23日晚，中國飛鶴（06186.HK）和健合集團（01112.HK）兩家乳企分別公佈了全年業績，至此大部分嬰幼兒配方奶粉企業業績已出爐，雖然國內出生人口已連降3年，市場總量萎縮，但大品牌依然保持高速增長，行業擠出式增長趨勢明顯，頭部企業市場份額持續增長，部分中小奶粉企業則開始“賣身求生”。
中國飛鶴財報顯示，2019年收入137.2億元人民幣，同比增長32%，淨利潤為39.3億元人民幣，同比增長75.5%。其中高端奶粉系列收入94.1億元，佔到總收入的68.6%，同比增長41.4%，同時也貢獻了71.4億的毛利，成為支撐中國飛鶴業績增長的主要因素。
尼爾森數據顯示，中國飛鶴2019年市場份額佔整體市場份額為11.9%，也是國內最大的嬰幼兒配方奶粉生產企業。
同一晚，健合集團也公佈了2019年業績，實現收入109.3億元人民幣，同比增長7.8%，利10.1億元，同比增長19.2%。
分項上看，健合集團兩大業務板塊之一的嬰幼兒營養及護理用品業務（BNC）增長迅速，收入69.3億元，同比增長17.8%，其中嬰幼兒配方奶粉分部收入50.7億元，同比增長12.4%，佔到中國整體嬰配粉市場份額的5.9%。而受新電子商務法的影響，健合集團的另一大業務板塊成人營養及護理用品業務收入為8.3億澳元（約合39.9億元人民幣），同比下降6%。
記者注意到，已有包括澳優（01717.HK）、君樂寶乳業、貝因美（002570.SZ）等多家奶粉企業公佈了2019年業績或業績快報，整體來看，雖然業內認為出生人口下滑導致國內奶粉市場整體容量減少了超過1成，但大品牌的增長依然還在提速，存量競爭之下，中小品牌的日子就變得更加難過。
今年2月底，貝因美宣佈收購呼倫貝爾昱嘉乳業，後者擁有3個通過註冊的配方系列，收購價格為1836萬元，只是淨資產的價值，數據顯示，昱嘉乳業2018年收入為1805.8萬元，虧損875.5萬元；2019年前11月收入銳減至878.9萬元，虧損588.2萬元，而從業績上也可見小品牌生存的艱難。
記者瞭解到，併購後工廠原管理和運營團隊被貝因美整體收編，轉為貝因美的品牌營運商。而對於這一收購，昱嘉乳業原股東之一的孕嬰聯實業創始人李茂銀則表示，行業整合已是大勢所趨，因此小品牌不能單打獨鬥，被併購也是不錯的選擇。
截至2019年12月底，國家市場監管總局共批准1275個嬰幼兒配方乳粉產品配方註冊，其中中小品牌並不在少數。
據獨立乳業分析師宋亮透露，雖然不能明確點名，但目前市場上有很多中小品牌有意向尋找接盤方，涉及包括東北、陝西、福建、上海的一些品牌，其中不乏一些曾小有名氣的品牌，但有意向併購的企業並不多。
根據尼爾森數據顯示，2019年，行業前十大嬰配粉企業市場市佔率上升2.9個百分點至75.5%，集中度進一步上升，在宋亮看來，今年以來市場集中度正在快速提升，預計全年行業前十的奶粉品牌市佔率可能會接近80%，對中小品牌的淘汰將進一步提速。
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關鍵字: 飛鶴 伴隨成長的中國味品牌 君樂寶
