段，也 是關鍵 一環。封 裝是保 護芯片 免受外 部 環境損傷，增強芯片的散熱性能，以確保電路正常工作;測試是將有缺陷以及性能不符合 要求的產品篩選出來。封測行業受技術驅動，中國廠商已成為重要力量。
根據芯思想研究《全球前十大封測公司榜單》，以全球市場份額排名，2018 年全球前三大 封測巨頭依次為中國臺灣的日月光矽品(29.34%)、美國的安靠(15.4%)以及中國大陸的 長電科技(13%)。根據長電科技 2018 年年報，公司在全球集成電路封測市場份額排名第 三。2018 年總營收為 238.6 億元。
3. 匯頂科技:屏下光學指紋芯片出貨量全球第一
隨著全面 屏成為 智能手 機的趨 勢，屏下 指紋識 別技 術迎來 高速成 長期。屏 下指紋 識別技 術 分為光學、超聲 波和電 容三條 技術路 徑。光學 屏下 指紋識 別由於 技術成 熟、性能 穩定，目 前是商用 量產的 主流。其 原理是 指紋識 別芯片 照射 指紋後 反饋給 識別模 組，形成 指紋圖 像 通來進行識別。因此指紋識別芯片是 屏下指 紋識別 技術的 構成 要件。
匯頂科技主要從事指紋識別芯片的設計，根據匯頂科技 2018 年年報，其光學指紋方案在 OLED 軟、硬屏均已實現規模商用，是全球商用機型最多、累計出貨量最大的屏下光學指 紋方案。2018 年總營收 37.2 億元。
4. 光迅科技(002281):光電子器件全球市佔率第四
光電效應 是物理 學中一 個重要 而神奇 的現象。光電子 器件是 利用光 電效應 製成的 各種功 能 器件，廣泛 應用 於光通 信領域。光電子 器件處 於光通 信產業 鏈的上 遊，下 遊主要 是通信 系 統設備行業。根據行業龍頭菲尼薩 2018 年年報，2018 年全球市場份額前三的光電子器件 供應商都是美國公司:菲尼薩、安華 高、捷 迪訊。
根據光迅科技 2018 年年報，光迅科技是全球第四、中國第一的光通信器件供應商，2018 年光電子器件全球市佔率為 7.1%。2018 年總營收為 49.3 億元。
5. 激智科技(300566):光學擴散膜全球市佔率領先
光學膜是液晶顯示器背 光模組的重要零部件。光學膜由於技術壁壘較高，生產技術和市場長期被國外廠商壟斷。根據激智科技 2018 年年報，光學膜市場長期以來被國外企業所壟 斷，美國 3M 以及日本、韓國和中國臺灣企業佔據了大部分市場份額。
在光學薄 膜中，擴散膜的技術 壁壘相 對較低，其核心在於精密塗布技術。目前全球擴散膜的產能主 要集中 在日本、韓國、中國大 陸和中 國臺 灣。經過 激烈的 價格競 爭，中 國大陸 的 市場份額快速上升。根據激智科技 2018 年年報，其擴散膜產品全球市佔率領先。2018 年 總營收為 9.1 億元。
6. 納思達(002180):打印機業務細分行業全球領先
一般而言，打印機分為整機和耗材兩部分:整機屬於耐用品，耗材屬於易耗品。耗材主要包括用於激光打印機的硒鼓及用於噴墨打印機的墨盒等。“低價打印機+高價耗材”的商業模式是教科書式的經典，因此耗材一直是打印機行業的核 心利潤 來源。隨著商務辦公的電 子化和網 絡化，全球打印設備 需求呈 下降趨 勢，打印耗材市場增速低迷，未來五年全球打印耗材市場的年均複合增長將在 0.3%左右。
打印機雖然是很常見的辦公設備，但是技術壁壘很高，是最前沿的光學、影像學、材料學、電子、精 密機械 相結合 的綜合 技術產 物。全球 領先 的打印 機品牌基本被日本(佳能、愛普生、施樂、兄弟)、美國(惠普)和韓國(三星)所壟斷，日本佔有絕對技術優勢。中國 在這些技術領域與美日有很大差距，所以一 直沒有出現過像樣的中國品牌。
根據納思達2018 年年報，公司在打印機業務細分行業——耗材芯片、打印機主控芯片以 及打印機兼容耗材等領域，處於全球領先地位。2016 年，納思達併購了著名的激光打印機 品牌“利盟(Lexmark)”，在全球 中高端 激光打 印機市 場也獲 得了領 先地位。
7. 通威股份(600438):太陽能電池片出貨量全球第一，多晶硅料產能全球前三
多晶硅料是太陽能光伏 產業的重要原料，主 要用於生產硅片、電池片、光伏組件等下游 產品。海外硅料的主要生產廠商包括德國 Wacker、韓國OCI、美國 Hemlock、挪威 REC。由於國內低成本產能的擴產，近年 來硅料 處於國產替代的過程。全球 電池片 市場集中度較分散，在光伏產業鏈中集中度最低。
根據通威股份 2018 年報，公司在光伏產業鏈的佈局集中於多晶硅料及電池片環節。2018 年，子公司 通威太 陽能的 電池片 出貨量 全球第 一，子 公司永 祥股份 的高純 晶硅產 能全球 前 三。
8. 艾華集團(603989):節能照明用鋁電解電容器產銷量全球第一
鋁電解電容器主要應用於照明產品，分為高、中、低三檔。高檔用於高端節能照明產品、太陽能、汽車電子;中檔用於電視、顯示器、普通照明產品;低檔用於玩具、音響等。目 前全球鋁 電解電 容器的 主要產 能來自 於日本、韓國、中國大 陸和中 國臺灣。全球 高端鋁 電 解電容器主要被日系廠商所主導，中 國廠商 主要生 產中低 檔電 容器產 品。
根據立鼎產業研究中心的報告，2015 年全球鋁電解電容器市場份額前十大企業中，日本廠 商佔據前四，中國大陸的艾華集團和南通江海排名第六和第八。根據艾華集團 2018 年年 報，公司在節能照明用鋁電解電容器 產銷量 全球市 佔率第 一。
材料行業
9. 恩捷股份(002812):鋰電池溼法隔膜市佔率全球第一
鋰電池的 四大材料包括 正極材料、負極材料、電解液和隔膜。其中，隔膜的技術壁壘最高。隔膜負責 隔絕電 子，保障鋰 離子自 由通過，對鋰電 池的容 量、循環以 及安全性有重要影響。隔膜的生 產工藝 包括溼 法工藝 和幹法 工藝，其 中高 端電池 以溼法 隔膜為 主，中低 端電池 以 幹法隔膜為主。
隔膜市場 的競爭 格局目 前為中 日韓三 國鼎立，日本 的隔膜 生產企 業主要 為旭化 成(收購 美 國 Celgard)、東燃、宇部和住友化學，韓國的隔膜生產企業主要為 SK 創新和 W-scope。
根據恩捷股份 2018 年年報，公司是全球鋰電池溼法隔膜出貨量、產能以及市場份額最大 的供應商，佔全球隔膜市場 14%的份額，佔中國溼法隔膜市場 45%的市場份額，2018 年總 營收為 24.6 億元。
10. 光電股份(600184):高端光學材料全球市佔率 13%
光學材料 是指傳 輸光線 的介質 材料，包括光 學玻璃、光學 晶體和 光學塑 料等。其 中，光 學 玻璃是指可以改變光的傳播方向，並能夠改變紫外、可見或紅外光的相對光譜分佈的玻璃。光學玻璃 可用於 製造光 學儀器 中的透 鏡、稜 鏡、反射 鏡及窗 口等，是光學 儀器的 關鍵元 器 件。隨著智能手機、安防監控等行業 快速發 展，光 學玻璃 下游 需求持 續增長。
根據新思界產業研究中心發佈的《2019-2023 年中國光學玻璃行業市場行情監測及未來發 展前景研究報告》，全球光學玻璃主要產能集中在日本、韓國、中國大陸和中國臺灣。經 過多年的 產業轉 移，中 國光學 玻璃行 業規模 迅速擴 張，成 為全球 光學玻 璃主要 生產地。2018 年，中國光學玻璃市場規模約為 31 億元，在全球總規模中的佔比達到 60%以上，然而中國 光學玻璃 企業整 體競爭 力不強，除少 數企業 外，大部 分企業 生產的 產品技 術含量 低，集 中 在中低端領域。
光電股份是湖北新華光的母公司，隸屬於中國兵器工業集團公司，前身是有著 60 年發展 歷程的“西安北方光電有限公司”。根據光電股份 2018 年年報，公司高端光學材料全球市 佔率達 13%，國內第二，全球前四，產品應用於顯微鏡、槍瞄鏡、照相機等傳統光學產品 和光電顯示器、光通訊等新興領域。
11. 誠志股份(000990):低端TN、STN液晶材料全球市佔率第一
液晶材料 是液晶 顯示屏 的關鍵 組成，直接影響 屏幕的顯示效果及壽命等性能。液晶材料屬於液晶面 板產業 鏈的上 遊材料 元器件。根據液 晶顯 示器的 分類，液 晶顯示材料可分為低端的TN、中端的 STN以及高端的TFT。
TN液晶材料主要應用於計算器、電子錶、家電等，STN 材料應用於電子詞典、PDA 等，TFT 液晶材料應用於手機、電視、電腦等。國內液晶材料生產廠商儘管近年來數量不斷增 加，但多以生產低端的 TN 和 STN 材料為主。高端 TFT 液晶材料的技術壁壘高，生產技術 仍被日本和德國的廠商所壟斷。
誠志股份是清華大學控股的上市公司，根據誠志股份 2018 年年報，其子公司石家莊誠志 永華生產的 TN 和 STN 液晶材料全球市佔率分別在 70%和 40%以上。
12. 萬潤股份(002643):高端 TFT 液晶單體原料全球市佔率超 15%
TFT 材料屬於液晶材料中的高端產品，具有響應速度快、灰度級高、彩顯能力強、功耗小、顯示尺寸可調等特點，生產難度大，技術壁壘高。高端 TFT 混合液晶材料主要被德國公司 (Merck)和日本公司(Chisso、DIC)壟斷。國內 TFT 液晶材料廠商以生產液晶單體和中 間體原料為主，成為 Merck、Chisso、DIC 的液晶原料供應商。
根據萬潤股份 2018 年年報，公司是國內唯一一家同時向全球前三大液晶廠商供應液晶單 體材料的供應商，其高端 TFT 液晶單體銷量佔全球市場份額 15%以上，是全球主要的高端 TFT 液晶單體材料生產商之一，2018 年總營收為 26.3 億元。
13. 強力新材(300429):全球光刻膠化學專用品主要供應商
光刻膠是 半導體 集成電 路生產 製造的 核心材 料，對 芯片制 程起決 定性作 用，光刻 工藝的 成 本約佔整個芯片製造工藝的 35%。光刻膠也是電子化學品中技術壁壘最高的材料，對光敏 感，由光引發劑、樹脂以及各類添加 劑等化 學專用 品組成。
光刻膠行 業由於 化學結構特殊、生產工 藝複雜、投資大、技 術壁壘 高，行業 集中度 非常高。目前光刻膠的上游化學專用品由日本 TOK、美國 Shipley、瑞士 Clariant 以及日本 JSR 這四 家公司壟 斷，下 遊生產 由臺灣 長興化 學、日本 旭化 成、日本 日立化 成等企 業壟斷，行業 上 下游的依賴程度非常高。
根據強力新材 2018 年年報，公司是全球 PCB 光刻膠化學專用品的主要供應商，掌控了光 刻膠的關鍵原材料的生產技術，2018 年公司總營收為 7.4 億。
14. 國瓷材料(300285):氧化鋯陶瓷材料全球市佔率 10%
陶瓷是無機非金 屬材料，具有硬度高、耐高溫、耐磨損、耐腐蝕以及質量輕、導熱性能好等優點。
根據國瓷材料 2018 年年報，公司生產的納米級複合氧化鋯粉體，目前已成為市場絕大多 數智能可穿戴產品陶瓷粉料的主供應商;高端片式多層陶瓷電容器(MLCC)的產能已經 達到 1 萬噸/年以上義齒用氧化鋯修復材料全球市佔率約 10%。
15. 福萊特(601865):光伏玻璃產能位列全球第二
光伏玻璃 主要用 於太陽 能光伏 組件，具有透 光率高、吸收反射率低、耐高 溫腐蝕和抗衝擊等特點，其性能決定了光伏組件的壽命和發電效率。光伏玻璃行業壁壘高，新進入 者少。根據福萊特 2018 年年報，中國光伏產業經過十幾年的快速發展，玻璃、電池片、組件等 主要原材料的供給已經佔據了全球的 80%-90%。信義光能和福萊特是國內光伏玻璃的兩大寡頭，其他主要廠商包 括南玻、中航 三鑫、安 彩高科、臺玻 等。福 萊特的 光伏玻 璃產能 位 列全球第二，佔比接近 20%，僅次於信義光能。2018 年總營收 30.6 億元。
16. 太鋼不鏽(000825):全球不鏽鋼行業的領軍企業
不鏽鋼廣泛應用於機械、汽車、石化、家電、建築、環保等領域。2006 年，中國取代日本 成為全世界不鏽鋼產量最大的國家，一舉改變了日本自上世紀七十年代起統治全球不鏽鋼 產業的狀 況。然而 日本不 鏽鋼行 業後期 飽受產 能過 剩等結 構性問 題的困 擾，如今 也出現 在 中國不鏽鋼行業身上。不鏽鋼總量產能過剩和特種不鏽鋼產量不足是當前不鏽鋼行業的現 狀，問題的突破需要持續研發投入和技術積累。
根據太鋼不鏽 2018 年年報，公司是全球最大的不鏽鋼企業，具備年產 450 萬噸不鏽鋼的 能力，研發能力突出，2018 年研製出 0.02 毫米厚度的中國最薄不鏽鋼。2018 年總營收為 729 億元。
機械行業
17. 卓郎智能(600545):中高端梳棉機市場全球市佔率 13.6%
梳棉機屬 於紡織機械，用 於加工棉纖維和化學纖維。紡 紗工藝 流程主 要包括:清棉、梳棉、精梳、並條、粗紗、細紗，梳棉是其中一道重要工序。
根據卓郎智能2018 年年報，2018 年公司在全球中高端梳棉機市場份額佔到 13.6%，佔國內中高端梳棉機市場份額 31.5%。2018 年總營收為 92 億元。
18. 長虹華意(000404):冰箱壓縮機全球市佔率第一
壓縮機是冰箱製冷系統最核心的部件。目前，全球冰箱壓縮機的產能主要來自中國。行業產能結構性過剩，產品價格競爭激烈。
根據長虹華意 2018 年年報，公司市場份額為全球冰箱壓縮機行業第一，全球市場份額超 20%。2018 年總營收為 89.1 億元。
19. 金風科技(002202):風電新增裝機量全球第二
中國是全球最大的風電生產國。2018 年全球風電累計裝機容量約 593GW，中國累計裝機 容量達到 209GW，佔比 35%。2018 年全球風電新增裝機量約 54GW，中國新增裝機量達 到 26GW，佔比 48%。
風電設備位於風力發電產業鏈的上游。2018 年，全球排名前 15 的風力發電機制造商中，超過一半來自中國，這 15 家制造商佔全球風機供貨量的 93.2%。行業前三為維斯塔斯(丹 麥)、金風科技(中國)和西門子 歌美颯 (西班 牙)。
根據金風科技 2018 年年報，公司 2018 年國內新增裝機超過 6.7GW(含海上 400MW)，市 場佔有率 32%，全球新增裝機排名第二。2018 年總營收為 287 億元。
農用化工行業
20. 和邦生物(603077):雙甘膦產量全球第一
2016 年全球農藥銷售額499 億美元，除草劑銷售額佔比 42%，草甘膦銷售額達 57 億美元。目前為 止，草甘膦仍是世界上用量最多的除草劑。雙 甘膦是 草甘膦 的中間 體，是 合成草甘膦過程的主要原料之一。
根據和邦生物 2018 年年報，公司為全球最大的雙甘膦供應商，2018 年全球市佔率達 60%，雙甘膦營業收入 19.2 億元，佔總營收 1/3。
21. 安道麥 A(000553):全球非專利農藥巨頭，銷售額全球第一
全球農化企業分為創新 型和仿 制型，創新型企業以研發專利產品為基礎，准入門檻高，盈利能力也 高，如行業巨頭拜耳、巴斯夫、孟山都、陶氏杜邦 等。仿製型企 業主要從事非專利產品的生產銷售，以製造能力和銷售網絡 取勝。
根據安道麥 2018 年年報，集團是全球最大的非專利農藥生產企業，2018年總營收為 256億元，其龍頭產品精胺全球市佔率超60%，乙酰甲胺磷全球市佔率超40%。2011 年，中國化工集團收購了安道麥超過60%的股份
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